저자: 낸시, PANews

최근 비트코인과 이더리움이라는 두 가지 힘에 힘입어 암호화폐 시장은 상당한 반등을 보였으며, 시장 자본 활동이 크게 늘어났고 대형 펀드가 자주 움직였습니다. 그 중에서도 런던 자산운용사인 아브락사스 캐피털(Abraxas Capital)은 높은 빈도의 온체인 운영과 이더리움 DeFi 전략에 대한 막대한 투자로 이번 반등의 초점이 되었습니다.

단 1주일 만에 27만 ETH 이상이 모금되었으며, 이더리움 LST 생태계에 막대한 투자가 이루어졌습니다.

최근에는 Abraxas Capital이 해당 체인에서 활동을 펼치고 있습니다.

 Abraxas Capital - 공공 주소 자산 보유 개요

아캄 데이터에 따르면, 5월 20일 기준, 아브락사스 캐피털이 보유한 두 개의 관련 공개 주소가 보유한 암호화폐 자산의 총 가치는 11억 5천만 달러를 넘어섰으며, 누적 이익은 약 2억 8천만 달러에 달했습니다.

자산 구조의 관점에서 볼 때, 1억 9천만 달러 이상의 가치가 있는 비트코인 ​​외에도 Abraxas Capital의 투자 포트폴리오는 다양한 DeFi 프로토콜에서 스테이킹이나 담보로 사용되는 Ethereum Liquidity Staking Token(LST) 트랙에 고도로 집중되어 있습니다. 이 회사의 주요 보유 자산에는 AwETH, wstETH, awstETH, weETH가 있으며, 이 중 AwETH와 wstETH의 총 보유 자산은 7억 달러가 넘으며, 이는 이 회사의 총 자산의 절대 다수를 차지합니다. 이러한 유형의 자산은 온체인 스테이킹 수익과 2차 시장 유동성을 모두 갖추고 있으며, 이는 Abraxas Capital이 안정적인 수익과 유연한 포트폴리오 조정 간의 균형 잡힌 전략을 추구한다는 것을 보여줍니다.

펀드 성장 속도를 볼 때, 해당 기관의 자산 규모는 2025년 2월 중순 이후 상당히 가속화되어 최근에는 10억 달러를 넘어섰습니다. 지난주(5월 13일~20일)만 해도 순자산이 1억 3,000만 달러 이상 증가했는데, 이러한 증가는 주로 AwSTETH(Aave v3 wstETH) 포지션의 상당한 증가에 기인하며, 증가액은 1억 2,000만 달러를 넘었습니다.

자본 흐름 측면에서, 지난 7일 동안 Abraxas Capital은 CEX(중앙화 거래소)에서 약 27만 ETH를 인출하여 하루 평균 약 6건의 매수 거래를 완료했으며, 누적 가치는 6억 9천만 달러를 넘었습니다. 현재 ETH 시장 가격이 약 2,500달러인 것과 비교했을 때, 평균 매수 가격이 2,573.8달러인 것을 감안하면, 해당 포지션의 현재 일시적 손실은 약 1,100만 달러입니다.

Abraxas Capital이 한 달 만에 비트코인 ​​보유량을 크게 줄였다는 점은 주목할 만합니다. 온체인 데이터에 따르면, 지난 몇 주 동안 해당 기관은 총 2,000개의 BTC를 거래소로 이체했으며, 그 가치는 1억 9천만 달러가 넘습니다. 하지만 최근 다시 보유량을 늘리기 시작했으며, 거래소에서 약 8,500만 달러 상당의 비트코인을 인출했습니다.

Arkham 데이터에 따르면 Abraxas Capital의 ETH 자금은 주로 Ethereum DeFi 프로토콜로 흐릅니다. 지난 7일 동안 Abraxas Capital은 Aave, Ether.fi, Compound와 같은 주류 DeFi 프로토콜로 174,000개 이상의 ETH를 이체했으며, 현재 가격을 기준으로 총 가치는 약 4억 4천만 달러로 추산됩니다. 특히 Aave는 Abraxas Capital이 보유한 ETH의 주요 사용처이며, 현재 AAVE V3에 4억 8천만 달러 이상의 자산을 보유하고 있습니다.

이러한 관점에서 볼 때, Abraxas Capital은 이더리움 생태계에서 가장 활발하고 많은 투자를 하는 기관 투자자 중 하나가 되고 있으며, DeFi 시장에 깊이 참여하여 자산의 유동성과 수익 재사용률을 강화하고 있습니다.

자산 규모는 30억 달러를 초과하며 한때 테더의 주요 고객이었습니다.

Abraxas Capital Management는 영국 금융행위감독청(FCA)의 규제를 받는 런던 소재의 자산 관리 회사로, 최고의 자산 관리 기관을 만드는 것을 목표로 합니다. 이 회사는 2002년 파비오 프론티니와 루카 셀라티가 공동으로 창립했으며, 두 사람은 이전에 런던의 드레스덴 클라인보르트 바서슈타인(DRKW)의 임원이었습니다.

Abraxas Capital은 처음에는 전통적인 금융 부문에 초점을 맞췄습니다. 온체인 데이터에 따르면 이 회사는 2014년 말부터 비트코인 ​​자산을 배포하기 시작했습니다. 2017년, Abraxas Capital은 사업 초점을 디지털 자산으로 전환할 것이라고 발표했습니다.

