作者：蒙奇| 編輯：蒙奇
1、比特幣市場
在2025年4月12日至4月18日期間，比特幣具體走勢如下：
4月12日：比特幣於凌晨快速拉升，從82,122美元一線直線上漲至84,067美元，隨後維持高位整理，價格圍繞83,800美元窄幅波動。短暫回調至82,817美元後再次發力上行，最高觸及85,152美元，顯示出多頭短期主導市場。
4月13日：延續前一交易日強勢，盤中持續震盪上行，最高觸及85,758美元。隨後出現技術性回調，價格回落至84,400美元附近整理。在短時間內跌至83,541美元，但迅速回升至84,828美元，顯示市場仍具有一定支撐力量。
4月14日：開盤後快速回踩至83,044美元，隨後展開反彈，盤中波動加劇，短線快速沖高至85,241美元後回落至83,778美元，最終在84,500美元附近企穩。整體來看，市場多空分歧加劇，波動性明顯上升。
4月15日：價格開啟新一輪緩慢爬升，波動幅度收斂，整體從84,450美元穩步上行至85,858美元，短暫回調後突破86,075美元。然而隨後出現明顯回落，快速下跌至85,078美元，隨後進一步回調至84,760美元，預示市場短期或進入調整階段。
4月16日：延續前一日回檔趨勢，日內持續下行，從85,000美元附近回落至83,274美元。儘管中途短暫反彈至83,924美元，但未能形成有效支撐，再度下探至83,195美元。尾盤階段買盤回暖，推動價格突破84,000美元關口，最高升至85,324美元，但上行動能不足，最終回落至83,769美元收盤。
4月17日：比特幣整體維持窄幅震盪行情，波動性進一步收縮，價格區間主要圍繞84,000美元至85,000美元之間運行。盤中呈現緩慢上行走勢，價格先後上探至84,580美元、84,927美元及84,811美元，顯示出市場多頭正在嘗試溫和推動價格走高，但整體上攻力度有限。
4月18日：比特幣延續前一交易日的震盪爬升走勢，成功突破85,000美元的短期阻力位，並在早盤階段一度觸及85,342美元。隨後回落，價格回調至84,900美元附近。截至撰稿時，比特幣價格暫報84,936.35美元
總結
本週，比特幣價格自上週低位強勁反彈，目前交投於84,000美元附近，整體維持在82,000美元上方運行。期間價格多次沖高至約86,000美元區域，但均未能形成有效突破，隨後回落調整，整體呈現出溫和上行的通道形態。後市走勢仍高度依賴宏觀經濟環境的變化，尤其是川普關稅政策、通膨數據及全球風險偏好等關鍵變數。若宏觀面不出現明顯利空擾動，比特幣可望在未來幾週內測試更高的技術阻力區間。
比特幣價格走勢（2025/04/12-2025/04/18）
2、市場動態與宏觀背景
資金流向
1、交易所資金流動狀況
交易所淨流出持續擴大，資金正轉向冷錢包
根據鏈上分析機構IntoTheBlock 監測，4月15日期間，價值超過4.67億美元的比特幣從交易所流出，顯示投資者傾向將資產轉移至自託管錢包中，顯示市場持有意願增強、短期拋壓下降。
2、機構與鯨魚活動
鯨魚大額提款集中於OKX與Binance
根據Lookonchain 數據，4月15日，一鯨魚在20小時內從OKX提取1,500枚BTC，總價值約1.28億美元，顯示大戶對市場價格表現仍有信心。
此外，4月16日，與對沖基金Abraxas Capital 關聯的錢包地址，在沉寂兩個月後從Binance提取747枚BTC（約6,378萬美元），可能預示其重新佈局現貨市場。
鯨魚本週減持3萬枚比特幣，淨囤積速度創2月以來新低
4月16日消息，鏈上分析平台CryptoQuant 指出，本週鯨魚持股減少約3萬枚比特幣，反映出部分大型投資者正逐步兌現先前獲利籌碼。值得注意的是，4月7日礦工單日流出達1.5萬枚BTC，當時礦工平均利潤率已回落至33%。
目前整體市場的比特幣淨囤積速度已降至2月以來的最低水平，意味著市場上的新增長線持有行為顯著放緩，表明主力資金態度趨於謹慎，或在等待更明確的趨勢信號。
3.ETF相關動態與資金流
資金淨流入回暖
4月14日，根據Farside Investors 數據，美國比特幣現貨ETF 實現淨流入150萬美元，結束連續7個交易日淨流出。其中IBIT（BlackRock）淨流入3,670萬美元，FBTC（Fidelity）淨流出3,520萬美元。
