著者: ナンシー、PANews
ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げており、市場価値が急速に上昇し、ますます多くの新規プレーヤーが市場に参入しています。最近、トランプ家の暗号プロジェクトWLFIは、機関投資家に適した米ドル建てステーブルコイン「USD1」を立ち上げる計画を発表した。この動きは、トランプ一家の暗号化分野への野心を示すだけでなく、規制の動向に準拠し、ブランド効果を活用して市場を獲得するための重要なステップであるとも見られています。
イーサリアムとBNBチェーンの初ローンチ、機関投資家市場が主なターゲットに
WLFI がステーブルコインに関与する意向はすでに明らかにされている。
昨年10月には、パクソスの元CEOリッチ・テオ氏が、ステーブルコインおよび決済事業の責任者としてWLFIに入社したことを発表した。 Paxosは、Binanceと共同で立ち上げたBUSDステーブルコインを含む複数のステーブルコインを発行しています。しかし、規制の混乱により、このステーブルコインの市場価値はピーク時の240億ドルから現在はわずか5,000万ドルにまで下落している。リッチ氏が参加した直後、デクリプトはWLFIが独自のステーブルコインを発行する計画があるとの情報筋を引用したが、これはまだ開発段階にあり、発売には時間がかかる可能性がある。
今年3月中旬、ブルームバーグはWLFIがバイナンスとの協力について話し合ったと報じた。事情に詳しい関係者によると、協議にはドルに裏付けられたステーブルコインの共同開発の可能性も含まれていた。事情に詳しい４人の関係者によると、協議がどの段階にあるのか、また何らかの合意や提携が成立するかどうかは不明だという。
最近、市場の噂がようやく落ち着き、WLFIはUSD1がまもなく発売されることを正式に確認しました。公式発表によると、USD1は1:1の比率で米ドルと交換できるステーブルコインであり、短期米国債、米ドル預金、その他の現金同等物によって100%裏付けられるとのこと。当初、USD1 は Ethereum および BNB Chain ブロックチェーン上で発行され、将来的には他のプロトコルにも拡大される予定です。同社の準備資産は、米国最大のデジタル資産保管会社の一つであるBitGoによって保管されており、第三者の会計事務所によって定期的に監査されている。
アルゴリズムステーブルコインや匿名DeFiプロジェクトとは異なり、USD1はDeFiの柔軟性と従来の金融の信頼性と安全性を組み合わせ、高リスクの利益約束を回避します。小売ユーザー向けの他の米ドルステーブルコインとは異なり、USD1 は主に機関投資家を対象としており、DeFi エコシステムの広範な応用をサポートしながら、安全で効率的な国境を越えた支払いおよび取引ツールを提供するように位置付けられています。しかし、USD1のターゲットユーザーは個人投資家ではないようです。 WLFIの共同創設者であるザック・ウィトコフ氏は、「USD1は、国家投資家や大規模機関向けにカスタマイズされたデジタルドルステーブルコインであり、シームレスかつ安全に国境を越えた取引をサポートできる」と強調した。
ブロックブラウザを見ると、1米ドルのスマートコントラクトが3週間前に導入され、総供給量は約350万で、テスト転送を行ったマーケットメーカーのWintermuteアドレスを含むトークン保有者はわずか6人であることが分かります。
Binanceの創設者CZ氏も最近のUSD1の導入を歓迎し、USD1がUSDTやUSDCに取って代わる必要はなく、ステーブルコインが多ければ多いほど良いと述べた。また、多くの詐欺師が同じ名前の通貨を作成しているが、取引はまだ開始されていないため、騙されないように注意を促した。
ステーブルコインをめぐる競争は熾烈だ。 USD1 の競争上の優位性は何ですか?
