저자: 샤오 지아이

최근 RWA(Real World Assets, 실물 자산의 토큰화) 트렌드가 중국 본토 소셜 미디어를 휩쓸고 있습니다. 블록체인계부터 금융계, 셀프 미디어부터 투자 그룹에 이르기까지, RWA는 하룻밤 사이에 재정적 자유의 대명사가 된 듯합니다. 다양한 "RWA 프로젝트 파티", "전체 케이스 서비스 제공자" 및 "교사 교육"이 비가 온 뒤 버섯처럼 생겨났으며, 그들은 모두 RWA가 다음에 인기 있는 곳이라고 맹세하며, 이곳을 놓치면 평생 후회하게 될 것이라고 말합니다. 그러나 이 서클이 활발할수록 사람들은 파를 자르고, 허세를 부리고, 불안감을 팔기 때문에 더욱 혼란스러워 보이며, 좋은 사람과 나쁜 사람이 뒤섞여 있습니다. 나는 정말로 차가운 물 한 그릇을 붓고 싶은 충동을 억제할 수 없었다. 이 원은 이제 끓는 똥국물 냄비와 같았고, 표면에는 몇 개의 부추 잎이 떠 있고 밑에서는 낫이 끓고 있었다.

오늘은 기술적인 세부 사항을 논의하지 않고, 황제의 새 옷을 벗기고 RWA 서클에서 가장 가슴 아픈 진실 10가지에 대해 이야기해보겠습니다. 안전벨트를 착용하고 운전을 시작합시다.

진실 1: RWA는 부를 창출하는 신화가 아닌 자금 조달 도구입니다.

많은 사람들이 RWA에 대해 들으면 하룻밤 사이에 부자가 되는 장면을 상상하며, 어떤 자산이든 블록체인에 올리기만 하면 반짝이는 "부의 코드"로 바뀔 것이라고 생각합니다. 깨우다! RWA의 핵심은 블록체인 기술을 통해 실제 자산을 토큰화하고 이를 거래 가능한 디지털 자산으로 전환하는 것입니다. 간단히 말해서, 기업이 자산을 동원하는 데 도움을 주거나 투자자에게 더 많은 선택권을 제공하는 자금 조달 도구입니다. 그것은 복권도 아니고, 돈을 찍어내는 기계도 아닙니다.

RWA 토큰을 구매하는 것이 "미래의 100배 코인"을 구매하는 것과 동일하다고 생각하시나요? 꿈꾸는 것을 멈추세요. RWA의 수익 모델은 기초 자산의 현금 흐름이나 가치 상승 가능성에 의존하는 기존 금융 상품과 다르지 않습니다. "RWA에 투자하고 재정적 자유를 얻으세요"라고 늘 외치는 사람들은 아마도 여러분에게서 돈을 뜯어내려고 할 것입니다. RWA는 기업의 자금 조달 문제를 해결하는 데 도움을 줄 수 있지만, 그것은 우리 같은 일반인이 빨리 부자가 된다는 환상과는 아무런 관련이 없습니다.

진실 2: 중국 본토 사용자는 합법적인 RWA를 구매하기가 거의 불가능합니다.

RWA가 "모두가 참여할 수 있는 잔치"라고 생각한다면, 저는 당신에게 차가운 물을 끼얹어야 할 것입니다. 홍콩과 싱가포르에서 발행된 것과 같은 진정한 규정을 준수하는 RWA 제품은 중국 본토 사용자는 사실상 이용할 수 없습니다. 왜? 규정을 준수하는 RWA 상품은 엄격한 금융 감독을 준수해야 하므로, 발행자는 투자자의 신원, 자금 출처의 합법성을 보장하고 현지 증권법, 자금세탁 방지법 및 기타 규정을 준수해야 합니다.

홍콩의 RWA 상품은 수백만 홍콩 달러 상당의 자산 증빙을 보유해야 하고 엄격한 KYC(고객 확인) 및 AML(자금세탁 방지) 감사를 통과해야 하는 자격을 갖춘 투자자(전문 투자자)를 대상으로 합니다. 중국 본토의 일반 개인 투자자는 계좌를 개설하는 것조차 불가능하며, 매수는 더더욱 불가능합니다. 위챗 그룹과 더우인에서 "누구나 RWA에 투자할 수 있다"고 외치는 사람들은 전혀 규정을 준수하지 않는 상품입니다. 그 중 대부분은 여러분의 지갑을 특별히 노리는 에어코인이나 폰지 사기입니다.

진실 3: RWA 토큰에 투자하면 돈을 벌 수 있다고 말하는 사람은 단지 당신을 낫으로 자르려는 준비를 하는 것일 뿐입니다.