4月15日，淨流入擴大至7,689萬美元（Trader T 資料），資金明顯回流加密資產市場。
短期資金仍震盪波動
4月16日，ETF淨流出1.7077億美元（Trader T 監測），市場態度仍不穩定。
4月17日，根據Lookonchain，10隻比特幣ETF 淨流入672枚BTC，其中貝萊德流入455枚，目前持有571,869枚BTC，價值400.1億美元。
同期，9隻以太幣ETF 淨流出2,578枚ETH，其中富達流出2,248枚，目前持有363,525枚ETH，價值5.7328億美元。
整體仍處於月度淨流出階段
根據CoinDesk，截至4月中旬，美國比特幣現貨ETF 累計淨流出超8億美元，或為史上第二高單月資金外流。
背後原因或與機構短期轉向美債有關，目前3個月期美債殖利率升至4.225%，部分機構減持風險資產，轉而配置避險工具。
總持倉量突破關鍵水平
根據Dune Analytics，截至4月13日，美國現貨比特幣ETF 鏈上總持倉量達113.3萬枚BTC，佔目前總供應量的5.71%，鏈上總價值接近965億美元。
技術指標分析
1.14日相對強弱指數（RSI 14）
截至2025年4月16日，比特幣的14日RSI為52.00，顯示市場處於中性狀態，既未超買也未超賣。 RSI值在50左右通常表示市場缺乏明確的方向性。值得注意的是，近期比特幣的周線RSI突破了長期趨勢線，這可能預示著價格動能的轉變，投資者應密切關注未來幾週的RSI變化。
2. 移動平均線（MA）
截至4月17日，比特幣的移動平均線數據如下：
50日移動平均線（MA50）：87,918美元
200日移動平均線（MA200）：約81,000美元
值得注意的是，4月6日，比特幣的50日移動平均線下穿200日移動平均線，形成「死亡交叉」形態，預示市場可能進入下行趨勢。 號
3. 關鍵支撐與阻力位
關鍵支撐位：82,900美元；若跌破此水平，可能進一步下探至81,100美元。
關鍵阻力位：85,200美元；突破該水準可能打開上行空間，目標價位為87,000美元。
市場情緒分析
價格回升，情緒謹慎
本週，比特幣價格從上週低點反彈，交易價格約為84,000美元，此前曾跌至77,000美元以下。儘管價格有所回升，但交易量下降，投資者風險偏好受到影響，主要由於美國總統唐納德·川普連任後，其不確定的貿易政策引發了市場對熊市和經濟衰退的擔憂。
關鍵情緒指標（恐懼與貪婪指數）
截至4月18日，恐懼與貪婪指數為32，顯示市場情緒處於中性偏謹慎狀態。此前，該指數曾在2月下跌至25，顯示出極度恐懼的情緒。
宏觀經濟背景
美國關稅政策與貿易緊張局勢
2025年4月16日，川普政府宣布將於5月2日起關閉「低值免稅」（de minimis）進口政策的漏洞。此前，該政策允許價值低於800美元的商品免關稅進入美國。此舉將影響中國電商平台Shein和Temu，迫使其提高商品價格。
川普關稅措施引發了多國的強烈反應，導致全球貿易緊張局勢加劇：
中國：對美國的關稅措施表示強烈反對，批評其為「非理性」的單邊主義行為，並拒絕在缺乏平等和相互尊重的基礎上進行談判。
加拿大和墨西哥：對美國的關稅措施實施了報復性關稅，涵蓋了價值數十億美元的美國商品。
歐洲聯盟：由於川普政府對歐盟進口商品徵收20%的關稅，歐洲央行被迫再次降息，以因應由此帶來的經濟成長前景惡化。 號
3.哈希率變化
在2025年4月12日至4月18日期間，比特幣網路哈希率呈現波動，具體情況如下：
4月12日，哈希率呈現「先揚後抑」走勢，日內自905.02 EH/s快速攀升至947.25 EH/s和975.18 EH/s，隨後高位震盪，接近收盤大幅回落，最低觸及830.19 EH/s。 4月13日，算力持續上行，全天呈穩定爬升態勢，長時間維持在1080 EH/s高位，最高可達1113.03 EH/s，創新高。 4月14日，高位算力出現回落，日內自1113 EH/s持續下行至876.98 EH/s，最低探至847.77 EH/s，尾盤階段快速反彈至1009.16 EH/s，反映網路具備一定的算力修復能力。
