ソーシャル スケーラビリティはビットコインの成功にとって重要な要素であり、将来的にはイーサリアムの最大の機会にもなります。
1confirmationの創立パートナー、ニック・トマイノによる記事
編集：ルフィ、フォーサイトニュース
社会的スケーラビリティとは、できるだけ多くの人々が参加して利益を得ることができる組織の能力を指します。この特性は、暗号通貨を現在、合計時価総額が最大 2.9 兆ドルに達する資産クラスにしている主な原動力です。この記事では、それが具体的に何なのか、そしてなぜそれほど重要なのかを説明します。
2017年、ニック・サボは「お金、ブロックチェーン、そして社会的スケーラビリティ」と題した記事を発表し、ビットコインを社会的ブレークスルーとして描写しました。ほとんどの人は暗号通貨を純粋にテクノロジーとして捉え、技術的なスケーラビリティに焦点を当てていますが、私はむしろ Szabo 氏の見解に賛成です。技術的なスケーラビリティは社会的スケーラビリティにおいて役割を果たしますが、主要な要因ではありません。長期的には、最も成功する暗号通貨は、信頼できる中立性を通じて最大の実用価値を提供し、それによって社会的スケーラビリティを実現する暗号通貨となるでしょう。
1. ビットコインの社会的スケーラビリティ
ビットコインは、信頼性が高く、中立的な、インターネット ベースのネイティブな価値保存手段です。いわゆる「信頼できる中立性」とは、公平で、偏見がなく、少数の集団の影響を受けないことを意味します。信頼できる中立性は、多くの場合テクノロジーに基づいていますが、最終的には人々の信頼に影響を与える多くの動的な要因に基づいた社会的構成です。
この信頼できる中立性は、ビットコイン プロトコルが時間をかけて徐々に獲得してきたものです。ビットコインは最初から一般の人々によって始められました。ビットコインは、誰でも平等に読み取り、実行、書き込み、所有できるオープンソースソフトウェアとして開始されました。これは公正に開始され、内部関係者に有利な取引が行われることはなく、著名人、企業、国も関与していない。ルールは最初から確立されており、一度も変更されていません。コミュニティでは、Bitcointalk などのフォーラムでビットコインに関するあらゆることをオープンに議論しています。その精神を理解したいなら、ハル・フィニーの初期の発言を読んでみてください。
ビットコインの信頼できる中立性と実用性は、暗号通貨業界の成長と発展の主な理由です。サトシ・ナカモトという匿名の創設者が始めた草の根運動として始まったビットコインは、内部者の所有権がなく、起源の管轄権が明確でなく、世界中の誰もが使用できる新しい製品でしたが、今では1.7兆ドルの資産となり、世界最大の政府や企業によって価値の保存手段として積極的に使用されています。ビットコインシステムのルールは変更が困難なままであり、それがビットコインが継続的に採用される大きな理由となっています。
ビットコインの成長は驚異的でしたが、通貨機能のみに焦点を当てるというコミュニティの初期の文化的決定により、新しいビットコイン開発者や企業がビットコインを通貨以外の用途に使用することが制限されました。過去 15 年間、ビットコインの潜在能力は無限であるとビットコイン至上主義者たちが主張してきたにもかかわらず、分散型システムは通貨の領域を超えて世界にさらなる自由と進歩をもたらす大きなチャンスを確かに持っています。
2. ソーシャルスケーラビリティは本当に重要ですか?