본토 RWA 서클에서 가장 역겨운 점은 어디서나 벌어지는 '공기 동전'과 '폰지 사기'입니다. 지금 가장 놀라운 일은 ABS와 REIT의 차이도 모르는 사람들이 다른 사람들에게 RWA를 사용하는 방법을 가르치기 시작했다는 것입니다. 그들의 수사법은 놀라울 정도로 일관성이 있습니다. "전통적인 자산이 체인에 올라가면 유동성이 폭발적으로 증가합니다", "RWA 토큰은 하루 24시간 전 세계에서 거래될 수 있습니다", "보유하면 자산 가치가 상승합니다"... 익숙한 내용인가요? 이는 ICO(Initial Coin Offering) 당시 "블록체인은 모든 것을 뒤집는다"라는 슬로건과 정확히 같습니다. 이러한 프로젝트는 RWA 배너를 사용하여 "RWA 토큰"을 구입하기 위해 수천 달러를 투자하면 백 배의 수익을 기대할 수 있다고 말합니다. 형님, 이모님, 어떻게 이렇게 좋은 일이 일어날 수 있나요? 이른바 RWA 토큰은 기초 자산에 대한 지원이 전혀 없으며, 심지어 백서조차 표절되어 있어 순전히 빈손으로 이익을 취하는 행위입니다.

더욱 충격적인 것은 일부 프로젝트가 다단계 유통을 하고, 새로운 회원을 모집하여 수수료를 제공하는데, 이는 피라미드 판매 방식과 다를 바 없다는 것입니다. 돈을 투자하면 단기적으로는 "수익"이 높아 보일 수 있지만, 그것은 앞에 있는 파가 뒤에 있는 파에 먹이를 주는 것에 불과합니다. 자본 풀이 붕괴되면 원금도 회수되지 않습니다. "RWA는 블록체인의 미래다" 또는 "RWA를 놓치면 부를 놓칠 것이다"와 같은 말도 안 되는 소리를 믿지 마세요. 진짜 RWA는 카지노가 아닌, 인생을 걸고 도박을 하는 진지한 금융 상품입니다.

진실 4: 회사가 RWA를 할 때는 중개인이 아닌 브로커, 변호사, 회계사를 찾아야 합니다.

RWA가 되고자 하는 회사도 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 요즘 RWA 업계에서는 이상한 현상이 하나 있습니다. 자신을 "RWA 전체 사건 서비스 제공자"라고 부르는 중개인 그룹이 증권 회사, 회계사, 변호사를 합친 것보다 더 활발하게 활동하고 있다는 것입니다. 현재 중국 본토에는 자산을 체인에 올리고 토큰을 발행하여 전 세계적으로 판매하는 데 도움을 줄 수 있다고 자랑하는 "RWA 풀서비스 제공업체"와 "교사"가 많이 생겨나고 있습니다. 하하, 이 사람들 대부분은 중개자예요. 그들의 일은 당신의 컨설팅 수수료로 돈을 버는 것에 불과합니다.

RWA를 진지하게 하는 것은 ABS(자산 담보 증권)나 REITs(부동산 투자 신탁)를 하는 것과 비슷합니다. 전문적인 중개, 변호사, 회계팀을 찾아야 합니다. 그들은 거래 구조를 설계하고, 규제 승인을 처리하고, 실사와 평가를 실시하는 데 도움을 줄 것입니다. 중개자는 무엇을 할 수 있나요? 그들은 규정 준수 절차조차 이해하지 못합니다. 기껏해야 그들은 당신에게 밝은 그림을 그려주고 나서 "서비스 수수료"를 청구할 뿐입니다. 회사가 RWA를 실시하고 싶다면 이런 "교육 교사"에게 속아서는 안 됩니다. 올바른 방법은 신뢰할 수 있는 금융 기관을 찾는 것입니다.

진실 5: 모든 것이 RWA일 수는 없습니다. 오프체인에서 판매할 수 없는 자산은 온체인에 올리면 쓸모가 없습니다.

RWA 업계에는 고전적인 격언이 있습니다. "전통 자산은 유동성이 낮습니까? 체인에 올려놓으세요! 체인에 올려놓으면 전 세계에서 거래할 수 있습니다!" 어떤 자산이라도 블록체인에 올라가면 인기 있는 상품이 될 수 있는 것 같습니다. 형, 현실적으로 생각해 보세요! 오프체인으로 판매할 수 없는 자산을 온체인으로 판매할 수 있는 방법은 무엇입니까? RWA의 본질은 자산 증권화이며, 핵심은 기초 자산의 품질과 수익률 모델입니다. 자산 자체가 쓸모없는 재고 더미나 임대할 수 없는 사무실 건물처럼 엉망이라면, 그것을 체인에 올려놓더라도 아무도 사지 않을 것입니다. 자산 유동성이 낮은 것은 본질적으로 자산 품질이 낮기 때문이며, 자산이 체인에 있는지 여부와는 아무런 관련이 없습니다.

