本期看點
本期週刊統計週期涵蓋2026年3月28日- 2026年4月3日。
本週RWA鏈上總市值穩定升至276.5億美元，持有者突破71萬；穩定幣總市值連續兩個月企穩於3000億美元附近，月活地址與轉帳量同步回暖，市場結構趨於健康。
監理層面，香港首批合規穩定幣牌照雖較預告延遲，但金管局正全力推進，匯豐、渣打等銀行巨頭被視為首批熱門候選，監理以「深度校準」築牢制度基石；美財政部發布《GENIUS法案》規則提案，就小型發行方州級監理徵求意見，聯準會
本土方面，中國央行新增12家數位人民幣營運機構，螞蟻集團完成香港穩定幣概念股耀才證券的收購。
專案層面，標普將iBoxx美國國債指數代幣化，Swift推進區塊鏈共享帳本MVP，法國防務企業ST GROUP在Lise交易所完成全球首個鏈上IPO。
融資層面，Midas完成5000萬美元A輪擴展RWA流動性基礎設施，OpenFX完成9400萬美元佈局穩定幣跨境支付，Better Money獲a16z crypto領投1000萬美元種子輪打造穩定幣清算平台。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據揭露，截至2026年4月3日，RWA 鏈上總市值升至276.5億美元，維持穩健成長，較上月同期上漲4.07%。資產持有者總數增至約71.08萬，較上月同期增加5.56%，與資產成長率相符。
穩定幣市場
穩定幣總市值小幅回升至2,994.1億美元，環比上月同期微增0.59%，連續兩個月企穩於3000億美元關口附近，流動性池保持基本穩定；月度轉賬量上漲至9.83萬億美元，環比上月同期增長2.92%，結束此前連續兩個月下滑趨勢。
月活地址總數增加至5,236萬，較上月同期增加2.02%；持有者總數穩定擴大至2.42億，較上月同期增加4.25%。兩者形成共振，顯示市場結算需求有所回暖，使用者參與度同步修復，整體結構趨於健康。
頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，USDT市值較上月同期微升0.27%；USDC市值季減0.2%；USDS市值較上月同期大漲23.96%。
監管消息
根據財新網報道，香港首批發行人牌照原定於2026年3月發出，但並未如期落地。香港金管局發言人回應表示，金管局正全力推動發牌事宜，並會適時對外公佈。關於香港首批穩定幣牌照花落誰家，先前市場普遍聚焦於兩大港幣發鈔行匯豐銀行和渣打銀行。匯豐一直未公開是否有遞交穩定幣牌照申請。但早於今年1月中旬，市場中已有消息傳出，匯豐有較大機會取得首批執照。
目前官方無明確揭露，為何穩定幣牌照落地時間較預告延遲。有接近穩定幣牌照申請的人士透露，近期香港金管局密切接觸首批潛在合規發牌者，關於發行事宜，仍有修改建議提出。此外，第二批的香港合規穩定幣牌照也在申請當中。可靠消息人士透露，富途證券、OSL集團均為第二批牌照的有力競爭者。
美國財政部發布《GENIUS法案》規則提案，就州政府對小型穩定幣發行方的監管徵求意見
根據The Block報道，美國財政部發布《GENIUS法案》擬議規則通知，就小型穩定幣發行方是否符合「基本相似」州級監管標準徵求公眾意見。該規則旨在解決GENIUS法案中的一項條款：資產規模低於100億美元的穩定幣發行方可選擇接受州級而非聯邦全面監管，前提是州級制度滿足「基本相似」標準。公眾將有60天時間對財政部的擬議規則提交回饋。這是財政部首次為實施GENIUS法案提出規則，也是該機構第三次就該法案徵求公眾意見。聯邦銀行監理機構FDIC和OCC也已發布擬議規則通知。 GENIUS法案未包含收益型穩定幣的指導方針，此議題已成為國會推動更廣泛市場結構立法的主要障礙。