ソーシャル スケーラビリティはビットコインの成功にとって重要な要素ですが、2025 年に投資家が必ず問わなければならないのは、「ソーシャル スケーラビリティは本当に重要なのか?」という疑問です。現在、時価総額上位 9 つの暗号通貨のうち、4 つは実際には「企業トークン」です (XRP、BNB、SOL、TRON)。これら 4 つのコインの合計時価総額は 3,120 億ドルを超えます。
これらのトークンはすべて強力な物語を持っていますが、信頼できる中立性は達成されていません。これらは、既知の管轄区域（シリコンバレーと中国）の小規模チームによって立ち上げられ、トークンの 50% 以上が内部関係者（創設チームとベンチャーキャピタリスト）に割り当てられました。彼らは、高度に調整されたマーケティングキャンペーン、政府ロビー活動に関与する内部関係者、そして企業スタイルのトップダウンの活動を数多く行っています。これらのプロトコルは、回復力、安全性、単一障害点に対する耐性を備えていることがまだ証明されていません。彼らはパフォーマンスのために極端なトレードオフを行い、分散化を犠牲にしています。
次に、その実用性について議論します。これら 4 つのプロトコルは有用であると考える人もいますが、まだ新しいユースケースを生み出したり、より広く採用されたりするに至っていません。いずれにせよ、これら 4 つのトークンは驚くほど成功しているため、ソーシャル スケーラビリティについて私が言っていることは重要ではないと主張するのも無理はありません。物語を構築し、十分な数の人々にそれを信じさせることができれば、それが本当に重要なことのように思えます。
しかし、長期的には社会のスケーラビリティが重要であり、今後 10 年間で 2 兆ドルを超える累積価値が生まれると私は信じています。だからこそ私たちはそれに注意を払うのです。より短い時間枠で考えているのであれば、あなたが同意しないのも理解できます。しかし、もっと大きな視点で見ることをお勧めします。
時間が経てば状況は変わるかもしれません。社会的スケーラビリティが重要であることに同意し、事実を見ると、信頼できる中立性と長期的な社会的スケーラビリティを実現するのに十分有用な暗号通貨は、ビットコインとイーサリアムの 2 つしかないことが明らかになります。
ビットコインは暗号通貨の分野では優位に立っていますが、イーサリアムはビットコインよりも社会的にスケーラブルである可能性があります。理由
次のように：
3. イーサリアムの信頼できる中立性
ビットコインと同様に、イーサリアムの信頼できる中立性は当初から存在していました。イーサリアムにはビットコインのような「公正なローンチ」という伝説的なストーリーはありませんが、初期段階ではトークン供給量のわずか9.9%が内部関係者に割り当てられ、世界中の誰もがビットコインをICO（Initial Coin Offering）アドレスに送信することでイーサリアムトークンを簡単に所有することができました。ベンチャーキャピタル機関との裏取引はなく、著名人、企業、国も関与していなかった。
イーサリアムも元々はプルーフ・オブ・ワーク（PoW）チェーンであり、最初の7年間はプルーフ・オブ・ワークのメカニズムを使用していました。これにより、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムに切り替える前に、よりバランスの取れたトークンの配布が保証されました。当初は、コンセンサスに参加して報酬を受け取るために Ethereum を所有または購入する必要はなく、コンピューティング リソースを提供するだけで済みました。ネイティブのプルーフオブステークチェーンでは、トークンの初期の大量保有者がトークン報酬を独占するという問題がよく発生します。これにより、イーサリアムは初期段階で大規模かつ多様なステークホルダーを獲得することができ、現在ではより幅広い人々がコンセンサスに参加してイーサリアムの報酬を獲得できるようになりました。
イーサリアムの創設者はヴィタリック・ブテリンです。イーサリアムの批評家たちはヴィタリック氏のリーダーシップを非難し、これほど強力で有名な創設者がいるという事実がイーサリアムの信頼できる中立性を損なうと主張するだろう。しかし、最初から透明性と信頼性のあるヴィタリック氏のリーダーシップを観察してきた人々は、彼が信頼できる中立性を重視する文化を確立したことを知っている。
ヴィタリック氏は、仮想通貨業界の他の主要人物のように、ソーシャルメディアで投資に関する物語を広め、お金や注目、権力を追い求めているわけではない。 10 年以上もの間、彼は業界で最も簡単に成功できる人物だったが、そうはならなかった。代わりに、彼は独自の方法で物事を進め、検閲耐性、包括性、透明性などの価値を重視し、開発者にとって最良の技術アーキテクチャと長期的な価値を設定することに主に焦点を当てています。