4月15日，算力整體運行於900 EH/s以上，區間波動較大。哈希率先自961.95 EH/s回落至922.10 EH/s，隨後迅速拉升至998.33 EH/s，再次下探至952.13 EH/s後衝高至1021.94 EH/s。接近日終階段，算力劇烈波動，從920.99 EH/s拉升至972.97 EH/s後快速下探至834.15 EH/s。 4月16日，算力延續下行趨勢，先後跌至792.45 EH/s與780.16 EH/s，創出本週低點。此後略有企穩，反彈至906.92 EH/s，顯示部分礦工或重新上線，挖礦穩定性邊際改善。 4月17日，算力延續上升趨勢，一度升至1024.14 EH/s，隨後回落，收在894.83 EH/s。 4月18日，回檔繼續，降至約850 EH/s，結束本週波動週期。
綜上所述，本週比特幣網路哈希率整體呈現寬幅震盪走勢，表現出顯著的階段性集中接入與回撤特徵，反映出當前礦工行為對市場預期、能源成本及宏觀政策變化的敏感度持續上升。儘管期間多次出現劇烈波動，但整體算力在高位保持相對韌性，顯示網路安全性與挖礦活躍度仍維持在較強水準。後續仍需關注電力價格、礦工收益變動及潛在的政策擾動對算力分佈的進一步影響。
比特幣網路的哈希率數據
4.挖礦收入
根據YCharts的數據，本週比特幣礦工的每日總收入（包括區塊獎勵和交易手續費）如下:4月12日：38.21百萬美元；4月13日：47.36百萬美元；4月14日：39.92百萬美元；4月15日：39.34百萬美元；儘管4 月13 日的營收短暫攀升至47.36 百萬美元的高點，但整體趨勢相對平穩，每日平均收入維持在39 百萬美元左右。與去年同期每日約71.88 百萬美元的水準相比，礦工收入已下降約45%，顯示出挖礦業正面臨較大的營收壓力。
同時，隨著網路總算力持續上升，單位算力收益（hashprice）已降至每PH/s 42 美元以下，創下歷史新低。根據TheMinerMag 分析，40 美元/PH/s 被視為許多公開上市礦企的損益平衡點，目前的hashprice 水準意味著這些企業在扣除電力與營運成本後，已難以實現盈利。
此外，Jefferies 的報告指出，2025 年4 月前兩週，礦工每EH/s 的日均區塊獎勵收入約為41,500 美元，較3 月下降了12%。這進一步加劇了礦工的經營壓力，尤其是對於成本結構偏高或缺乏規模效應的中小礦商而言，獲利能力正在遭遇嚴峻挑戰。
比特幣礦工每日收入數據
5、能源成本和挖礦效率
根據CloverPool數據顯示，截至2025年4月18日，比特幣全網算力約907.75 EH/s，目前全網挖礦難度為121.51 T，預計下一輪難度調整將在4月20日進行，預計上調度為2.99%，預計下一輪難度調整至125.14 T。此趨勢顯示礦工持續投入算力，網路競爭強度不斷加劇。
值得注意的是，4月13日比特幣全網算力一度突破1000 EH/s，創下歷史新高，顯示網路安全性和算力集中度顯著提升。隨著算力持續上行以及2024年減半事件導致區塊獎勵減少，單枚比特幣的挖礦成本同步攀升，進一步擠壓了小型礦工的利潤空間，可能加速行業內的資源整合與邊際礦場的出清。
根據MacroMicro最新模型估算，截至2025年4月16日，比特幣單位生產成本約90,019.68美元，而當日現貨價格為84,033.87美元。由此推導出的挖礦成本與市價比值（Mining Cost-to-Price Ratio）為1.05，顯著高於1，反映出當前比特幣價格已低於全網平均挖礦成本，礦工整體處於盈虧平衡線以下運行狀態，絕大多數礦工正面臨盈利空間收窄甚至虧損的壓力。
在能源消耗方面，根據The Bitcoinist估算，全球比特幣網路的年化電力消耗約為185.82太瓦時（TWh），相當於一個中型國家的年均電力消耗。這項數據再次凸顯出比特幣挖礦對能源資源的高度依賴。
此外，根據FingerLakes1報告，比特幣挖礦在美國已佔全國總電力消耗的約2.3%，並導致消費者每年額外承擔約10億美元的電費成本。這一現象正引發公眾及監管層對挖礦活動能源永續性的持續關注。
比特幣挖礦難度數據
6.政策和監管新聞
美國參議院提議對高能耗資料中心徵收排放費，比特幣礦企或受影響
