作者：Nancy，PANews
Believe正遭遇流量反噬。憑藉著平台幣LAUNCHCOIN的凌厲拉盤、千萬級速通盤的接連登場和一眾Web2創業者的號召力，Believe在近期的Launchpad混戰中一度搶佔話題C位，成為流量焦點。然而熱鬧背後，伴隨平台高抽水、頻繁「刮刀」現象，以及缺乏永續敘事等問題逐步顯現，社群FUD情緒迅速升溫。
YAPPER暴跌成FUD導火線，Believe生態面臨多重隱患
$YAPPER是Believe生態FUD風暴的導火線。據介紹，Yapper是一款用於製作搞笑高品質影片的深度偽造AI應用程序，平台用戶已經產生了1億以上的瀏覽量。其創辦人Emmet Halm，曾創立線上家教公司The Massapequa Tutor和大學申請平台Acceptitas，這兩家公司都已被收購。
Halm在Web2領域的創業經驗為其推出的代幣$YAPPER迅速帶來關注，甚至獲得Believe官方多次轉發推文支持，推動市值一度突破2800萬美元。然而，GMGN數據顯示，截至發文時，$YAPPER價格從高點最大跌幅已達75.62%。
但這場下跌並非偶然，背後有著多重因素：一方面，Halm被指曾參與Believe生態中的另一代幣$STEALTH的運作，該代幣與Halm創立的Stealth Startup共用相同Logo。面對爭議，$STEALTH官方含糊回應，「這不是剽竊，也不代表關聯，因為這個Logo本身就是許多「隱密創業者」的通用象徵，就像是創業者「隱身中」的訊號」。
不僅如此，Halm的創業背景也引發了爭議。根據外媒The Harvard Crimson報道，自稱哈佛輟學生、加密創業家的Halm在創立Acceptitas時，曾主打「哈佛學生幫你升學」的口號，吸引了大量客戶與導師。但該公司在收購後Halm未能妥善交接，導致大量導師薪資被拖欠，且客戶退款無著落，一度引發法律和道德質疑。
另一方面，$YAPPER的發行延續了Believe平台的高抽水和刮刀現象，導致散戶在高位接盤，損失嚴重。其中，Believe過高的抽水比例不僅造成資金外流嚴重，也導致用戶交易成本過高。根據加密研究員0xLoki披露，Believe的核心問題和當時FriendTech是高度一致的：淨抽水（不會留存在生態內部）太高了，一買一賣4%就沒了（Believe收取2%的買賣稅），若按照（當前Believe生態累計交易額）167.8億*2%簡單，淨*2%簡單，而Pump.fun的內外盤交易比例依1：3估算，實際淨抽水率（淨抽水/總交易量） = 1% * (1/4） = 0.25%。看起來交易費率是1：2，但實際淨抽水率是1：8。
「交易量100m+，市值只有不到10m，說明什麼？說明莊在散戶最FOMO交易量起來的時候直接澆給了。」加密KOL @xingpt指出。此外，由於Believe允許透過社群標籤快速創建代幣，這種方式造成該平台的新幣開盤常被「刮刀」（搶跑機器人在代幣發行或交易開啟的瞬間以極快的速度搶購代幣的行為）快速搶佔低價籌碼，並在短時間內推高市值後再「澆注」（快速拉後派發追盤數據顯示，過去24小時，Believe平台超過一半代幣跌幅超過50%。
主力控盤推動超300倍暴漲，LAUNCHCOIN貢獻生態過半市值
PANews先前報告提到，Believe的前身是PASTERNAK，是Clout創辦人Ben Pasternak創立的名人幣，於2025年1月上線。 Clout是一個SocialFi平台，結合Friend.Tech, Pump.fun和Moonshot等平台特點，允許名人、創作者發行以自己名字命名的代幣。
憑藉Alliance DAO等機構的背書，PASTERNAK曾熱度飆升，市值也一度沖高至數千萬美元。然而，隨著整體市場回檔以及平台技術問題，PASTERNAK價格隨後大幅下跌，最低跌至數十萬美元。不僅如此，Clout上發行的第二個代幣$IMRAN（Alliance DAO創辦人同名）價格亦會暴跌，也加劇了市場對PASTERNAK的信心流失。
沉寂一段時間後，4月29日，PASTERNAK宣布更名為“Launch Coin on Believe”，並藉助LAUNCHCOIN暴力拉盤重新聚集流量。
GMGN數據顯示，自4月29日宣布更名後，LAUNCHCOIN市值最高一度飆升至超3.6億美元，最高回報率接近321倍，展現出極強的市場爆發力和資金追捧熱度。
從持幣地址變化來看，Holderscan數據顯示，LAUNCHCOIN的持有地址數量在5月1日出現明顯拐點，彼時市值突破2000萬美元用戶入場節奏明顯加快，資金關注度顯著提升。經過近十天的橫盤整理後，LAUNCHCOIN於5月11日開始加速放量拉升，市值迅速躍升並創下階段新高。
從鏈上資料分析來看，LAUNCHCOIN目前呈現高度控盤態勢，頭部前100個地址控制了超過54%的流通代幣，顯示出明顯的集中持倉特徵。這種結構在某種意義上是價格波動存在著「人為」主導的空間，頭部資金具備較強的操盤能力和話語權。
就持幣金額分佈而言，整體人均持倉金額約為9100美元；若剔除前百大地址後，其餘近2.9萬個地址地址的平均持倉則降至約5600美元，這表明普通持幣者的持倉規模相對有限，且投資者多為中小散戶。
綜合來看，LAUNCHCOIN展現典型的「主力控盤+散戶跟風」格局，主力資金透過操盤帶動市場人氣，吸引大量散戶跟進入場。
從Believe生態整體情況來看，截至目前平台已發行超過1.3萬個代幣，生態代幣總市值超3.9億美元，其中僅LAUNCHCOIN就貢獻了約67.2%的市值份額。同時，過去24小時，LAUNCHCOIN的交易金額佔整體生態的35%。可以看出，平台幣熱度嚴重依賴LAUNCHCOIN的市場表現。然而，該平台幣被指缺乏分紅和實際應用場景等賦能，社區對其長期可持續性存在較大疑慮。一旦市場熱度難以維持，投資者信心或迅速下滑，有踩踏風險。
在市場多重擔憂之下，Ben Pasternak已在社群媒體上發文回應稱，過去幾天過得非常瘋狂，非常感謝專案願景背後的能量。團隊看到創辦人的興趣激增，但暫時不會在推薦板塊上推新項目，而是專注於支援已在建的項目。 Believe 的首要任務是確保他們擁有成功所需的工具和資源。
整體來看，真正具有穿越週期能力的項目，終將回到基本面：產品體驗、機制創新與社群信任。 Believe接下來要面對的，不只是如何維持市場熱度，而是如何從「造幣熱」中走出可持續的路徑。
