作者：Alice Liu（CoinMarketCap研究负责人） ｜ 专栏：CMC数据研报
数据截至北京时间2026年11月9日13:07（05:07 UTC）。本文数据均来自CoinMarketCap；其中恐惧与贪婪指数、山寨币季节指数、叙事轮动与扫描器读数为其自有指标，下文不再逐处标注。
比特币74,613美元，当日跌1.52%，30天区间里只剩第8百分位。周日盘中见过73,692美元，是这个窗口的最低点。
网上流传的那个「十分钟清掉十亿美元」是一个全市场的外部数字，本专栏没有这条序列，也不拿它做判断。能核对的是另一件事，而它和大多数人以为的方向不一样。
周日那一天被清掉最多的不是比特币，是以太坊。
下面分六层看：清洗落在谁身上、阶梯翻到了哪一侧、费率终于离开天花板、重建的持仓不是比特币的、ETF那一周94%来自一只基金、股票那条腿重新绷紧。
核心数据
● 以太坊在11月8日那个完整交易日被强制平仓3.638亿美元，相当于前30天均值的4.22倍，是这个窗口里最大的一天，91%是多单。
● 同一天比特币是2.374亿美元，2.22倍，93%多单，只排本月第三，前面是11月4日的4.079亿和10月29日的3.516亿。
● 滚动24小时以太坊4.502亿美元，比特币2.754亿，两边都是92%多单。强平发生地以币安为主，比特币占43.8%，以太坊占52.5%。
● 币安8个最大的以太坊强平池5个在现价上方，占八档合计强度的74%。上一期是4上4下、57%在下方。
● 比特币那张是5上3下，上方占60%，八档全部压在现价0.76%以内。
● 比特币资金费率的7日均值退到0.902个基点，在90天分布里排第92位，比上一周低2.65%。这是三期以来第一次离开顶端。
● 比特币完整交易日的未平仓合约505.7亿美元，七天减4.77%，落在90天第10百分位。
● 全市场衍生品持仓3,341.8亿美元，七天涨13.8%，而比特币自己的持仓同期减4.8%。重建的不是比特币。
● 美国现货比特币ETF五个交易日净流出12.817亿美元，占管理资产1.23%，其中IBIT一只就占12.095亿，比例94%。
一、清洗是以太坊的
先把两边摆在一起。
11月8日的完整交易日，以太坊被强制平仓3.638亿美元，其中3.301亿是多单。这是它30天窗口里最大的一天，相当于前30天均值的4.22倍。
同一天比特币是2.374亿美元，2.21亿是多单，倍数2.22。
以太坊比比特币多了一半。
图1：完整交易日的强制平仓额，以太坊这一天与本月最大的三个比特币交易日对照，单位亿美元。
比特币这个数字甚至不是本月最大的一天。11月4日是4.079亿美元，10月29日是3.516亿，今天这一笔排第三。
滚动24小时的窗口更大：以太坊4.502亿美元，比特币2.754亿，两边都是92%多单。强平主要发生在币安，比特币样本占43.8%，以太坊占52.5%。
价格也是同一个方向。以太坊报2,134美元，当日跌4.41%，比比特币多跌2.92个点，七天跌6.82%，30天跌14.3%。它占全市场市值的10.47%，昨天10.76%，一个月前10.89%。
主流币那条线把这次下跌标注为「现货主导」。最新一天以太坊的现货累计成交量差是负3,000万美元，而期货那一侧是正310万。永续在这个资产上只是次要力量，持仓只占市值的4.44%。
所以卖的是拿现货的人，不是加杠杆的人。被强平的那3.3亿多单，是在现货砸下来之后被动出清的。
比特币这个数字本身有两套范围，要先说清楚。覆盖全部场所的那一套是2.374亿美元，只算主要市场则是1.849亿，其中95%是多单，在自己的分布里排到第90位，状态写的是「极端」。本文的金额用前者，百分位用后者，差别在于统计了多少家交易所。
二、两张阶梯同时翻到空头那一侧
第二层是清洗留下了什么。
币安的以太坊强平池有118个定价层级，最大的八个全部压在现价0.98%以内。其中5个在上方、3个在下方，而上方那五个占了八档合计强度的74%。
上一期这张表是4上4下，57%的强度在下方。
一周之内，能被强制平掉的那一侧从多头换成了空头。
图2：币安两个资产最大八档强平池的上下分布，单位为占八档合计强度的百分比。
最强的一档在2,151美元，高于现价0.75%。最近的一档在2,136美元，只高0.05%。
比特币那张的形状类似但没那么偏：119个层级，八档全在现价0.76%以内，5上3下，上方占60%，最强的一档在74,706美元，同样只高0.05%。
七天热力图把两个资产的差别讲得更清楚。
以太坊下方的最高压力点就在现价下方0.03%，分数只有13.6亿。而上方3.3%的2,205美元那个点是169亿，再往上8.8%的2,321美元是138亿。下方的杠杆基本被清空了。
比特币是两边都有。下方0.29%的74,450美元是269亿，上方3.2%的77,030美元是242亿，再上去9.2%的81,523美元是286亿。
所以这两个资产现在的风险形状不一样。比特币仍是双向的，略偏空头。以太坊剩下的是挤空风险，不是再一次冲洗。
以太坊的费率也对得上。最新一笔是轻微为负的0.0039%，而币安的费率历史现在读成「空头拥挤」，最新负0.0054%对窗口均值正0.0025%。