홍콩의 투자자들은 바보가 아니라 똑똑한 사람들이다. RWA에 투자할 때는 현금 흐름, 위험 노출, 출구 메커니즘을 살펴봅니다. 사람들은 당신의 "연간 20% 수익률" 모델이 헛소리라는 걸 한눈에 알 수 있습니다. RWA는 마법이 아닙니다. 자산의 논리는 체인에 있든 없든 변함없이 유지됩니다. "모든 것이 RWA가 될 수 있다"고 주장하는 사람들은 단지 사람들이 시행착오를 거치며 돈을 써서 그로부터 이익을 얻기를 바랄 뿐입니다.

진실 6: 하이난에 사업체를 설립할 필요는 없습니다. 데이터 규정 준수는 그렇게 어려운 문제가 아닙니다.

중국 본토 RWA 서클에는 "형이상학적" 작업도 있습니다. 많은 프로젝트 당사자는 RWA를 수행하려면 데이터 아웃바운드 운송 규정을 준수하기 위해 하이난에 본사를 설립해야 한다고 말합니다. 어이구, 어떻게 그렇게 과장할 수 있지? 데이터 유출은 반드시 규정을 준수해야 하지만, "데이터 유출에 대한 보안 평가 조치"와 같은 국가 규정에서 이미 해당 절차가 확립되어 있습니다. 모든 데이터 유출에 승인이 필요한 것은 아닙니다. 민감한 데이터의 국경 간 전송에만 서류 보관이나 보안 평가가 필요합니다. 데이터 아웃바운드 전송에 대한 규정 준수 요구 사항은 특정 데이터 유형 및 아웃바운드 전송 시나리오와 같은 여러 요인에 따라 달라집니다. 모든 상황에서 하이난으로 가야 하는 것은 아닙니다.

게다가 하이난의 특별 정책은 주로 자유무역항의 해외 사업을 목표로 하고 있는데, 이는 RWA의 유일한 출구가 아닙니다. 기업이 RWA를 시행하려면 변호사를 고용하여 데이터 준수 계획을 정리하고 규제 기관과 소통하여 서류를 제출하는 등 준수 프로세스를 실행해야 합니다. "하이난에 꼭 가봐야 해" 또는 "하이난은 RWA의 천국이야"라는 말도 안 되는 소리는 듣지 마세요. 규정 준수를 위한 경로는 항상 투명했습니다. 왜 이렇게 많은 우여곡절이 필요한 걸까?

진실 7: 홍콩에는 기본적으로 RWA 제품에 대한 2차 시장이 없으며, 글로벌 거래가 이루어지고 있습니까? 생각이 너무 많아!

RWA 업계에는 흔한 "신화"도 있습니다. RWA 토큰은 전 세계적으로 거래될 수 있으며, 타의 추종을 불허하는 유동성을 가지고 있다는 것입니다. 사실은 무엇인가? 홍콩 SFC는 2차 거래에 대해 매우 신중합니다. 현재 홍콩에서 발행된 RWA 상품은 매우 제한적인 기관 간 거래에만 허용되었습니다. 앤트 체인의 충전 파일 RWA와 패트롤 이글 그룹의 배터리 교체 캐비닛 RWA는 기본적으로 사모펀드 상품이며, 개인 투자자는 거래 인터페이스를 건드릴 수도 없습니다. 왜? RWA는 본질적으로 증권화된 자산이므로 엄격한 금융 감독을 받으며 거래는 증권법과 거래 규칙을 준수해야 합니다.

RWA 토큰을 구매하면 비트코인처럼 전 세계 어디에서나 24시간 거래할 수 있다고 생각하시나요? 생각이 너무 많아! 홍콩 RWA 상품의 거래 대상은 일반적으로 기관 투자자나 자격을 갖춘 투자자이며, 개인 투자자는 참여할 가능성이 없습니다. "RWA 글로벌 순환"을 자랑하는 대부분의 프로젝트는 "블록체인"을 일종의 장치로 사용하지만, 실제로는 폐쇄된 자금 풀일 뿐입니다. 유동성? 존재하지 않습니다.

진실 8: RWA 트랙은 일반인을 위한 부의 코드가 아닙니다. 불안 마케팅에 속지 마세요

RWA 서클에서 가장 짜증나는 점은 화면을 가득 채우는 불안 마케팅입니다. "RWA는 블록체인의 미래다", "RWA를 놓치면 부를 잃게 된다", "일반인도 RWA를 통해 다시 돌아올 수 있다"와 같은 이야기입니다. 너무 많이 들으면 속이 메스꺼워요. 형님, RWA는 자산 증권화와 블록체인 기술을 결합한 진지한 금융 트랙입니다. 그게 일반인들의 돈벌이 기회와 무슨 상관이 있나요?