根據彭博社報道，聯準會理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）表示，穩定幣存在洗錢和金融穩定風險，其儲備資產的品質和流動性對其長期可行性至關重要。他指出，穩定幣發行者有動機透過擴大風險譜系來最大化儲備資產收益。 Barr同時承認穩定幣在資金管理、匯款轉移以及比電匯更快的結算能力等潛在優勢。
聯準會等監管機構正依據《Genius法案》制定相關規則，要求穩定幣發行者正式註冊並持有美元對美元的儲備。巴爾表示，對儲備資產的嚴格控制，配合監管、資本和流動性要求等措施，可增強穩定幣的穩定性並使其成為更可行的支付工具，但成功與否取決於監管執行的細節。
根據彭博社報道，歐洲央行執行委員會成員Piero Cipollone表示，數位歐元計畫“勢頭良好”，可能在2029年7月推出。他指出，立法層面已形成足夠共識，銀行對參與試點的興趣也增加。歐洲央行計劃於2027年下半年啟動為期12個月的試點階段。 Cipollone預計，若立法在今年年底前到位，數位歐元將在2029年7月發行，目前看不到重大障礙。歐洲央行官員先前曾多次表達對依賴Visa、萬事達卡等美國支付公司及川普支持的美元掛鉤穩定幣的擔憂。
本土見聞
中國人民銀行宣布新增中信銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國民生銀行、廣發銀行、浦發銀行、浙商銀行、寧波銀行、江蘇銀行、北京銀行、南京銀行、蘇州銀行成為銀行類數位人民幣業務營運機構，並接入央行端數位人民幣系統。新增機構將在完成業務、技術準備後開展數位人民幣業務。
螞蟻28億港元收購香港穩定幣概念股耀才證券50.55%股權已完成交割
根據財新網披露，螞蟻集團收購香港穩定幣概念股耀才證券完成交割，以28.14億港元獲其50.55%股權，耀才證券董事會全面改組，現任螞蟻集團旗下螞蟻財富板塊海外業務籌備組組長鄭艷蘭、現任螞蟻集團資深副總裁黃鵐、現任財富板塊海外業務籌備組組長鄭艷蘭、現任螞蟻集團資深副總裁黃鵰市。
專案進度
標普將其iBoxx美國國債指數在Canton網路上進行代幣化
根據Cointelegraph報道，標普道瓊指數公司將其iBoxx美國國債指數在Canton網路上進行代幣化，使這一關鍵固定收益基準以數位資產形式呈現。該代幣化指數並非投資產品，而是允許金融機構將定價、指數等基準數據直接整合至區塊鏈系統。 Canton Network是一個專注於機構應用的公鏈，擁有超過600家參與機構和驗證者，由高盛、Citadel等機構支持。標普道瓊斯指數將繼續控制該指數的存取權限，權限內建於代幣本身。目前代幣化資產市場中，美國公債產品佔比最高，鏈上代幣化規模已超125億美元。
Swift 推動區塊鏈共享帳本MVP，將用於銀行代幣化存款與跨境支付
Swift宣布其區塊鏈共享帳本專案完成與全球多家銀行的設計階段，正推動首個MVP版本實施，計劃今年內以真實交易場景上線。此共享帳本旨在實現各銀行代幣化存款之間的互通，並支援7×24小時跨境支付結算。 Swift稱，該系統將重複使用現有合規流程，支援多種結算方式，以加快傳統銀行向數位金融遷移，並提升支付速度、流動性視覺性和對帳效率。
代幣化平台xStocks將上線Fundrise Innovation基金
根據Cointelegraph 報道，代幣化股票平台xStocks 與另類投資公司Fundrise 合作，將其新上市的Fundrise Innovation 基金上鍊。單一代幣化資產VCXx 預計將在未來幾天內上線xStocks 平台。
該封閉基金的投資組合包括Anthropic、Databricks 和SpaceX 等科技公司的非公開股票。其於3 月19 日上市後的幾天內價格從首發的每股31 美元飆升至575 美元。但做空機構指出Fundrise 可能因付費招攬活動而受到SEC 的調查。
