(15/52) 每週市場洞察: 國際貿易的巨變

ChainUp Investment ｜2025-04-07 16:01

川普政府幾乎沒有顯示出將緩和其立場的跡象，使得全球供應鏈的變動擔憂及物價上行的預期可能將持續對市場造成壓力。

熱點新聞

上週，比特幣下跌了4.88%，相較於標準普爾500 指數9.08% 的跌幅，展現出相對的韌性。相對於比特幣，股票市場更受制於實體經濟基本面、全球貿易及關稅的影響。這次「對等關稅」的幅度超出預期，而且川普政府幾乎沒有顯示出將緩和其立場的跡象，使得全球供應鏈的變動擔憂及物價上行的預期可能將持續對市場造成壓力。

宏觀展望

川普總統宣布新一輪關稅措施，包括10% 的基礎關稅、對所有汽車加徵25% 關稅，以及對多個國家實施「對等關稅」併計劃4 月9 日起實施。其中，對中國新增34% 關稅（在原有20% 關稅基礎上加徵）、對歐盟加徵20%、對越南加徵46% 等。加拿大與墨西哥則未納入新的「對等關稅」範圍。特朗普同時表示將推出新的減稅政策。消息公佈後，美股應聲下跌。
中國亦宣布作為反制措施，將對所有美國進口商品加徵34% 的關稅。
根據Kalshi 的數據，美國2025 年陷入經濟衰退的機率已從40% 上升至67%；而Polymarket 的預測則為65%。
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲目前無需急於行動。然而，市場對2025 年底前降息四次的預期機率已從18.7% 提升至53.6%。 5 月降息25 個基點的機率也從18.5% 上升至36.5%。
美國3 月ISM 製造業PMI 降至49，重返萎縮區間，低於市場預期的49.5。服務業PMI 同期亦降至50.8，遠低於預期的53。
美國3 月非農就業人數增加22.8 萬人，優於市場預期的13.5 萬人。同時失業率升至4.2%，高於市場預測的4.1%。

即將到來的經濟日曆包括：

星期四，4 月10 日，凌晨2:00：美聯儲會議紀要
星期四，4 月10 日，晚上8:30：美國3 月通貨膨脹率
星期五，4 月11 日，晚上8:30：美國3 月生產者物價指數（PPI）
星期五，4 月11 日，晚上10:00：密歇根大學4 月消費者信心指數（初值）

加密貨幣市場速覽

Circle 已向美國SEC 提交S-1 表格，計劃以股票代碼CRCL 在紐約證券交易所上市。
美國SEC 宣布，掩護性穩定幣不被視為證券。該類穩定幣旨在維持1:1 錨定，主要用於支付、轉帳與價值儲存。
富達推出免手續費的加密貨幣個人退休賬戶，允許投資於比特幣、以太幣與萊特幣。
美國DTCC 宣布推出全新AppChain，用於加密貨幣抵押品管理，進一步推動機構級加密貨幣抵押市場基礎設施的建設。
幣安宣布下調多個小幣種（包括ACT）的槓桿與保證金等級，引發大量套利交易平倉，導致現貨市場出現明顯拋售壓力。由於Justin Sun 指控FDUSD 的託管機構First Digital Trust（FDT）資不抵債，FDUSD 出現脫錨情況。 FDT 則回應相關指控並不屬實，並表示目前與Justin Sun 在TUSD 事宜上有爭議。

第1層和第2層公鏈

最大的比特幣再質押協議Babylon 公佈其代幣BABY的代幣經濟模型。 BABY 將作為網路的Gas 代幣、與比特幣共同質押以加強網路安全的雙重質押資產，以及治理用途。鎖倉分配部分可參與質押，解鎖週期為3 至4 年，首次重大解鎖將於主網上線的一周年後。
Everclear 作為跨鏈「意圖」交易的結算層，宣布啟動CLEAR 代幣回購計劃，回購資金來自協議75% 收入。該協議目前主要交易量來自以太坊、Blast 和Base，3 月估計創造約27,000 美元的手續費收入。
Lens Chain主網現已上線，使用GHO 作為Gas 代幣，並採用模組化架構，讓開發者可插入至其SocialFi 平台中進行建構與擴展。
Neura 是由Ankr 支援的高效能一層網絡，旨在解決DeFi 跨鏈互通性與AI 應用場景，現已發布首份Litepaper 。該文件包含技術細節，並確認ANKR 為其新鏈的代幣。