RWA 분야에서 실제로 수익을 낼 수 있는 사람은 전문 금융 기관이거나 자산 운용을 이해하는 플레이어입니다. 일반 개인 투자자? 기껏해야 규정을 준수하는 RWA 상품을 몇 개 구매해서 고정 수입을 얻을 수 있을 뿐인데, 이는 채권을 사는 것과 다를 바 없습니다. "RWA를 이용하면 하룻밤 사이에 부자가 될 수 있다"고 주장하는 사람들은 그저 그들이 말하는 "수업"이나 "토큰"에 대한 비용을 지불하기를 원할 뿐입니다. 불안에 얽매이지 마십시오. RWA는 당신의 생명을 구하는 수단이 아닙니다.

진실 9: 규정 준수와 감독은 RWA의 핵심입니다. 규정을 준수하지 않는 RWA는 단지 백지수표일 뿐입니다.

RWA의 가장 큰 가치는 규정 준수와 규제에 있습니다. 이 두 가지가 없다면 RWA와 에어코인의 차이점은 무엇입니까? 규정을 준수하는 RWA 상품은 기초 자산이 명확하고 거래 구조가 투명해야 하며 금융 규제 기관의 검토를 받아야 합니다. 홍콩의 RWA가 신뢰할 수 있는 이유는 SFC(홍콩 증권선물위원회)의 엄격한 규제를 받고 투자자의 권리와 이익이 보호되기 때문입니다.

반면, 중국 본토의 "RWA 프로젝트" 중에서 실제로 규정을 준수하는 프로젝트는 몇 개나 될까요? 그들 대부분은 백서조차 없으며, 자산이 어디에 있는지, 수익이 어떻게 발생하는지 설명하는 데에만 의존합니다. 돈을 투자했는데, 프로젝트 파티가 도망갔어요. 누구에게 울 수 있나요? RWA의 핵심은 규정 준수와 감독입니다. 이 두 가지가 없다면 "RWA"는 아무런 보장이 없는 백지수표일 뿐입니다.

사실 10: RWA의 발행 비용은 낮지 않으며 기존 자금 조달보다 높을 수 있습니다.

마지막으로, 많은 사람들은 RWA가 "저렴한 자금 조달을 위한 마법의 도구"라고 생각하지만, 사실은 전혀 그렇지 않습니다. RWA 발행에는 자산 평가, 법적 실사, 거래 구조 설계, 블록체인 개발 및 규제 승인이 포함됩니다. 어느 단계에 비용이 들지 않습니까? 전반적으로 RWA의 발행 비용은 전통적인 대출이나 주식 자금 조달보다 높을 수 있습니다.

특히 중소기업의 경우 RWA를 발행하려면 법률 비용, 감사 비용, 기술 개발 비용 등 초기 투자 비용이 여전히 많이 듭니다. 홍콩에서 진행되는 RWA 프로젝트는 수백만 홍콩 달러의 비용이 쉽게 들 수 있는데, 중국 본토 기업은 이를 감당할 수 있는 능력이 거의 없습니다. 따라서 "RWA가 중소기업의 구세주다"라는 말도 안 되는 소리는 듣지 마십시오. 자금조달 방법은 회사의 상황에 따라 달라집니다. RWA는 만병통치약이 아닙니다.

결론: 깨어나세요, RWA는 당신의 생명선이 아닙니다

이 글은 RWA의 가치를 부정하려는 것이 아닙니다. 자산 토큰화는 실제로 미래의 추세입니다. 이는 자산 증권화를 보다 효율적이고 투명하게 만들며, 실제로 블록체인과 금융을 결합하는 방향입니다. 하지만 문제는 이 집단이 너무 충동적이고, 빠른 성공을 너무 갈망하며, 파를 바보로 여긴다는 것입니다. 돈을 버는 데 쓰이는 에어코인, 불안감을 판매하는 마케팅 계좌, 터무니없는 가격을 요구하는 중개인 등으로 인해 심각한 금융 시장이 엉망이 되었습니다.

일반인이 RWA에 참여하고 싶다면, 규정을 준수하는 RWA 상품을 구매하여 안정적인 수익을 얻을 수 있을 뿐, 하룻밤 사이에 부자가 될 수는 없을 것입니다. 기업이 RWA를 시행하려면 전문 기관을 찾아 규정 준수 절차를 거쳐야 하며, "풀 서비스 제공업체"의 속임을 피해야 합니다. RWA는 신화가 아니며, 카지노도 아닙니다. 이 10가지 진실을 알고 당신의 지갑이 다른 사람의 파밭이 되지 않도록 하세요.

이 글을 읽은 후에도 여전히 RWA 화덕에 뛰어들고 싶으시다면, 뛰어들기 전에 지갑 열쇠를 알려주세요. 제가 보관해 드리겠습니다.