Heka Funds는 Abraxas Capital의 핵심 투자 플랫폼으로 디지털 자산에 중점을 두고 있습니다. 이 회사는 몰타에 본사를 두고 있으며, 몰타 금융 서비스 기관(MFSA)의 규제를 받고 있으며, 자산은 30억 달러가 넘습니다.

멀티펀드 투자 회사인 Heka는 현재 3개의 주요 펀드를 관리하고 있습니다. Elysium Global Arbitrage Fund는 2017년에 출시되었으며, 유럽 연합에서 공식적으로 라이선스를 받고 공식적으로 운영되는 최초의 디지털 자산 펀드입니다. 설립 이래 214.95%의 수익률을 달성했습니다. 2024년 말 기준으로 운용 자산이 12억 유로를 넘어섰습니다. 알파 비트코인 ​​펀드는 2022년에 설립되었으며 비트코인 ​​투자에 중점을 두고 있으며, 현재 운용 자산은 20억 달러입니다. 알파 이더리움 펀드는 2023년에 이더리움에 초점을 맞춰 설립되었으며, 현재 운용 자산은 480만 달러입니다.

이 중 엘리시움펀드는 헤카펀드의 주요 사업입니다. 이 회사는 처음에는 서양 거래소에서 저렴한 가격으로 비트코인을 매수한 후 일본 거래소에서 다시 매도한 소규모 차익거래 펀드에서 영감을 받아 비트코인 ​​차익거래 전략으로 시장에 진출했습니다. 엘리시움은 초기에는 비트코인 ​​차익거래에 주로 투자했지만, 관련 차익거래 분야가 점차 줄어들면서 펀드 전략은 점차 스테이블코인 차익거래로 전환되었습니다.

2019년 파비오 프론티니는 테더의 CFO인 지안카를로 데바시니를 처음 만났고, 테더의 은행 파트너인 델텍 은행을 만나기 위해 바하마로 초대되었습니다. 프론티니의 기억에 따르면 델텍은 그에게 테더의 자산 증빙을 보여주었다. 준비금의 60% 이상이 현금이었고 나머지는 미국 단기 국채였는데, 이로 인해 그는 테더의 1:1 지원에 전적인 확신을 가질 수 있었다. 그 이후, 헤카펀드는 일련의 소규모 테스트 거래를 통해 테더의 유동성을 검증했으며, 점차 거래 규모를 확대해 왔습니다.

지속적인 거래와 협력을 통해 Heka Funds는 점차 Tether의 가장 큰 기관 고객 중 하나로 성장했습니다. 테더의 급속한 발전을 주도한 원동력도 헤카펀드라고 할 수 있다. Protos가 2021년에 발표한 연구 보고서에 따르면, 당시 Heka Funds는 15억 달러 이상의 USDT를 조달했는데, 이는 Tether의 총 발행량의 약 1.5%를 차지했습니다. 올해 헤카 펀드는 총 약 5,200만 달러의 이익을 냈는데, 이는 모회사인 아브락사스가 달성한 580만 달러의 이익을 훌쩍 뛰어넘는 수치로, 그룹 내에서 가장 성공적인 펀드 중 하나가 되었습니다. 아캄 데이터에 따르면, 지난 30일 동안 테더의 주요 거래 상대방 중 헤카 펀드의 거래량은 5억 6,400만 달러에 달해 8위를 차지했습니다.

2025년 초 Protos와의 인터뷰에서 프론티니는 다시 한번 공개적으로 테더에 대한 자신의 신뢰를 표명했습니다. 그는 테더가 미국의 고금리 환경에서도 엄청난 이자율 스프레드를 벌어들이고 있으며, 테더의 사업 모델은 매우 단순하지만 매우 효과적이라고 지적했습니다. 그는 또한 2024년 다보스 포럼에서 캔터 피츠제럴드 CEO 하워드 루트닉의 발언을 인용하며, 테더의 자산은 주로 미국 최대 재무부 브로커인 캔터가 보유하고 있다고 말하며 캔터가 테더에 대한 신뢰를 더욱 강화했다고 밝혔습니다.

이번 달 초에 온체인 분석가 @DesoGames가 특정 기간 동안 테더에서 자금이 흐르는 것을 추적한 결과, 자금이 주로 Abraxas와 Cumberland 암호화폐 기업으로 흘러갔다는 것을 발견했습니다. 그러나 자금은 복잡하고 불투명한 과정을 거쳐 여러 계층의 계좌를 거쳐 이동되었는데, 이는 불법 거래의 출처를 숨기기 위해 고안되었을 가능성이 있습니다. 분석가는 HEKA Funds가 펀드 순자산이 13억 유로라고 주장했지만 실제로는 HEKA를 통해 15억 USDT를 매수했다고 밝혔습니다(테더는 이번 주기에 약 25억 USD를 발행했습니다). 이 금액은 분명 회사의 재정 능력을 초과했으며 의심스러웠습니다. 동시에 HEKA Funds의 주주와 이사들이 해외 유출 데이터베이스에 등록된 것으로 나타났는데, 그들의 배경이 복잡하고 실제 신원을 추적하기 어려웠습니다. HEKA 기금은 Abraxas가 실제 활동을 숨기기 위해 사용하는 허울 좋은 자금일 뿐이며, 투명성과 신뢰성이 부족합니다.

현재 온체인 추세를 볼 때, 암호화폐 시장 구조가 계속해서 금융화되고 초기 스테이블코인에 대한 차익거래 공간이 점차 좁아지고 있기 때문에 Abraxas Capital은 보다 지속 가능한 이더리움 담보 대출 생태계로 전략을 확장하는 것도 모색하고 있습니다.