지난 이틀 동안 2차 시장에서 일부 새로운 코인이 한꺼번에 하락했는데, 이는 현재 주기에서 "먼저 스토리를 만들고, 그 다음에 자금 조달을 하고, 그 다음에 TGE를 진행한다"는 VC 산업용 코인 제작 경로에 대한 시장의 반발을 반영하는 것으로 보입니다. 소매 투자자들이 왜 체인상의 고위험 PVP 음모 코인 게임에 참여하는 것을 선호하고, VC가 보증하는 새로운 코인에는 접근하지 않는지 생각해 볼 가치가 있을까요? 다음으로, 제 생각을 말씀드리겠습니다.

1) 우선, 지난 VC 주도의 산업 혁신 모델이 "자금 조달, 코인 발행, 출시"의 산업적 조립 라인으로 진화했다는 점을 인정해야 합니다. 얼마 동안, 화려한 백서 서술 + 최고 수준의 럭셔리 투자 라인업 + 겉보기에 화려한 거대 자금 조달 인물 + 엄청난 이익 추구에 대한 기대가 시장에 밀려 유동성 수확 살인자가 되었고, 시장의 신뢰를 심각하게 훼손했습니다.

일반화할 수는 없지만, 약속을 거의 지키지 못하고 부의 효과가 전혀 없는 프로젝트가 시장에 출시되면 이제 시장은 이를 비이성적으로 VC 사기로 일반화합니다.

2) VC 코인의 가장 치명적인 문제는 가격 책정 메커니즘에 있습니다. 프로젝트가 여러 차례의 자금 조달을 거친 후, TGE 시점의 가치 평가는 단계적으로 높아졌는데, 이로 인해 불가피하게 두 가지 결과가 발생했습니다. 하나는 소매 투자자의 구매 비용이 너무 높다는 것입니다. 또 다른 이유는 초기 투자자들이 매도하려는 강한 동기를 가지고 있기 때문입니다. 이는 의심할 여지 없이 새로운 코인에 대한 "죽음의 함정"을 만들어냅니다. 이러한 논리에 따르면 일부 프로젝트는 TGE 이후 하락 여력이 생길 가능성이 높고, 일방적인 하락 추세는 시장에서 공매도 심리를 악화시켜 악순환을 형성하게 됩니다.

반면, 체인에서 처음부터 시작하여 시가총액이 낮은 커뮤니티 코인은 알려지지 않은 위험이 크지만, 많은 개인 투자자들은 여전히 ​​높은 하락 기대치와 확실성을 지닌 VC 코인에 투자하기를 꺼립니다.

3) 유동성이 고갈된 시장 환경은 VC 코인에 더 치명적인 타격을 입힐 것입니다. 모든 참여자가 TGE 이후 먼저 매도하는 것이 최선의 전략이라는 것을 알고, 공매도가 합리적인 선택이라고 생각한다면, 모든 VC 코인은 온라인에 상장될 때 시장 매도에서 큰 어려움에 직면하게 될 것입니다. 전반적인 시장 유동성이 고갈되면 VC 코인은 "희생"의 대상이 될 가능성이 가장 높습니다.

이건 마치 "죄수의 딜레마"와 같습니다. 프로젝트 파티가 관대하게 에어드랍을 하면 매각될 것입니다. 자금 지원을 꺼리면 여론의 비난을 받게 될 것이다. 어떤 경우든 동일한 결과, 즉 구매 지원이 부족하게 될 것입니다.

4) 모두가 문제를 인지하고 있지만, VC 코인 신뢰 위기를 어떻게 해결할 것인가? 핵심 문제는 프로젝트 소유자, VC, 커뮤니티 간의 이해관계 균형을 어떻게 재구축할 것인가에 있습니다.예를 들면 다음과 같습니다.

1. 낮은 가치 평가로 시작하고 충분한 성장 여지를 남겨두세요. 프로젝트 당사자와 VC는 낮은 초기 가치 평가를 받아들여야 하며, TGE를 프로젝트의 정점이 아닌 진정한 가치의 시작점으로 삼아야 하며, 시장에 충분한 성장 기대감을 제공해야 합니다. (최근에는 여전히 많은 자금 조달 라운드가 매우 큰 규모로 진행되고 있는 것을 볼 수 있었는데, 이는 문제가 심화되지 않았음을 보여줍니다.)

2. 일부 링크에서 VC 제거: 일부 특수 링크에 커뮤니티 참여를 도입하고, 토큰 배포에서 VC의 지배력을 약화시키고 DAO 거버넌스, IDO, 공정한 발행 등을 통해 커뮤니티의 가중치를 높입니다.

3. 차별화된 인센티브 메커니즘: 단기 투자자가 아닌 프로젝트 생태계 참여자와 구축자에게 진정한 가치를 돌려주기 위해 장기 보유자를 위한 추가적인 인센티브를 설계해야 합니다. 이를 위해서는 공수 메커니즘의 추가적인 업그레이드와 변형이 필요합니다.

4. 투명한 운영: 프로젝트 소유자는 TGE 전후에 일방적으로 시장을 홍보하는 것이 아니라, 개발 진행 상황과 자금 사용에 대한 정기적인 공개를 통해 초기의 투명한 책임 메커니즘을 채택해야 합니다.

위에.

실제로 VC는 암호화폐 산업이 성숙 단계로 발전하는 데 뛰어난 공헌을 했습니다. VC 코인을 두려워한다는 것은 VC를 완전히 없애야 한다는 것을 의미하지 않습니다. VC가 없는 이 산업의 배후에 있는 난폭한 음모 집단은 이 산업이 감당할 수 없는 또 다른 재앙이 될 것입니다.

현재 암호화폐 시장의 자금조달 생태계는 여전히 재구축이 필요합니다. VC는 수동적인 "중개자"에서 능동적인 "가치 실현자"로 전환해야 합니다. 본질적으로, VC 코인의 현재 곤경은 시장이 너무 내부 지향적이라는 것을 반영할 뿐이며, 암호화폐 시장이 점차 성숙해지고 있다는 것을 보여주는 것이기도 합니다. 이로 인해 일반 투자자가 고품질 프로젝트를 식별하고 합리적으로 투자하는 방법에 대한 요구가 더욱 커졌습니다.