2과: 금융 파생상품의 가계도 - 옵션의 "친척"은 누구인가?

张无忌wepoets ｜2025-04-02 8:09

금융시장을 무술계에 비유한다면, 금융 파생상품계는 가장 신비로운 무술종파다.

1. 금융의 판타스틱 4

금융시장을 무술계에 비유한다면, 금융 파생상품계는 가장 신비로운 무술종파다. 오늘 우리는 핵심 멤버 4명을 만날 예정입니다.

Big 1 Futures: 항상 약속을 지키는 건장한 직진남 Big 2 Options: 탈출구를 잘 마련해주는 유연한 전술의 달인 Big 3 Swaps: 리소스 스왑을 전문으로 하는 비밀스러운 운영자 Big 4 Warrants: 상장기업의 소규모 추종자이자 전문적인 쿠폰 발행자

이러한 계약에는 한 가지 공통점이 있습니다. 즉, 모두 "선물 계약"입니다. 즉, 현재 상품을 거래하는 것이 아니라 미래 가격에 베팅하는 것입니다. 이는 밀크티 가게에 가서 '내일 픽업 쿠폰'을 사는 것과 같습니다. 내일 원자재 가격이 오르더라도 오늘 지불하면 내일 가격이 고정됩니다.

2. 가족 구성원 각자를 알아가세요

1. 미래 : 아이언맨은 항상 약속을 지킵니다. 고전적 장면: 밀을 재배하는 왕 씨는 3월에 제분소와 계약을 맺었습니다. "6월 1일에 10톤의 밀을 1근에 5위안으로 판매하겠습니다." 양측은 10%의 증거금(보증금에 해당)을 지불했습니다.

세 가지 주요 특징:

강제 이행: 상품의 인도/수령은 만기일에 이루어져야 합니다. 계약 위반 시 암흑 세계의 추적(강제적 직위 청산)을 받게 됩니다.
대칭적 위험: 밀 가격이 6위안으로 오르면 왕 씨는 1만 위안을 잃는다. 밀 가격이 4위안으로 떨어지면 제분소에서는 1만 위안 더 지출하게 됩니다.
일일정산 : 거래소에서 매일 밤 정산을 하며, 증거금이 부족하면 추가 비용을 내야 합니다(예: 매일 숙제를 체크해주는 선생님)

실제 적용 사례: 석유회사들은 원유선물을 이용해 유가 변동에 대비하고, 우리가 먹는 라면 한 그릇도 선물 덕분에 가능합니다.

2. 선택지: 제갈량의 여유로운 행동력 고전적 시나리오: 샤오리가 500위안을 들여 “한 달에 300만 위안에 학군 주택을 살 수 있는 권리”를 구매한다. 만약 집값이 320만으로 오르면 그는 195,000의 순수익을 얻을 것이다(320만 - 300만 - 5,000); 만약 280만으로 떨어지면 최대 500위안 정도만 손해를 보게 됩니다.

세 가지 주요 특징:

비대칭적 권리: 구매자는 쉬어도 되지만 판매자는 일해야 합니다.
보험료 논리: 부동산 권리를 사는 것은 부동산 가격에 대한 보험을 사는 것과 같습니다.
비선형 수익: 10배나 많은 수익을 낼 수 있지만, 최대 손실은 원금뿐입니다.

대조적인 기억: 미래는 결혼하는 것과 같고(결혼증명서가 필요함), 옵션은 사랑에 빠지는 것과 같음(서로 잘 맞으면 만나고, 맞지 않으면 헤어짐).

3. 스왑: 자원 대체의 지하 거래에 대한 고전적 시나리오: 코카콜라는 유럽에서 유로 채권을 발행하고, 펩시코는 미국에서 미국 달러 채권을 발행하며, 두 회사는 사적으로 부채를 스왑합니다. 마치 학계 엘리트들이 숙제를 스왑하고 각자 필요한 것을 가져가는 것과 같습니다.

클래식 게임 플레이:

금리스왑: 고정금리 대 변동금리
통화스왑: 환율위험 회피 위해 미국달러 대 유로화
상품 스왑: 석유회사가 원유를 항공 연료로 거래

업계 비밀: 다국적 기업은 스와프를 이용해 외환 위험의 50% 이상을 헤지하지만, 재무 보고서에는 이를 포함하지 않습니다.

4. 와런트: 상장회사가 발행하는 '할인쿠폰'입니다. 고전적 시나리오: Tencent가 와런트를 발행했습니다. "1년 후에 이 쿠폰을 사용하여 Tencent 주식 1주를 HK$320에 구매할 수 있습니다." 현재 주가는 300홍콩달러이고, 와런트 가격은 25홍콩달러입니다.

두 개의 주요 파벌: