1. 시장 규모: 거대 기업 vs. 성장주
글로벌 옵션 시장이 패스트푸드 레스토랑과 같다면:
미국 시장은 하루 평균 4000만건의 옵션이 거래되는 24시간 맥도날드와 같습니다.
중국시장에 새롭게 오픈한 로컬 햄버거 레스토랑으로 하루 평균 거래량이 500만개에 달한다.
비트코인 옵션은 24시간 연중무휴로 영업하는 모퉁이 편의점과 같으며, 하루 평균 거래량은 200만 건입니다.
피벗 데이터:
테슬라 주식 옵션의 일일 최대 거래량은 200만 계약이 넘습니다. 이는 모든 A주 주식 옵션을 합친 것보다 더 많습니다.
비트코인 옵션의 내재 변동성은 일년 내내 70%+로 유지되어 왔습니다(S&P 500 옵션은 15%에 불과합니다). 이를 "롤러코스터 보험"이라고 부를 수 있습니다.
2. 거래 규칙: 자유주의자 대 보수주의자
1. 운동방법
미국 주식 옵션 : 미국식(언제든지 행사 가능), 마치 뷔페식당에서 언제든지 음식을 먹는 것과 같음 예 : 애플 주가가 거래 세션 중에 급등하자 콜 옵션을 보유한 사람들은 즉시 옵션을 행사하여 현금화함
A주 옵션 : 유럽식(만료 시 행사), 예약이 있는 개인식사와 유사 예 : 50ETF 옵션은 매월 넷째 수요일에만 행사 가능
비트코인 옵션: 하이브리드(미국식과 유럽식 모두, 유럽식이 주요 옵션)
2. 회로 차단기 메커니즘
미국 주식: 개별 주식이 5% 이상 오르거나 내릴 경우 노란 신호등처럼 5분간 거래가 중단됩니다.
A주: 옵션 가격이 50% 이상 오르거나 내리면 서킷브레이커가 3분간 지속되는 경우가 있는데, 이는 갑작스러운 정전과 유사합니다.
비트코인: 서킷 브레이커는 없지만 거래소에서 네트워크 연결을 끊을 수 있음(거래소 중단 사고 참조)
3. 레버리지
테슬라 옵션: 실제 레버리지는 약 5-10배(프리미엄 대비 기초 시장 가치)
비트코인 옵션: 최대 100배(대체 거래소의 죽음의 유혹)
3. 플레이어 구조: 기관형 슈라 필드 vs 소매형 놀이공원
미국 시장:
마켓메이커는 초당 300건의 주문으로 거래량의 60%를 차지합니다.
헤지펀드는 옵션을 사용하여 "정밀 수술"을 수행합니다(예: Melvin Capital이 풋 옵션을 사용하여 GME 손실을 헤지하는 것과 같음)
소매 투자자들은 게릴라전에 맞서기 위해 그룹을 형성합니다(WallStreetBets는 콜 옵션을 사용하여 숏 포지션을 압박합니다)
중국 시장:
증권회사가 국유기업 식당의 요리사가 숟가락을 들고 있는 것처럼 자기자본거래를 장악하고 있다
사모펀드, 'T+0' 고빈도 차익거래 실시
소매 투자자들은 돈 없는 옵션(복권에 10위안을 걸면 100만 원을 얻을 수 있다는 사고방식)을 사는 것을 좋아합니다.
비트코인 시장:
광부들은 전기 위험을 헤지하기 위해 옵션을 사용합니다.
한국 중년 여성들, 월가 양적자금에 맞선다
이 교환은 심판이자 키커입니다(FTX 충돌 사건)
4. 특별한 종류: 창의적 사고 vs. 안정성
미국식 이국적인 옵션:
날씨 옵션(시카고의 눈 양에 대한 베팅)
선거 옵션(대선 후보의 당선 확률에 베팅)
영화 흥행 전망 (아바타 2가 20억 달러를 돌파할 수 있을까?)
중국 특유의 디자인:
서킷브레이커 메커니즘(가격이 50% 이상 상승 또는 하락할 경우 거래 중단)
포지션 제한 시스템(신규 계정은 최대 100개의 포지션만 가질 수 있음)
3단계 투자자 기준 (자금 50만 위안 + 모의거래 + 시험)
비트코인 매직 리얼리티:
영구 옵션(만기 불필요, 펀딩 수수료만 지불)
DeFi 옵션(스마트 계약으로 자동 실행되지만 해커에 의해 비워질 수 있음)
NFT 옵션(지루해진 원숭이를 위한 가격 폭락 방지 보험)
5. 실무 기술: 크로스마켓 아비트라지 매뉴얼
전략 1: 변동성 갭 헌팅
비트코인 변동성이 60% 이하로 떨어지면 스트래들 매수
S&P 500 변동성(VIX)이 30을 초과하면 와이드 스트래들 매도
원리 : 변동성은 샘과 같다. 아래로 누르면 다시 튀어나옵니다. 너무 높이 올리면 줄어들 것입니다.
전략 2: 시간차 중재
동부표준시 오전 3시(A주 시장 마감 후)에 미국 주식 옵션을 사용하여 A50 선물 위험을 헤지하세요.
분기별 비트코인 인도일 전에 옵션을 사용하여 현물 포지션을 헤지하세요.
사례 : 2024년 춘절 A주 장 마감 기간 중 테슬라 옵션을 통한 중국 컨셉트 주식 리스크 헤지
전략 3: 규제 배당금 획득
중국이 암호화폐를 엄격히 통제할 때, 비트코인 옵션 단기 매도 변동성
미국 SEC가 비트코인 ETF를 승인했을 때, 엄청난 아웃오브더머니 콜옵션을 매수했습니다.
경고 : 정책에 민감한 기간 동안 Justin Sun의 눈에 띄는 행동을 따르지 마십시오.
6. 다음호 미리보기
내일은 옵션 거래자의 4가지 기본 역할에 대해 알아보겠습니다.
방과 후 과제:
Tesla 옵션 체인을 보고 다양한 행사 가격에서 프리미엄 차이를 비교하세요
Deribit에 로그인하여 행사 가격이 31,000달러인 비트코인 옵션의 내재 변동성을 계산해 보세요.
중국과 미국 옵션 시장에서 발견한 가장 큰 차이점을 공유하기 위해 메시지를 남겨주세요.
