ETH가 RWA를 업그레이드하고, 요리하고, DeFi 거물들이 힘을 합쳐 독점적인 레고 타임을 시작합니다. 지난주 DeFi에 대한 생각:
1/ ETH는 지난 2주간 급격한 상승세를 보였으며, 이는 Pectra 업그레이드와 일치합니다. (1) 개인적으로는 상승세가 이것과 어느 정도 관련이 있다고 생각하지만, 주된 이유는 아닙니다. (2) 과도한 퍼드 때문인 듯하며, ETF 담보 통과에 대한 기대감도 있습니다. (3) ETH/BTC 환율은 이미 최저점에 접근했습니다. 하지만 이 업그레이드의 내용은 여전히 읽어볼 가치가 있습니다. 자세히 설명하면 너무 길어지므로 gitbook에 요약해 두었습니다.
2/ DeFi 거물들의 모임인 Aave Uniswap
Aave는 GHO의 Uni V4 LP 담보 차입을 지원하기 위해 Uniswap V4 Hook을 출시할 계획입니다. 이 계획을 실행하려면 Uniswap DAO에서 자금 일부를 신청해야 합니다. 그 대가로 GHO 대출에서 발생하는 이자 수입은 향후 Uniswap DAO와 공유될 예정입니다.
이것이 현재로서는 가장 실용적인 후크이고, 두 거대 기업 모두 이것으로부터 이익을 얻고 있습니다. LP의 자본 효율성을 개선함으로써 Hook의 결합성과 유연성이 나타나기 시작합니다. 선도적인 프로젝트가 주도권을 잡으면서 앞으로 더 많은 혁신이 일어날 것으로 기대됩니다.
3/ DeFi 거물들이 힘을 합쳐 Aave Pendle Ethena를 구축합니다.
(1) Ethena PT 토큰은 Aave에 통합되어 있으며 수요가 많습니다. (2) Ethena는 Aave와의 통합을 계속 심화하고 USDtb를 출시하여 USDe 및 sUSDe의 공급 한도를 늘리는 동시에 PT 토큰의 한도도 늘립니다. PT가 Aave에 들어간 후: 회전 대출을 선호하는 기존 DeFi 사용자가 일하기 시작했습니다. 이는 세 당사자 모두에게 이익이 되는 또 다른 협력입니다. DeFi 블루칩이 성숙해짐에 따라 DeFi의 최고 프로젝트만을 위한 독점적인 레고 타임이 시작됩니다. DeFi Summer Lego와 비교했을 때 안정성이 높고 용량이 더 큽니다.
4/ 유니체인 유동성 채굴 현황
(1) 유니체인 유동성 채굴 생산량이 절반으로 줄었습니다. (2) WBTC풀의 인센티브가 이전됩니다. Gauntlet은 KPI를 초과했기 때문에 수입이 낮아졌다고 말했습니다. TVL은 크게 떨어지지 않았고, 수입은 여전히 시장의 허용 범위 내에 있었습니다. 7일 후, WBTC 관련 풀에 대한 보상은 점차 WBTC0(OFT 버전)으로 이전된다는 점에 유의하시기 바랍니다. Unichain은 현재 L0에 깊이 연결되어 있습니다.
5/ SSV 네트워크는 SSV 2.0 테스트넷 출시를 발표하며, 추가 자본에 의존하지 않고도 보안을 보장하기 위해 이더리움 검증자를 직접 활용하는 새로운 유형의 분산형 애플리케이션인 bApps라는 새로운 개념을 제안했습니다. 검증자는 bApp에 대한 보안 서비스를 제공함으로써 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
언뜻 보기에는 리스테이킹처럼 들리지만 실제로는 약간의 차이가 있습니다. 리스테이킹은 스테이킹된 ETH를 새로운 프로토콜에 잠가 해당 프로토콜의 보안을 제공합니다.
이러한 자산은 슬래싱의 대상이 되며, 프로토콜에 문제가 발생하면 검증자의 자산이 손실될 수 있습니다.
이더리움 자체도 영향을 받을 수 있습니다. SSV 2.0의 특징은 프로토콜 문제로 인해 검증자의 스테이킹된 ETH가 슬래싱되지 않아 이더리움을 연쇄 위험으로부터 보호한다는 것입니다. 즉, bApp에 문제가 발생하더라도 이더리움 메인넷의 안정성에는 영향을 미치지 않습니다.
현재 단계에서는 리스테이킹이 고객을 찾을 수 있는 능력이 상대적으로 제한적이며 수요도 충분하지 않기 때문에 이 서비스는 단기적으로 주목을 받기 어려울 수 있습니다. 메커니즘 관점에서 볼 때 SSV 2.0은 고유한 특징을 가지고 있으며 이론상으로는 Restaking보다 우수합니다.