ステーブルコイン市場は驚異的な速度で拡大しており、世界の金融市場におけるその地位はますます顕著になっています。
DeFillamaのデータによると、3月26日時点でステーブルコインの時価総額は2,346.2億米ドルを超え、過去最高を記録し、前年比65.3%増加した。その中で、米ドルステーブルコインのUSDTとUSDCが市場を支配しており、合計市場シェアは約87.3%です。 ARK Investは、長期的にはステーブルコイン市場の規模が1兆米ドルを超える可能性もあると予測しています。ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏はさらに、ステーブルコインがこの規模に達すると、暗号通貨市場の全体的な状況が変化するだろうと指摘した。
同時に、DuneとArtemisが以前に発表したステーブルコインレポートによると、2025年2月時点でステーブルコインの供給量は2,140億米ドルに達し、アクティブアドレスは3,000万に達しています。年間送金額は35兆米ドルに達し、これはVisaの年間処理量の2倍に相当します。注目すべきことに、このレポートでは、中央集権型取引所が依然としてステーブルコインの流動性の主な場である一方で、DeFiが送金量の大部分を牽引していると述べられています。
ステーブルコインの急速な発展は、米国、欧州連合、日本、シンガポールを含む世界的な規制枠組みの改善と切り離せないものです。
などではステーブルコインの規制遵守において大きな進歩が遂げられており、これにより規制に準拠したステーブルコインの革新と推進の余地がさらに広がります。たとえば、USDC は最近、日本で正式に使用が承認された最初のステーブルコインとなり、タイの規制当局は USDT を合法的な暗号通貨として指定しました。同時に、市場競争はますます激しくなり、新規参入者が加速度的に市場に参入しています。例えば、フィデリティはステーブルコインの立ち上げを計画していることが明らかになり、OpenAIのCEOサム・アルトマン氏が所有するワールドネットワークはステーブルコイン決済ウォレットの協力についてVisaと交渉中であり、暗号決済大手のムーンペイはステーブルコイン企業アイアンを高値で買収した。
それにもかかわらず、USD1 には依然として大きな競争上の優位性があります。一方では、米国のステーブルコイン規制の新たな展開により、ドル建てステーブルコインの規制遵守の道が開かれる可能性がある。これには、ドルがステーブルコインに戻ることでドルの優位性が拡大するとトランプ米大統領が最近強調したことや、ステーブルコインと市場構造に関するシンプルで常識的なルールを確立するための画期的な法案を議会が可決するよう求めることなどが含まれる。
現在、米国ではSTABLE法、GENIUS法、Waters法など、数多くのステーブルコイン法案が活発に推進されているとみられる。これらの提案は、米ドルに固定された決済ステーブルコインに明確な規制枠組みを提供し、消費者を保護しながらイノベーションを促進し、デジタルドルの世界的な競争力を高めることを目的としている。その中でも特に目を引くのがGENIUS法です。この法案は、2025年2月に米国の2党が共同で提案したもので、決済型ステーブルコインを証券の範疇から除外し、SEC（米国証券取引委員会）の規制を受けないようにする連邦規制枠組みを確立することを明確に提案している。発行者は規模に応じて連邦または州の規制の対象となり、法案ではシステムリスクを軽減するためにアルゴリズムステーブルコインを明示的に禁止している。 GENIUS法案は超党派の支持とホワイトハウスの推進を受け、最近上院で賛成18票、反対6票で可決され、2025年半ばまでに法制化される可能性が最も高い提案となった。米大統領デジタル資産タスクフォースのボー・ハインズ事務局長によると、米国のステーブルコイン規制法案は2か月以内にトランプ大統領に署名のために提出される可能性があるという。
一方、トランプ氏のブランド効果は、WLFIに強力な財政的・資源的支援をもたらすだろう。資金調達に関しては、WLFI はコミュニティ公募を通じて最大 5 億 5,000 万ドルを調達しており、そのうち 3 億 9,000 万ドルが純利益です。リソースの面では、ステーブルコインはDeFiエコシステムにおいて重要な役割を果たしており、WLFIはAave、Uniswap、Ethena、Chainlink、Ondo Financeなどの主要プロジェクトを含む多様な投資を通じて、主要なDeFiプロジェクトとの深いつながりを確立しています。
全体として、世界的なステーブルコイン市場の急速な拡大と規制枠組みの成熟度の向上により、USD1 の立ち上げは WLFI にとって戦略的に重要な計画となります。また、政策の配当、組織的な差別化されたポジショニング、そしてトランプ氏のブランド影響力に頼ることで、独自の競争優位性も築いてきた。