Dapps

Chainlink 主網上線Payment Abstraction ，允許用戶以任意代幣支付手續費，並自動兌換為LINK。來自Chainlink SVR ，其預言機MEV，回收的手續費也將轉換為LINK。
Gensyn 推出測試網，該協議採用「機率式學習驗證」（probabilistic proof-of-learning）系統驗證AI 推論準確性，並透過獎勵解題者、驗證者及舉報者，提升AI 推論結果的品質與可靠性。
Morpho 推出Morpho Prime ，透過全新的Curator App 與Reward App，為金庫管理人與用戶提供更佳使用體驗。
Jupiter 收購NFT 收藏平台DRiP ，該平台已鑄造超過2 億枚數字收藏品。
Kamino 上線Meta-Swap ，整合Solana 上多條交換路徑，包括Pyth Express Relay（RFQ）、Jupiter 等。該交換聚合器採用了“主動模擬機制”，大幅提升報價準確性並降低交易失敗率。
Kaito 與Noise合作，推出一個mindshare 的交易市場，目前僅限邀請制使用。
ParaSwap 正式更名為Velora ，並重新聚焦於以「意圖」為導向的跨鏈交易，提供hooks 與進階訂單功能等。
0x 的去中心化交易聚合器Macha 上線Solana網絡，並實現EVM 與SVM 的跨鏈交易整合。
Barter 團隊推出Superposition ，這是一種全新去中心化交易與流動性挖礦機制。 Superposition 允許代幣持有者在無需鎖倉/實際質押或支付gas 的情況下提供流動性，並將倉位管理授權給資產管理人。交易者則享有無MEV 的交易體驗。
0xbow 在以太坊主網上線全新隱私池，此機制於存入資金前先審查地址，並透過「關聯性證明」（Proof of Association），讓提領資金證明未與非法資金混合。
Superseed 作為專為抵押債倉機制設計的以太坊二層網絡，現已上線主網。該協議透過排序者利潤、來自非「超級」抵押資產借貸所產生的利息收入與PoR 所帶來的收益，用以償還抵押債倉的整體借貸。「超級」超額抵押資產享有無需支付利息的500% 抵押貸款率。每年2% 的通膨發行將每日進行拍賣（PoR），拍賣所得將用於償還借貸。
Flux 發布ArcaneOS ，這是一套完整操作系統，用於加強Flux Cloud 網絡的安全性和隱私性。
f(x) Protocol 推出fxSAVE ，這是一種可產生收益的穩定幣，同時代表v2 穩定池。持有fxSAVE 的用戶可同時賺取ETH 質押獎勵、FXN 發行獎勵與交易手續費分享。
Vertex 現已上線Avalanche ，將其在Arbitrum、Blast 等鏈上的現貨、合約與貨幣市場的跨鏈流動性聚合並引入Avalanche 生態。
Definitive Finance，非託管高階交易平台，在Base 鏈上發行EDGE代幣，發行FDV 約為6,000 萬美元。下個重大解鎖預計將於2026 年4 月進行。 EDGE 質押者可享手續費折扣。
TreasureDAO 宣布因財務惡化，將停止遊戲發行與Treasure鏈的支援，未來將專注於其NFT 市場、Bridgeworld、Smolworld 以及AI 智慧代理技術的發展。

治理/項目更新

MultiversX 預計將於本週推出Andromeda升級，該升級將把交易finality 縮短一半。
IVX，一個基於Berachain 的選擇策略協議，宣布將於4 月7 日在Ramen Finance 上進行公募。此次代幣銷售將以固定價格進行，FDV 為1,000 萬美元。
預計4 月將有三個Liquity V2 分叉項目上線，特別是Felix Protocol，預計將於4 月8 日在HyperEVM 上啟動。
Neutron 預計將於4 月9 日推出其最大升級版本Mercury。此次升級將使Neutron 從Interchain Security 轉型為獨立的PoS 網絡，並啟用NTRN 質押功能。
EigenLayer 預計將於4 月17 日啟用AVS 的懲罰（ slashing ）機制。
Gearbox 預計將於4 月推出v3.1 升級版本，加入無需授權的市場金庫管理與發行功能。
Vana 提出改革DataDAO 激勵分配機制。團隊提出VRC-14提案，建議依據交易量、獨立貢獻者數量與數據存取費用分配獎勵，而非直接將VANA 分配給前16 名DataDAO。激勵發放的一半將用於購買個別DataDAO 的DLP 代幣，並註入DEX 流動性池中。
Usual Protocol 通過提案，將USD0++ 的地板價格從$0.87 上調至$0.92 。
以太坊預計將於5 月7 日實施Pectra升級。
Sei 網絡預計於2025 年第2 季推出v3 升級版本，Sei Giga。 Sei Giga 旨在實現50 倍的吞吐量，達到每秒5 GigaGas 的處理能力。