著者: ナンシー、PANews
流動性ステーキングはイーサリアムで人気のトピックであり、かつては寡占パターンを示していました。しかし、最近、特にジトの復帰により、リキッドステーキングトラックにおけるソラナの攻撃の勢いが増している。この記事PANewsは、流動性ステーキングトラックにおけるSolanaの開発状況をデータの観点から分析しています（この記事のデータはすべて7月30日時点で傍受されています）。
流動性ステーキングが TVL 成長の主力となっており、上位 3 つの LST トークンが市場価値の 72% 以上を占めています
ソラナは、MEME の流行に加えて、数々の新たなデータ高により、最近大きな注目を集めています。また、流動性ステーキングもその強力な物語となっています。 DeFiLlamaのデータによると、ソラナのTVLは先月で48億4,000万米ドルから54億5,000万米ドルに急増し、12.6%以上の増加となった。その中でトップ 3 は主な貢献者として Jito、Marinade、Kamino であり、これらのプロトコルはすべて流動性ステーキング トラックから来ています。
現在、Solana のリキッドステーキングトークンの市場構造は変化しています。 Dune のデータによると、開発初期段階では、その市場は主に Marinade の mSOL、Lido の stSOL、Sanctum の scnSOL (現在は infSOL に改名) によって支配されていました。現在、Solana の流動性ステーキング トラックには 27 の関連プロトコルがあり、上位 3 つである Jito、Marinade、Jupiter は「トラフィック責任者」であり、合計市場シェアはほぼ 72.1% です。
このうち、JitoのLSTトークンjitoSOLの時価総額は22億ドルで全体の46％を占め、第1位となった。公式ウェブサイトによると、jitoSOL の APR は 7.68% に達し、プレジャー数は 105,000 人を超え、バリデーターの数は 218 人です。
Jito の他のデータ パフォーマンスも比較的目を引きます。 DeFiLlama のデータによると、Jito の TVL は過去 30 日間で 36.6% 以上増加し、21 億 7,000 万米ドルを超えています。ロックアップ総額が 20 億米ドルを超えている唯一のプロトコルです。手数料収入の実績に関しては、Jito の取引手数料は 3,212 万米ドル、収益は 1,280 万米ドルに達し、いずれも Raydium に次ぐ第 2 位にランクされ、Jito の 1 日当たりの手数料収入はかつて Lido を上回り、全プロトコル中第 1 位にランクされました。ユニスワップ、イーサリアムなどArtemis のデータによると、トランザクション アクティビティの観点から見ると、Jito の合計トランザクション数は 5,478 万件を超え、Solana DeFi プロトコル全体の中で 4 位にランクされています。ただし、Solana の毎日のアクティブ アドレス全体の数と比較して、Jito の毎日のアクティブ アドレスは 1,347 にすぎません。アクティブなアドレスの数は大きく異なります。
過去数か月間、Jito は頻繁に市場の動きも行ってきました。その中には、ハイブリッド ステーキング、再ステーキング、LRT モジュール、およびアクティブ検証サービス (AVS) をサポートする新しいインフラストラクチャ プラットフォーム Jito Resaking の立ち上げに関する Jito Foundation の発表も含まれます。 DAOの新しい提案では、流動性マイニングに750万JTOトークンが使用される予定で、これらの予算はDAO JTO保管庫に保有されている2億4000万JTOの3.1%を占め、JTO総供給量の0.75%などを占めます。
これに僅差で続くのが、Marinade の LST トークン mSOL の市場価値は 8 億米ドルを超え、市場シェアは 17.2% です。公式ウェブサイトのデータによると、mSOL の年利は 7.33%、誓約者数は 147,000 人を超えています。同時に、DeFiLlama のデータによると、マリネードの TVL は 14 億 5,000 万米ドルに達し、先月で約 26.2% 増加しました。 Artemis のデータによると、Marinade の総トランザクション数は 254 万 4000 件を超え、手数料は 32 万 9,000 米ドル、毎日のアクティブ アドレス数は 12,573 です。過去数か月間、マリネードはトークンの流動性を高めるために複数の取り組みを行ってきました。その中には、mSOLプールやその他のSOLを可能にするためにマリネード・アーン・シーズン3に5,000万MNDEを割り当てるというマリネードDAOの提案も含まれます。 LSTはより収益性が高く、それによってDeFiにおけるmSOLの流動性が深まります、マリネードは利回りを高めソラナの分散化を促進するために株式オークション市場を立ち上げます、マリネードは「マーケットメーカー3社に2,600万のMNDEトークン予算を提供する」という提案を可決しますCEXなどでのMNDEの流動性を高めるため。
