撰文：Glendon，Techub News

隨著全球市場對加密貨幣關注度的逐漸偏移，加密產業另一個關鍵領域迎來了重大變化。

昨晚，DAO 治理領域傳來一則令業界震動的消息：為Uniswap、Arbitrum、ENS 等超過500 個頭部DAO 提供鏈上投票和委託等核心治理基礎設施的平台Tally，宣布將在運營近六年後正式關閉。

令人意外的是，就在2 月初，Tally 還對外宣稱將啟動ICO，計劃在接下來的60 天內公開記錄整個過程，並構建了一個基於Uniswap CCA 機制的ICO 籌資平台，以幫助不同規模的團隊籌集資本。然而，短短一個月的時間，從準備「揚帆起航」到「折戟沉舟」，Tally 決策的驟變令人猝不及防，這背後究竟發生了什麼，使Tally 轉變如此迅速？

而在Tally 發布的公開信中，CEO Dennison Bertram 揭示了Tally 結束的直接原因。同時，這個原因也如同一面鏡子映照出了目前DAO 治理領域的深層困境。 （相關閱讀： 2026年加密項目關閉、轉型、破產名單）

Tally 發展簡史

在分析Tally 落幕的原因之前，讓我們先快速回溯一下Tally 的發展歷程。

Tally 由Dennison Bertram（CEO）與Rafael Solari（CTO）共同創立，作為一個為去中心化自治組織（DAO）提供鏈上治理基礎設施的領先平台，其核心使命是降低DAO 的參與門檻，提升治理效率與透明度。

從2021 年開始，Tally 逐步成為主流DAO 治理工具，被社區稱為「DAO 治理儀錶板」，為用戶提供直觀便捷的鏈上投票、提案創建、委託管理及金庫監控等功能。此後，Tally 不斷拓展業務邊界，逐漸發展成為涵蓋代幣發行、資金籌集、規模擴張以及質押激勵的全週期鏈上組織操作系統。其平台服務對象包括Arbitrum、Optimism、ENS、Uniswap、AAVE、ZKsync、Wormhole 等超過500 個知名DAO，一度成為Web3 世界中使用最廣泛的治理工具堆疊之一。

回顧Tally 的發展歷程，有多個關鍵節點不容忽視：

2021-2022 年：Tally 平台影響力擴大，透過兩輪融資籌集750 萬美元。這一時期，它被社區稱為“DAO 治理儀錶板”，支持鏈上投票與委託功能；

2023 年9 月：Tally 上線zkSync Era 主網，讓zkSync Era 上的協議、專案、公共產品創建和運行DAO，擴展了對零知識證明生態的支持；

2024 年4 月：Tally 與Wormhole、ScopeLift 共同建立多鏈治理系統MultiGov，支援Solana、以太坊主網和EVM L2 上的DAO 使用，打破了不同區塊鏈之間的障礙；

2024 年6 月：Tally 推出Tally Protocol，透過為治理質押和再質押提供流動性層來釋放治理代幣的經濟潛力，並優化投票權的分配以將經濟安全帶回區塊鏈協議，為DAO 的經濟治理提供了創新解決方案；

2025 年4 月：Tally 完成800 萬美元A 輪融資，Appworks 與Blockchain Capital 領投，BitGo 等人參投，總融資達1,550 萬美元；

2026 年2 月：Tally 計畫進行ICO，並建構基於Uniswap CCA 機制的ICO 籌資平台。

截至撰稿時，Tally 官網指標顯示，該平台轉移的價值已超過10 億美元，並產生了超過7000 項天提案和超27 萬次代幣領取記錄。而在公開信中，Dennison Bertra 更是強調，在該公司整個生命週期內，其協助營運的系統曾保護的協議價值超過800 億美元，超過一百萬用戶使用過該網站，並且有數千萬個代幣持有者地址透過該平台參與治理。

基於上述數據，Dennison Bertra 認為Tally 證明了去中心化治理可以大規模運作。令人費解的是，既然如此，為何Tally 還要停止營運？

「無限花園」夢碎，商業模式難以為繼

對於Tally 停止營運的直接原因，Dennison Bertra 在公開信中簡潔地總結為：目前還沒有出現創投機構支持的去中心化協議治理工具企業，加密產業的產品市場契合點主要集中在支付和投機領域。

這現狀背後，其實是DAO 產業發展遭遇的現實困境，也就是「以太坊無限花園」假設的落空。

曾幾何時，加密產業樂觀地認為，以太坊生態將孕育出無數創新的DAO 項目，包括數千個去中心化協議、數百萬活躍參與者和規模化運作的穩健治理體系，從而形成百花齊放的「無限花園」（一個由協議和社區組成的多元化生態系統，需要復雜的協調和治理基礎設施作為支撐）。但實際情況是，產業資源不斷向少數頭部協議集中，形成了強者恆強的馬太效應。 Uniswap、Aave、Arbitrum 等頭部DAO 佔據了絕大多數的治理需求，而中小型DAO 由於資金匱乏、治理動力不足，對專業治理工具的需求極為薄弱。

簡而言之，加密市場遠未達到成熟階段。從業者原本預期建構一個由消費者應用、協議社群和治理型組織共同組成的豐富生態系統，可這一願景並未照進現實。在此情況下，Tally 無法圍繞這一理念打造出可行的商業模式，發展之路舉步維艱。

