作者：Alice Liu（CoinMarketCap研究负责人） ｜ 专栏：CMC数据研报
数据截至北京时间2026年10月26日13:00（05:00 UTC）。本文数据均来自CoinMarketCap；其中恐惧与贪婪指数、山寨币季节指数、社区热门榜、叙事轮动与扫描器读数为其自有指标，下文不再逐处标注。
比特币79,949美元，周末跌破80,000美元，七天跌3.33%，落在30天区间的第10百分位。
但这一期真正换了的是仓位的方向。10月19日那一期我写以太坊8个最大的强平池全部在现价上方，是一张挤空图。今天8个里有6个在下方。
先说明一个定义：强平磁铁指的是大量杠杆仓位会被强制平仓的价格位置，强度是同一位置名义规模的相对指数，不是已经发生的爆仓额。
下面分七层看：以太坊的阶梯、周六那次冲洗、离开的杠杆不是比特币的、空头在压、储备翻成流入、前端抢跑、日历。
核心数据
● 币安8个最大的以太坊强平池有6个在参考价下方，10月23日的对照读数是1个，10月19日那一期是0个。下方那一侧占八档合计相对强度的85%。
● 最大的两块在2,277和2,273美元附近，占八档合计强度的53%，约低于2,320美元的参考价2%。
● 10月24日周六，比特币爆仓1.761亿美元，89%是多单，为30日均值的2.0倍，是10月15日以来最大的一天。以太坊同日1.569亿美元，85%是多单，为其30日均值的1.9倍。
● 10月25日周日比特币降到1,860万美元，落在90天第13百分位。以太坊3,200万美元。强制卖出一天就停了。
● 比特币的未平仓合约531.9亿美元，七天增1.76%，落在90天第55.6百分位，相当于市值的1.24%。而全市场衍生品持仓3,307亿美元，七天减11.7%，是12个月低点。
● 比特币7日均值资金费率0.67个基点，落在90天第81.1百分位，比上一周高24%。最新一笔0.57个基点，状态标注为正常。
● 期货比现货卖得狠得多。七天期货CVD是负18.4亿美元，现货只有负2.32亿美元。同期持仓增2.0%而价格跌2.7%。
● 15家交易所的比特币储备2,498,785枚，30天增加38,284枚，涨1.56%，10家在收币，压力读数从上一期的流出翻成流入。
一、以太坊的阶梯整个翻了过来
这是本期最干净的一个反转。
10月19日那一期我写的是：币安8个最大的以太坊强平池全部在现价上方，下方一块都没有，这是一张挤空图。10月23日的对照读数是7上1下。今天是2上6下。
下方那一侧现在占八档合计相对强度的85%。最大的两块在2,277和2,273美元附近，两块加起来就占了53%，位置约低于2,320美元的参考价2%。
图1：以太坊八档强平池的上下分布，三个时点。
被暴露的那一侧从空头换成了多头，而这件事发生在一次冲洗之后，不是之前。10月24日周六，以太坊爆仓1.569亿美元，85%是多单，为它30日均值的1.9倍。周日又爆了3,200万美元，69%是多单。滚动24小时还有4,390万美元，76%是多单。
所以顺序是这样的：周六清掉一批多头，然后三天之内多头又在现价2%以内重新建了起来。
我不从这里推方向。阶梯说明的是如果价格到那里会发生什么，不说明价格会不会到那里。能确认的是不对称已经换边：现在往下走会撞上密集的多头止损，往上走在这八档里遇不到什么。
以太坊报2,316美元，七天跌4.58%，30天跌13.88%。在一个跌了一个月的资产上，多头在下方2%以内重建，这个组合本身就是风险。
二、周六冲了一次，周日就停了
第二层是比特币这一侧的强制卖出。
10月24日周六比特币爆仓1.761亿美元，89%是多单，相当于30日均值的2.0倍，是10月15日以来最大的一天。10月25日周日降到1,860万美元，70%是多单，落在90天分布的第13百分位。滚动24小时3,380万美元，80%是多单。30天累计25.8亿美元。
图2：周六与周日的比特币、以太坊爆仓额，单位亿美元。
两天差了将近十倍。强制卖出来得快，停得也快。
重置那一侧标注为完成，冷却比0.030，持仓离低点回升4.84%，仍比尖峰前低3.46%。
比特币的阶梯也跟着变了形。币安8个最大的磁铁现在是4上4下，10月23日的对照读数是6上2下，最近的一档距现价都是0.05%。下方那四档全部落在现价0.6%以内。这个形状的意思是多头在80,000美元这个位置重新进场了，而且进得很密。
把两个资产放在一起：以太坊是6档在下方约2%，比特币是4档在下方0.6%以内。两边新建的多头都离现价很近。
三、离开的杠杆，不是比特币的
第三层是这一期最值得单独拎出来的一组对比。
比特币自己的未平仓合约531.9亿美元，七天增1.76%，落在90天第55.6百分位，相当于市值的1.24%。
而全市场衍生品持仓3,307亿美元，七天减11.7%，创下12个月低点。
一边在增，一边在创新低。减的那一部分不在比特币身上。
图3：连续九期的比特币未平仓合约与资金费率百分位。
费率这一侧也在往上走。7日均值0.67个基点，落在90天第81.1百分位，比上一周的0.54高24%。最新一笔0.57个基点，状态标注为正常。
这是我连续第九期记这两个百分位。9月21日是92配84，9月23日是98.9配87.8，9月27日是80配11.1，9月30日是74.4配0，10月12日是50配2.2，10月14日是51配4.4，10月16日是54.4配6.7，10月19日是46.7配56.7，今天是55.6配81.1。
