決済イノベーションとして、ステーブルコインは価値の移転方法を簡素化します。これらのデジタル通貨は米ドルに固定されていることが多く、価値の保存と交換の媒体の両方として機能します。ステーブルコインは開発されてからわずか 5 年ほどしか経っていませんが、暗号通貨分野の「キラーアプリ」となり、年間取引量で主要な決済ネットワークを上回り、従来の金融インフラと並行する市場を生み出しています。
数百万のユーザーと数兆ドルの取引量を誇るステーブルコインは、金融エコシステムの重要な部分となっています。しかし、このカテゴリーの定義とその意味合いはまだ完全に明確ではなく、ましてやPayFiの変革的な役割は言うまでもありません。
歴史、特に銀行業界の隆盛と衰退のパターンを振り返ることで、ステーブルコインの発展傾向をより深く理解し、PayFiの将来を予測することができます。 A16z パートナーの Sam Broner 氏の記事「ステーブルコインを理解するための便利なフレームワーク: 銀行の歴史」は、米国銀行業界の歴史との類似を通じてステーブルコインの将来の発展について貴重な視点を提供するとともに、PayFi およびその他の関連分野の将来の発展についても明らかにしています。潜在的な未来。
銀行業界の歴史的軌跡
暗号通貨分野の多くのイノベーションと同様、ステーブルコインも銀行業界と同様の軌跡をたどる可能性があります。その開発プロセスは、初期の銀行預金や紙幣に似たステーブルコインの発行から始まり、徐々にオンチェーンのDeFi活動をカバーし、最終的にPayFiの開発を促進しました。
Sam Broner の記事は、米国の銀行の歴史を説明し、ステーブルコインの開発に関する貴重な洞察を提供します。連邦準備制度と連邦預金保険公社 (FDIC) が設立される前は、さまざまな形式の貨幣の価値は、発行機関の評判や交換の容易さに基づいて変動していました。銀行は、利益を得るために預金を投資することと、預金の安全性を確保することとのバランスを保つ必要があります。この緊張は現在のステーブルコインの状況にも反映されています。
法定通貨に裏付けられたステーブルコインが広く採用されている通貨発行の現在の段階を表すとすれば、資産に裏付けされたステーブルコインは暗号通貨分野における信用創造の次の段階となる可能性が高い。現在、銀行は預金を利用して、マネーサプライの増加と資本効率の向上に不可欠なローンを含むさまざまな資産に投資しています。同様に、ステーブルコインは、分散型の自己保管形式で銀行預金や紙幣と同様の機能を提供します。銀行が融資を通じてマネーサプライを拡大するのと同様に、分散型融資プロトコルが成熟するにつれて、資産担保ステーブルコインの人気が高まることが予想されます。
ここでPayFiが登場します。 PayFi は、ステーブルコイン支払いネットワークを構築、拡大、深化させます。 PayFi は、ブロックチェーンとスマート コントラクト テクノロジーを活用することで DeFi プロトコルを統合し、ローン、資産管理、投資などのオンチェーン金融サービスを世界中に提供します。 PayFi は、決済と金融サービスをブロックチェーン決済レイヤーに統合することで、ステーブルコイン決済と DeFi の利点を活用して、効率を向上させ、シームレスな価値移転を可能にします。
ステーブルコインの種類
サム・ブローナー氏の記事では、ステーブルコインを法定通貨裏付け、資産裏付け、戦略裏付けの合成ドル（SBSD）の 3 つの大きなカテゴリに分類しています。法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、国立銀行時代の紙幣に似ており、法定通貨に直接交換でき、準備金に裏付けられています。資産担保ステーブルコインは、銀行がオンチェーン上の流動性の高い担保を活用して融資を通じて新たな資金を生み出す方法を模倣しています。
SBSD はその技術的構造により、必然的に規制上の課題やユーザー エクスペリエンスの障害に直面します。現在、それらは主にDeFi製品の投資ツールとして使用されており、収益、流動性、リスクのトレードオフという従来の金融における投資のジレンマを克服するのは困難です。したがって、信頼できる価値の保存手段または交換媒体としては適していません。