4月12日消息，根據彭博社報道，美國參議院民主黨人提出《 Clean Cloud Act》草案，擬對支持超過聯邦排放目標的區塊鏈網路和人工智慧模式的資料中心徵收費用。該法案要求美國環保署為安裝IT 銘牌功率超過100 KW 的資料中心和加密挖礦設施制定排放標準，目標是每年減少11% 的排放量。超過限值的排放將被處以每噸二氧化碳當量20 美元的罰款，且該金額每年將隨通膨上漲10 美元。值得注意的是，包括Galaxy、CoreScientific 和Terawulf 在內的比特幣礦企正逐漸轉向為人工智慧模型提供高效能運算（HPC）算力。該法案目前尚未在參議院通過。
俄克拉荷馬州參議院委員會投票否決比特幣儲備提案
4月16日消息，俄克拉荷馬州參議院稅收委員會以6比5的微弱優勢否決了眾議院第1203號法案（也稱為《戰略比特幣儲備法案》）。 HB1203法案由眾議員科迪·梅納德於今年1月提出，該法案允許俄克拉荷馬州財政部長投資比特幣和其他符合資格的數位資產。符合條件的數位資產的定義是過去一年市值超過5000億美元的任何資產。目前，只有比特幣符合這項門檻。早先的委員會在二月以12比2的壓倒性優勢通過了這項法案，為週一這場意義重大的決戰埋下了伏筆。
北卡羅來納州的HB 92法案允許州財政部長投資比特幣等符合條件的數位資產
4月17日消息，北卡羅來納州的HB 92法案已在眾議院養老金和退休委員會獲得通過，該法案允許州財政部長投資比特幣等符合條件的數位資產。
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7.礦業新聞
CryptoQuant：因比特幣價格下跌及挖礦難度增加，礦工正在增加比特幣的出售力度
4月16日消息，CryptoQuant在周二的報告中表示，隨著比特幣價格跌破8萬美元，礦工們上週加快了出售比特幣的步伐。該公司稱，4月7日，礦工們共出售了1.5萬枚比特幣，這是今年第三大單日流出量。以當天最低價不足7.5萬美元計算，價值至少11.2億美元。
CryptoQuant表示：“礦工的利潤率受到價格下跌的擠壓，同時交易費用低迷，以及比特幣網絡算力達到創紀錄高位，這意味著更高的挖礦成本，導致他們的平均運營利潤率從1月底的53%下降到如今的33%。”
該公司還指出，自2022年11月以來，比特幣一直處於最不看好的階段之一。比特幣在川普總統就職前曾達到接近10.9萬美元的高點，但此後一直難以突破9萬美元。
摩根大通：4月前兩週美國上市比特幣礦場漲跌互現，整體市值下跌2%
4月16日消息，摩根大通發布研究報告指出，4月前兩週美國上市比特幣礦企漲跌互現，但純比特幣跨運營商的表現優於那些涉足高性能計算(HPC) 的運營商，只有MARA Holdings和CleanSpark的表現優於比特幣。此外，13家在美國上市的比特幣礦商的總市值在四月下跌2%，降至169億美元；本月前兩週礦工每EH/s的每日區塊獎勵收入約為41,500美元，較3月下降12%。
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8.比特幣相關新聞
全球企業與國家比特幣持股（本週統計）
1. 貝萊德（BlackRock）IBIT持股突破57萬枚比特幣
4月14日消息，截至4月11日，貝萊德現貨比特幣ETF IBIT持股達570,983枚，市值超過470億美元，佔比特幣總供應量逾2%。
2. 日本Metaplanet增持319枚比特幣
4月14日消息，日本上市公司Metaplanet增加319枚比特幣，總持股增加至4,525枚，累計投資額達581.45億日圓。
3. Strategy（原MicroStrategy）一週內再購3459枚比特幣
Strategy公司於一週內購入3,459枚比特幣，累計持股達531,644枚，總投資約359.2億美元。
4. 港亞控股小幅增持10枚比特幣
4月14日消息，港股公司港亞控股再購10枚比特幣，總持倉升至28.88枚，累計投入約252萬美元。
5. 薩爾瓦多一週增持8枚比特幣
薩爾瓦多政府過去7天增持8枚比特幣，目前總持股達6,147.18枚，總價值約5.21億美元。
6. 澳洲Monochrome比特幣ETF持股成長至331枚