RWA代幣化平台OpenEden已推出HYBOND，為市場首個向合格投資者提供BNY Investments全球短久期高收益債基金策略代幣化敞口的產品，實現對底層債券策略1:1映射。該產品將在以太坊網路上線，後續擴展至XRP Ledger與BNB Chain，並先向部分機構客戶開放，預計於2026年4月底前全面向機構客戶開放。
根據CoinDesk通報，法國航空航太與防務企業ST GROUP 將於4月9日在代幣化證券交易所Lise 上市，稱為全球首個「鏈上IPO」。 Lise 由法國大型金融機構BNP Paribas、CACEIS 和Bpifrance 提供支持，本次發行將以鏈上代幣化股票形式進行。
Lise 是法國巴黎的區塊鏈原生證券交易所（基於分散式帳本技術DLT），獲得歐盟DLT Pilot Regime 下的監管許可（ACPR 和AMF 批准），結合了多邊交易設施（MTF）和中央證券存管（CSD）功能，支援24/7 交易和結算。股份以原生代幣化形式發行和交易（tokenized shares），無需傳統中介，降低成本並提高效率。
BitGo 推出機構穩定幣鑄造與贖回平台BitGo Mint
根據The Block報道，數位資產託管機構BitGo 上線BitGo Mint 服務，向機構客戶提供穩定幣及其他數位資產的鑄造、贖回與管理功能。首批支援Trump 背書的World Liberty 穩定幣USD1，以及由受美國OCC 監管、FDIC 保險的SoFi Bank 發行的SoFiUSD。 BitGo 表示，該服務面向做市商、流動性提供者、銀行、交易所、資管機構及金融科技公司，旨在將穩定幣鑄造與贖回流程整合進其現有託管與營運平台，降低機構在穩定幣業務中的操作複雜度。
韓國KB Card與Avalanche合作開發混合穩定幣信用卡支付系統
根據The Block報道，韓國大型信用卡公司KB Kookmin Card宣布將與Avalanche合作開發混合穩定幣支付模型。該模型旨在在公共區塊鏈上構建，允許用戶將數位錢包與現有信用卡關聯，在進行支付時系統會優先使用錢包中的穩定幣餘額，不足部分再透過信用卡支付。 KB Card正與數位資產基礎設施公司OpenAsset合作，開發涵蓋充值、支付和結算的完整穩定幣系統。此舉旨在透過保留用戶熟悉的信用卡體驗來降低使用穩定幣的門檻，並與韓國推動建立與韓元掛鉤的穩定幣市場的監管方向一致。
由隱私公鏈Aleo發行的美元穩定幣USAD已上線Bitmart
根據官方消息，由隱私公鏈Aleo與Paxos Labs合作推出、專為機構用戶設計的隱私型美元穩定幣，其基於Aleo的零知識(ZK)技術，旨在提供合規、可編程且鏈上交易高度保密的數位美元服務，USAD在Aleo主網上運行，旨在平衡金融監管與隱私保護。
根據官方消息，MSX已上線自主無人機群集軟體和人工智慧解決方案供應商$SWMR.M、高解析度衛星龍頭$SATL.M、集中於AI 與前瞻性科技領域的公開交易創投基金$VCX.M以及首隻含SpaceX 的太空ETF $NASA.M。
融資動態
RWA基礎建設公司Midas完成5000萬美元A輪融資，RRE和Creandum領投
根據CoinDesk通報，RWA基礎設施公司Midas完成5,000萬美元A輪融資，由RRE和Creandum領投，Framework Ventures、Franklin Templeton和Coinbase Ventures等參投。 Midas將利用本輪資金擴展其「Midas Staked Liquidity」（MSL）系統，透過在產品旁設置獨立流動性層、使用預分配資金滿足贖回需求，實現鏈上收益類代幣產品的即時贖回，解決傳統「金庫式」結構需排隊等待贖回的流動性問題。 Midas稱，自2024年以來已發行17億美元代幣化資產，為投資者分配3,700萬美元收益。