米国財務省によって裏付けられた有利子ステーブルコインや PayFi のような革新的なモデルなどの最近のイノベーションは、こうした金融投資の制約を打破しつつあります。 PayFi は DeFi を決済に統合し、あらゆるドルをスマートで自律的な資金に変え、遊休資金を生産的な資産に変え、流動性を維持しながら収益を生み出すため、あらゆるドルが重要になります。
より多くの経済活動がブロックチェーンに移行するにつれて、2 つの大きな進展が予想されます。1 つは、より広範囲の資産が融資プロトコルに適用可能な担保になること、もう 1 つは資産を裏付けとしたステーブルコインがオンチェーンのマネーサプライのより大きなシェアを占めることです。時間の経過とともに、他の種類のローンがオンチェーン上で安全に発行され、オンチェーンのマネーサプライがさらに拡大する可能性があります。ステーブルコインだけではこの変革を達成することはできませんが、PayFi ならそれが可能です。
重要なポイント
決済システムにおけるステーブルコインの革新は伝統的な金融を混乱させるように見えるかもしれませんが、お金の基本的な性質（価値の単位として）とその中核的な機能（交換媒体として）は変わっていないことを認識することが重要です。したがって、ステーブルコインは通貨のキャリアまたは表現として考えることができます。
ステーブルコインの貨幣的性質を考慮すると、現代の銀行の歴史で観察された発展パターンは、ステーブルコインに関する貴重な洞察を提供します。サム・ブローナー氏の記事は、貨幣の発行について考察しているだけでなく、銀行が貨幣を生み出すツールとして信用をどのように利用しているかにも焦点を当てているため、特に重要です。この視点は、現在通貨発行段階にあるステーブルコインの今後の発展の道筋を示しています。
法定通貨に裏付けられたステーブルコインは現在の段階を表しますが、資産に裏付けされたステーブルコインは信用創造の次の段階になると予想されます。流動性の低い現実世界資産（RWA）がブロックチェーンにトークン化されることが増えるにつれ、その主な役割は流通することではなく、担保として機能し、これらの資産をサポートしてステーブルコインをサポートする基礎となる資産を形成することです。
この戦略によってサポートされる合成米ドルは主にDeFi収入商品に使用され、収入、流動性、リスクのトレードオフという伝統的な金融投資のジレンマに直面しています。 PayFi は、DeFi と暗号通貨分野での決済を統合することで、最終的には SBSD を含むスマートで自律的な資金に変換することで、あらゆるドルを有意義なものにします。
最終的に焦点は、デジタル通貨とブロックチェーン技術を通じてお金の基本的な特性をさらに強化するように設計されたステーブルコイン、合成ドル、または専用通貨の作成という本質にあります。 PayFiの目標は、中核機能を強化し、通貨運用効率を向上させ、運用コストを削減し、リスクを厳格に管理し、価値交換の促進と経済社会発展の促進における通貨の積極的な役割を最大限に活用することです。
ステーブルコインは、より安価で効率的な送金方法を提供することで、決済業界に革命を起こすことが期待されています。 PayFi は、銀行がたどった道と同様に、マネーサプライを創出し、ステーブルコイン開発の次の段階を推進することで、導入をさらに推進します。
PolyFlow の使命は明確です。それは、従来のシステムとブロックチェーンを接続して、あらゆるトランザクションを意味のあるものにするソリューションを構築することです。 PayFi のインフラストラクチャとして、PolyFlow は高度なブロックチェーン テクノロジーを使用して革新的なアプリケーションを促進し、普及を加速し、ユーザーを新しい金融パラダイムに導きます。これはビットコイン ホワイト ペーパーの当初のビジョンと一致しており、Web3 の可能性を最大限に引き出します。