澳洲Monochrome現貨比特幣ETF（IBTC）持股從4月14日的330枚成長至4月15日的331枚，市值約4,458萬美元。
7. 日本Value Creation宣布追加購買比特幣
4月15日消息，日本上市公司Value Creation追加投資1億日圓購買比特幣，強化長期看漲比特幣立場。
CMC山寨幣季指數觸及18，顯示市場仍由比特幣主導
4月13日消息， CMC 山寨幣季節指數觸及18，顯示市場略微回暖，但仍較3 月均值32 點，2 月均值43 點大幅下降，顯示市場仍由比特幣主導。
CMC 山寨幣季節指數（CMC Altcoin Season Index）是一種工具，透過追蹤過去90 天內排名前100 位加密貨幣的表現，幫助判斷市場是處於山寨幣季還是比特幣季。當75%或更多的山寨幣表現優於比特幣時，市場就被認為處於山寨幣季。
川普總統數位資產顧問：美國可能利用關稅收入購買比特幣
4月15日消息，根據Bitcoin Magazine報道，川普總統數位資產顧問委員會執行董事Bo Hines表示，美國可能會利用關稅收入購買比特幣。
比特幣14年回報率達720萬%，遠超標普500指數的306%和黃金的116%
4月15日消息，比特幣在所有時間段內均表現出色，過去14年每年的表現都超過了標準普爾500指數。在此期間，比特幣實現了約720萬%的回報率，遠超黃金116%的回報率以及標準普爾500指數306%的回報率。在較短的時間內，比特幣過去兩年的回報率為173%，進一步鞏固了其相較於黃金和標準普爾500指數等傳統投資資產的主導地位。
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川普數位資產顧問委員會執行董事：比特幣策略儲備的意義在於BTC價值得到認可
4月15日消息，川普數位資產顧問委員會執行董事Bo Hines在X平台發布其接受採訪內容，其中解釋了美國比特幣戰略儲備的重要性，他表示川普推出比特幣戰略儲備是為了美國人民積累資產而不是掠奪資產，同時比特幣戰略儲備的意義在於認可了BTC的價值，由於比特幣數量是有限的，因此比特幣數量儲備或將引發一場全球資產的比賽。
使用ESP32晶片的比特幣錢包存嚴重漏洞，可導致私鑰被盜
4月16日消息，根據Protos報道，包括Blockstream的Jade錢包在內的使用ESP32晶片的比特幣錢包目前發現嚴重漏洞(CVE-2025-27840)。網路安全研究公司Crypto Deep Tech表示，該漏洞可能導致私鑰被盜。
分析：比特幣有望出現類似2023年的反彈
4月16日消息，美元指數（DXY）跌破心理關卡100 後，徘徊在多年低點附近。資產管理公司Bitwise 的歐洲研究主管Andre Dragosch 指出，高盛的研究仍預示著DXY 未來仍有下行空間。
交易員BitBull 表示DXY 正以自2023 年以來最快的速度下跌，2023 年初比特幣和山寨幣正從2022 年熊市的低谷中反彈，那時比特幣已經在2022 年第四季度見底，並在一年內上漲了超過200%，比特幣已經在2022 年第四季度見底，並在一年內上漲了超過200%，比特幣有望在2023 年出現類似錢幣。
分析師：當金價創下新高時，歷史表明“比特幣會在150天內跟漲”
4月18日消息，4月17日，黃金價格飆升至每盎司3,357美元的歷史新高，引發了比特幣是否會跟漲的猜測。 2017年，在黃金幾個月前上漲30%之後，比特幣飆升至19,120美元。同樣，2020年新冠疫情期間，黃金達到近2,075美元的新高，隨後2021年比特幣飆升至69,000美元。從歷史上看，每當黃金上漲時，比特幣都會突破先前的歷史高點，這反映出在經濟不確定時期以及投資者尋找美元替代品時，這兩種資產之間存在著動態關係。
進一步凸顯這兩種資產之間的關聯Theya成長負責人Joe Consorti指出，比特幣會落後100 - 150天跟隨黃金的方向性走勢。 Consorti表示：「當印鈔機開動時，黃金會先嗅到氣息，然後比特幣會跟漲得更猛。」考慮到Consorti的觀點，比特幣預計在2025年第三季至第四季之間達到新的歷史高點。匿名比特幣支持者apsk32預計7月至11月之間會出現類似的結果或多頭市場行情。