ジュピターの jupSOL は今年 4 月に発売され、市場シェアは 9.39%、市場価値は約 4 億 5,000 万ドルに達しています。 LST トークンを使用すると、Jupiter バリデーターからステーキングのメリットと 100% MEV リベートを得ることができ、Jupiter チームは高いリターンを提供するために 100,000 SOL も委任しています。 DeFiLlamaのデータによると、JupiterのTVLは先月で40.4%増加し、5億米ドルに達しました。 Artemis のデータによると、Jupiter には毎日 195,000 人のアクティブ ユーザーがおり、総トランザクション数は 1 億 1,000 万件を超え、そのガス収益は 738 万米ドルであり、DeFi プロトコルの中で 1 位にランクされています。
イーサリアムがステーキング市場シェアの80％以上を分け合い、ソラナの市場構造はより多様化する
イーサリアムの過去の開発の歴史から判断すると、ステーキングはオンチェーン経済を開くための重要な原動力の1つです。複数のデータから判断すると、流動性ステーキングの規模と生態系の豊かさの点では、イーサリアムは現在ソラナよりも優れていますが、関連するインフラストラクチャの改善が進み、より柔軟で大きな成長の可能性があるため、ソラナはより大きな利点を示しています。そしてどちらも重大な頭部への影響を示します。
流動性ステーキングトラックの基礎として、まず流動性ステーキング TVL の観点から、DeFiLlama のデータによると、現在のネットワーク全体の流動性ステーキング TVL は 528 億 1,000 万米ドルを超えており、そのうちイーサリアムが全体の 84.8% 近くを占めています。市場シェアは 447 億 8,000 万米ドルで、ソラナが 45 億 1,000 万米ドルで続き、わずか 8.5% を占めています。成長率の観点から見ると、今年初めからのイーサリアムの成長率は55.1%で、これに対してソラナは159.2%近くという大幅な成長を遂げています。
同時に、流動性が約束されたトークンの数から判断すると、Solanaは約27のLSTトークンを持っており、イーサリアムは80以上のLSTトークンを持っています。その中で、Dune のデータによると、Solana の上位 3 つの LST トークンは合計 72.6%、上位 5 つは 86.4% を占め、イーサリアムの上位 3 つの LST トークンは 80.9% を占め、そのうち STETH だけが占めています。市場全体の 73% を占めます。この観点から見ると、イーサリアムとソラナの両方が比較的明白なヘッド効果を示していますが、後者の方が比較的多様化しています。
LST のプレッジ量とプレッジ率も市場の成長を反映する重要な指標です。その中で、今年Solanaによって誓約されたLSTの数は、当初の126,000から現在では807,000に増加しており、つまり総額は6.4倍以上に増加しており、Duneのデータによると、現在の誓約トークンSOLの数は390を超えています。百万ドル、現在価値は728億5,000万米ドルを超え、約束率は68.1％を超えました。約束された ETH の数は 3,388 万 1,000 ドルを超え、現在価値は 1,128 億 9,000 万米ドルを超え、約束率はほぼ 28.3% ですが、これは Solana の方が約束率が高いにもかかわらず、約束額が低いことに関係している可能性があります。流動性ステーキングレートのパフォーマンスに関しては、Solana はわずか 6.7% であるのに対し、Ethereum は 32.7% もの高さです
一般に、Solana の流動性ステーキング エコシステムは良好な発展を遂げていますが、主に主要なプロジェクトに依存しており、将来的には、より革新的な製品とより競争力のある収入によってのみ達成できるでしょう。より多くのユーザーが参加できるようになります。