穩定幣跨境支付基礎建設公司OpenFX完成9,400萬美元融資
根據路透社通報，專注外匯做市和跨境匯款的新創公司OpenFX 完成9,400 萬美元融資，本輪由Accel、Lightspeed Faction、M13、Northzone 和Pantera 等機構領投，投後估值約5 億美元。 OpenFX 透過將穩定幣視為橋樑銜接銀行系統與區塊鏈基礎設施，為大額跨境資金提供更快、更低成本的結算服務。公司稱，其平台超過98% 的交易可在60 分鐘內完成結算，年化支付處理規模已從約40 億美元增至約450 億美元。 OpenFX 計劃以本輪資金擴展至東南亞和拉丁美洲市場。
穩定幣清算平台Better Money完成1000萬美元種子輪融資，a16z crypto領投
根據Fortune通報，前a16z crypto 投資人Sam Broner 與合夥人Adam Zuckerman 成立的The Better Money Company 宣布完成1,000 萬美元種子輪融資，a16z crypto 領投，BoxGroup、Sunflower Capital 及Circle 聯合創辦人Sean Neville、前微軟高階主管Charlie Neville、前微軟高階主管Charlie Neville。專案計畫搭建穩定幣清算平台，為USDC、USAT 等符合Genius Act 的合規穩定幣提供集中兌換與流動性服務，透過與Paxos、Stripe Bridge、MoonPay 等發行方建立帳戶直接申贖，從而降低機構在公開市場買賣穩定幣的成本。
根據Fortune報導，前Stripe、Coinbase 員工創立的跨境支付新創公司Latitude 宣布完成800萬美元融資，本輪由NEA 領投，Lightspeed Faction、Coinbase、Paxos、Solana Foundation 等人參投。 Latitude 核心產品「Global Payouts」是針對美國企業，支援將美元透過穩定幣連結支付至50多個國家的個人帳戶，實現美元→穩定幣→當地法幣的自動轉換，已服務Zencastr 等內容創作者平台。公司也為預測市場等加密原生應用程式提供穩定幣入金基礎設施，協助其在墨西哥、菲律賓等市場將本地貨幣兌換為穩定幣。 Latitude 目前處於測試階段，透過交易費獲利，團隊共有11人，將傳統銀行基於SWIFT 的外匯支付視為主要競爭對手。
穩定幣卡發行平台Kulipa完成620萬美元種子輪融資，1kx等領投
根據The Block報道，總部位於巴黎的穩定幣卡發行基礎設施平台Kulipa完成620萬美元種子輪融資，由Flourish Ventures和1kx共同領投，White Star Capital和Fabric Ventures參投。
該公司協助金融科技平台和加密錢包發行白標穩定幣支付卡，並自行處理支付處理、詐欺管理、預融資和結算等後台複雜流程。 Kulipa自2025年2月推出基礎設施以來，已發行超12萬張卡，簽約20家客戶，包括Flutterwave、Solflare、Ready等，每月交易量較上季成長70%。 Kulipa目前業務涵蓋歐盟、阿根廷和奈及利亞，正計劃透過銀行識別號碼贊助模式拓展美國市場。
洞察集錦
根據AMB Crypto報告，國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，代幣化金融可能從根本上重塑全球金融體系，同時因其速度和自動化特性引入新型系統性風險。代幣化將信任從傳統中介機構轉移至智慧合約和共享帳本，實現近乎即時的結算和24/7市場活動，但也消除了傳統金融中的緩衝機制。自動追加保證金、即時結算和可編程資金流可能在市場波動期間加速流動性壓力，智慧合約漏洞可能迅速傳播影響多個參與者。目前代幣化現實世界資產規模約275億美元，其中美國公債產品占主導地位（超120億美元）。 IMF強調，代幣化的長期影響取決於技術和監管層面的風險管理。