DVT 트랙 자체로 돌아가서, 지난 사이클에서는 확고히 서지 못했고, 이번 사이클에서는 훨씬 더 어렵습니다. 장점은 수요가 비교적 확실하다는 점이지만, 문제는 그 대부분이 거대 기업에 의해 통합될 것이라는 점입니다. 이제 SSV와 오볼은 적극적으로 상황을 바꿔 다른 각도에서 악순환을 끊으려 하고 있습니다. 이는 주목할 만한 일이며 앞으로 어떻게 될지는 두고 봐야 할 것입니다.
6/ 오볼, 오볼 스택 출시
Obol Stack의 디자인은 검증기의 자율적 운영을 패키지화하여 모든 사람이 검증기 노드와 시퀀서를 직접 호출하고 배포할 수 있음을 의미합니다. 공식/제3자가 이 인프라를 "앱"으로 패키징하여 Obol 앱 스토어에 게시합니다. 사용자는 여기서 자신의 노드를 직접 얻어 배포할 수 있습니다.
이는 전 세계 모든 사람이 이더리움 노드를 운영할 수 있다는 비탈릭의 원래 비전에 한 걸음 더 다가간 것입니다.
7/ USD₮0이 빠르게 확장되고 있습니다
USDT0는 Tether와 LayerZero가 공동으로 출시한 풀체인 스테이블코인입니다. L0의 OFT 기술을 기반으로 풀체인 순환을 실현하고 있으며, 이미 많은 주류 체인을 지원하고 있습니다.
이 솔루션은 USDC CCTP와 직접 경쟁합니다. 차이점은 USDC의 솔루션이 더욱 토착적이고 중앙화된 반면, USDT0는 LayerZero에 의존하며 USDT0 역시 생태계 측면에서 많은 리소스를 확보했다는 점입니다.
예를 들어, 유니체인에서 채굴하고 플레어에서 유동성을 제공하여 생태 보조금을 얻을 수 있습니다.
일반적으로 농사를 짓는 기회는 다양합니다. 배경을 보면 테더도 지원하는 것으로 보인다. 앞으로 우리는 체인에서 점점 더 많은 USDT(USDT0)를 보게 될 것입니다.
8/ 두 명의 오래된 DeFi의 행동에 주목하세요
(1) Liquity V2는 곧 온라인으로 돌아와 취약점을 수정할 것이라고 발표했습니다. (2) Alchemix는 임박한 복귀를 예고합니다. Liquity V2는 2025년 4월 15일경 보안 취약점을 겪었고 프로토콜이 운영을 중단하게 되었습니다. 이 취약점은 복잡한 공격을 수반합니다. 온라인에 다시 올라온 뒤에는 어떻게 될지 알 수 없습니다. 사실, V1은 제가 선호하는 디자인이에요. V1은 효율성과 확장성 측면에서 약간의 문제가 있지만, 간단하고 효과적이며 많은 프로젝트에서 포크되었습니다. V2의 변화는 획기적이지만, 보안 처리 측면에서는 몇 가지 사항이 감소했습니다. 현재 관찰 중입니다.
Alchemix는 지난 강세장 동안 DeFi 2.0 기간의 주요 프로젝트 중 하나였습니다. 가까운 미래에 재편이 필요할 수도 있습니다. 하지만 Euler와 Maple에 비하면 Alchemix는 커뮤니티 중심의 프로젝트입니다. 결정적인 움직임을 내놓지 못한다면 경쟁력은 제한될 것입니다. 먼저 그것에 주의를 기울여 보세요.
9/ RWA는 움직임이 많아요
Securitize는 BlackRock의 토큰화 펀드를 위한 DeFi 패키지 버전을 출시했는데, 이는 상대적으로 중요한 것으로 생각됩니다.
기타 사례는 다음과 같습니다. (1) VanEck과 Securitize가 토큰화된 펀드를 출시하기 위해 협력 (2) Stripe가 스테이블코인 금융 계좌를 출시 (3) Arbitrum이 토큰화된 미국 국채에 3,500만 ARB 할당을 승인 (4) Aave의 RWA 플랫폼 Horizon이 AntChain과 협력하여 RWA 자산을 담보로 스테이블코인을 빌릴 수 있도록 허용 흥미로운 것은 Stripe 금융 계좌에서 지원하는 USDB입니다. USDB를 사용할 때 인센티브 메커니즘은 기초 자산(예: 통화 시장 펀드의 이자)의 수입이 수수료 형태로 개발자에게 지급된다는 것입니다.
10/ RWA 또한 Chainlink, JP Morgan, Ondo Finance가 힘을 합쳐 토큰화된 미국 국채의 크로스체인 결제를 실현했다는 점도 언급할 가치가 있습니다.
온도 체인은 공개 체인이고, 키넥시스는 허가형 체인입니다. 두 체인의 상호 운용성을 위해서는 추가적인 기술 지원이 필요하며, 현재는 Chainlink 솔루션이 사용되고 있습니다.
앞으로 RWA 크로스체인 결제 분야에서 체인링크는 일정한 생태적 지위를 차지할 것으로 예상됩니다. 예상대로 RWA가 폭발적으로 성장한다면 $LINK는 좋은 타깃이 될 것이고, 이를 뒷받침할 오라클의 선두적 위치도 확보하게 될 것입니다.