同時，值得警惕的是，在當前複雜嚴峻的情況下，Tally 以及整個加密產業都深陷在人才流失的泥沼。近年來，人工智慧產業的爆發式發展吸引了大量頂尖技術人才。相較之下，加密產業的人才流失問題日益嚴重。要知道，加密產業需要持續投入大量人力進行產品研發和技術迭代，才能滿足不斷變化的市場需求。但是，在AI 產業的高薪誘惑下，許多核心技術人才紛紛轉行，這導致加密產業的創新能力和商業模式都受到了嚴重衝擊。

Dennison Bertra 更是直言：「AI 已經成為未來的新敘事，而且其敘事格局比加密貨幣更為宏大，涵蓋範圍也更為廣泛。」儘管他依舊對加密產業充滿信心，但已不再認同產業仍處於早期階段的說法。

監管風向驟變，治理需求從「剛需」變為「可選」

除了上述因素，在CoinDesk 的報導中，Dennison Bertram 也著重提到Tally 的興衰與美國加密監管政策的劇烈波動緊密相連。他表示，在Gary Gensler 時期，美國證券交易委員會（SEC）對加密代幣的證券屬性判定趨於嚴苛，眾多項目為規避法律風險，紛紛透過DAO 架構進行去中心化改造，以降低代幣被視為證券的風險。這一階段，DAO 治理工具成為計畫合規生存的「剛需」，不可或缺。 Tally 也憑藉其穩定的鏈上投票系統、委託管理功能以及與OpenZeppelin Governor 等主流智能合約的深度集成，迅速成為行業標桿，吸引了Uniswap、Arbitrum 等頂級協議的入駐。

然而，隨著美國政府監管態度逐漸轉向寬鬆，加密產業的合規壓力顯著緩解。例如，美SEC 在昨日發布的加密資產監管安全港文件中，明確指出四類加密資產不屬於證券，分別為數位商品、數位收藏品、數位工具，以及依據GENIUS 法案定義的支付穩定幣。並在加密資產解釋性文件中明確列出SOL、HBAR、LINK、ADA 等16 種數位商品範例，並表示這些資產均不屬於證券範疇。

監管政策的開放讓許多計畫發現，去中心化治理不再是規避監管的必要手段，反而可能因決策效率低、治理成本高等議題成為計畫發展的負擔。這種需求端的根本轉變，直接導致Tally 等治理工具的市場空間大幅壓縮。許多團隊為降低成本，選擇不再為治理工具付費，這也促成了Tally「末日」的到來。正因如此，Tally 的停止營運似乎已成必然。

Tally 關閉對DAO 社群有哪些影響？

Tally 計劃於月底起逐步停止運作。它的關閉無疑對DAO 社群產生了深遠且多層面的影響，不僅暴露出當前去中心化治理生態的脆弱性，也加速了產業的反思與重構進程。

一方面，Tally 曾為超過500 個DAO 提供鏈上投票、提案管理、委託系統和金庫監控等核心功能，是Uniswap、Arbitrum、ENS 等頭部協議日常治理的「作業系統」。其突然關閉意味著這些組織在短期內面臨治理工具遷移的壓力。雖然鏈上數據不可篡改，提案記錄依然存在，但缺乏一個穩定、用戶友好的前端介面，將顯著提高普通成員參與治理的門檻，可能導致投票參與率進一步下降，加劇「治理冷漠」問題。

要知道，DAO 治理本就存在參與度低，決策速度慢，以及少數活躍的投票者掌控價值數十億美元的系統的問題。而在Tally 停駛後，一些DAO 也需要緊急尋找替代方案或重建流程，這個過程必然會增加營運成本和出錯機率，將會導致「短期陣痛」的出現。

另一方面，這起事件可能引發社區對DAO 治理工具永續性的質疑。 Tally 作為產業標竿的落幕，向整個Web3 社群傳遞了一個強烈訊號：即便是最成功的基礎設施項目，也可能因外部環境變化而難以為繼。這動搖了DAO 社群對第三方治理工具的信任。同時，Tally 的關閉也揭示了DAO 治理工具在商業模式上的根本困境。儘管服務了數百個協議，Tally 仍未能找到可持續的獲利路徑。

不過，從長期來看，危機往往孕育轉機。 Tally 的關閉，雖然為DAO 治理產業蒙上了一層陰影，但這並不意味著DAO 治理的終結。這事件或許會成為DAO 社群加速技術自主和生態重構的催化劑。它可能促使社群更加重視治理前端的去中心化部署，或產業開始探索新的治理工具形態。例如，結合AI 的治理助理正在興起，能夠自動摘要提案、分析投票趨勢以及提醒關鍵時間節點，從而降低投票者的參與門檻。

此外，監管環境的變化也可能為DAO 治理帶來新的曙光。如果未來監管層能夠推出更清晰、更合理的加密監管框架，明確DAO 的法律地位和治理邊界，將有助於消除市場的不確定性，並促進DAO 產業的健康發展。屆時，DAO 治理工具也可能會迎來新的發展機會。

結語

Tally 的興衰歷程，繪製了DAO 治理從熱潮到冷靜的完整週期。它的「謝幕」，也是DAO 治理產業發展過程中的重要節點。它讓我們看到了產業在監管、市場、人才等方面面臨的多重挑戰，也讓產業對DAO 治理的未來進行更深入的思考。

或許，Tally 的離開並非終點，而是DAO 治理走向更成熟階段的一個起點。在這個充滿變數的時代，唯有不斷創新、適應變化，才能在寒冬中找到新的曙光，推動DAO 治理走向更成熟的未來。