渣打銀行：穩定幣流通速度兩年翻倍，仍維持2028年市值達2兆美元預測
根據Decrypt報道，渣打銀行報告指出，穩定幣流通速度在過去兩年內翻倍，目前平均每月週轉六次。該行數位資產研究全球主管Geoff Kendrick表示，雖然理論上更高的周轉速度意味著支援相同交易量所需的穩定幣數量減少，但新用例的增加並未影響低週轉率的儲蓄用例，因此維持到2028年底穩定幣總市值達2萬億美元的預測。
報告稱，穩定幣流通速度的激增主要集中在Solana和Base網路上的USDC，這與USDC開始取代傳統銀行支付管道有關，並受到Coinbase開發的x402協議驅動的早期AI代理支付推動。 USDT的流通速度則因主要應用於新興市場儲蓄而維持相對穩定。報告指出，兩大穩定幣已形成差異化的應用場景：USDT主導新興市場儲蓄，USDC則較多用於傳統金融替代。
根據The Block報道，Visa與Dune最新報告顯示，非美元本地貨幣穩定幣供應在今年2月增至11億美元，較2023年1月增長約三倍，期間鏈上轉帳規模從6億美元增至100億美元，增幅超1600%。報告稱，這類穩定幣主要存放在用戶錢包、中心化交易所和機構金庫，用於跨境支付、匯款、B2B結算及外匯管理，而非像美元穩定幣那樣主要部署於DeFi賺取收益。非美元穩定幣持有地址已超過120萬個，每月主動轉帳地址從約6000個升至13.5萬個，其中約一半供應在未識別錢包、約四分之一在交易所。歐元穩定幣佔非美元穩定幣市值逾八成和轉帳量約85%，仍僅佔全球穩定幣市場約0.3%。
PANews概述：2026年3月，香港首批合規穩定幣牌照未如期落地，金管局表示正全力推進發牌事宜。這次“遲到”實為“深度校準”，反映了監管層對儲備資產安全、贖回機制及應急預案等製度穩健性的嚴苛標準，而非單純追求落地速度。
匯豐、渣打等具備金融基礎建設屬性的銀行巨頭被視為首批示範機構的重要人選。
同時，香港正結合加密資產申報框架（CARF）及修訂版共同申報準則（CRS），建構涵蓋發行、資訊及稅務的虛擬資產合規閉環，向全球透明標準看齊。這種「慢即是快」的監管策略旨在築牢數位金融的信任基石，透過確立「黃金標準」來保障未來制度的韌性與確定性。
創新高後的「平台期」：3000 億美元之後，穩定幣在等什麼？
PANews概述：穩定幣市值在觸及3000億美元高點後進入增長平台期，原有由人類交易和DeFi驅動的擴張邏輯已接近飽和。
未來增量將主要來自收益型穩定幣及AI Agent驅動的自動化支付需求。穩定幣憑藉著全天候運作、可程式化及支援高頻微支付等特性，天然契合AI原生交易的結算需求，並催生了Agent Wallet等新型人機協作資產管理模式。
目前，業界競爭重心正從單純的“貨幣發行”轉向“全球支付網路的組織”，Visa、Stripe等傳統巨頭已在加速佈局相關基礎設施。
穩定幣必須演化為全球化的自動化結算接口，透過與AI場景及現實清算體系的深度整合，方能突破成長瓶頸並開啟下一輪規模化擴張。
美國傳統交易所上演鏈上“三重奏”，代幣化重塑抵押品、交易和保證金
PANews概要：華爾街三大交易所納斯達克、紐交所和芝商所集體擁抱資產代幣化。
納斯達克透過代幣化抵押品管理方案，將350億美元閒置抵押品轉化為可即時轉帳的流動工具，實現了從T+1到原子結算的跨越。
紐交所與Securitize合作開發原生代幣化證券平台，旨在在區塊鏈上直接維護所有權並支持穩定幣支付，重塑了證券交易底座。
芝商所則聯手谷歌雲端推出代幣化現金結算服務，利用分散式帳本技術實現24/7的保證金追加，大幅降低了機構流動性成本並增強了清算系統的穩健性。
這些措施標誌著傳統金融巨頭正深入翻修全球資本市場的流動性管道，推動價值互聯網從構想走向實踐。