実際、ビットコインとイーサリアムのガバナンスは同じです。ビットコインとイーサリアムの両方のプロトコルの変更には、マイナー、ユーザー、開発者の間での大まかな合意が必要であるため、イーサリアムのアップグレードは多くのベンチャーキャピタル企業が望むよりもはるかに遅くなります。しかし、長期的には、これは信頼できる中立性を高めるのに役立ち、イーサリアムのリーダーシップによって行われた意識的なトレードオフです。
Ethereum メインネットには現在、4 つの実行クライアント (Geth、Nethermind、Besu、Erigon) と 5 つのコンセンサス クライアント (Prysm、Lighthouse、Teku、Nimbus、Lodestar) がアクティブにメンテナンスされています。クライアントの多様性と単一障害点の回避は常に重点的に取り組んできました。さらに、Ethereum メインネットと L2 は、開発者や企業にとって最も信頼される構築プラットフォームとなっています。
現在、マイケル・セイラー氏の会社は、ヴィタリック氏やイーサリアム財団がイーサリアムの総供給量のより大きな割合を所有しているよりも、ビットコインの総供給量のより大きな割合を所有している。ビットコインのリーダーたちは、政治家を支援し、ロビー活動を行うことで、より早く政府と連携してきました。これは、ビットコインがイーサリアムよりも成熟しており、より幅広い利害関係者のグループを引き付けているためである可能性があります。
しかし、セイラー氏と政府のロビー活動がビットコインの信頼できる中立性を損なうリスクは現実であり、ヴィタリック氏とイーサリアム財団が市場の状況に応じて投資の物語を追いかける衝動に抵抗しているのを見るのは心強い。 Ethereum のリーダーシップは開発者に焦点を当てており、Ethereum は現在、個人やグループよりもはるかに大きな規模になっています。イーサリアムの将来にとって最も重要な人物は、現在ほとんど知られていない開発者たちであるかもしれない。
4. イーサリアムの実用性
Ethereum Virtual Machine (EVM) は、圧倒的な市場シェアと強力なネットワーク効果を誇ります。ビットコインが、信頼性が高く、中立的で、インターネットネイティブな価値の保存手段を世界に紹介して以来、Ethereum は開発者の大半の心をつかみ、大量の新規ユーザーを暗号通貨に呼び込む通貨以外のあらゆるイノベーションの拠点となってきました。イーサリアムは、分散型金融、非代替性トークン (NFT)、予測市場、分散型ソーシャル ネットワーク、分散型 ID、現実世界の資産 (RWA)、ステーブルコインなどの発祥の地です。これらすべての新しいユースケースは、EVM ウォレットと Ethereum を信頼できる、中立的な、インターネットネイティブな価値の保存手段として推進しています。
これらのユースケースの一部は、もともと Ethereum メインネットで始まり、現在は Ethereum 上に構築された L2 ブロックチェーンに移行しています。暗号通貨分野で開発を行っている優れた企業や開発者の多くは、L1 ブロックチェーンよりも制御性が高く、経済性に優れた信頼できる開発環境を好みます。これはまさに、Ethereum の L2 アーキテクチャが提供するものです。 L2 または L3 で開発する人は、より多くのメリットを得られるだけでなく、Ethereum のセキュリティ、EVM のネットワーク効果を享受し、信頼できる中立的なインターネットベースのネイティブな価値保存方法として Ethereum を推進することができます。一部の L2 は繁栄しますが、他の L2 は繁栄しない可能性があります。特定のユースケースでは、開発者は、メインネット上では L2 では利用できない大きな流動性の利点があることに気付く場合があります。どちらの結果もイーサリアムにとって良いものとなるでしょう。
L2 が Ethereum の価値に貢献するのか、それともメインネットの手数料を食いつぶして Ethereum の価値を下げるのかについては多くの議論がありました。スタンダード・チャータード銀行は最近、コインベースのL2（ベース）がメインネットの手数料を食いつぶすのではないかという懸念を理由に、イーサリアムの目標価格を1万ドルから4,000ドルに引き下げた。この見方は木を見て森を見ずです。
L2 の主な利点は、メインネットに手数料を支払うことではなく、EVM ウォレットを新規ユーザーに宣伝し、信頼できる中立的なインターネットベースのネイティブな価値保存手段として Ethereum を宣伝することです。 Ethereum エコシステム (メインネットと L2 の両方) を使用すると、Ethereum の供給が減少する可能性があります。これは、Ethereum がすでに Bitcoin よりもデフレ傾向にあるという優れた特性です。しかし、コストはアプリケーションと L2 にとっての主な利点ではありません。
イーサリアムは、ステーブルコイン、現実世界の資産、NFT で圧倒的な市場シェアを誇っています。イーサリアムは現在、新しい開発者や、JP モルガン・チェース、ブラックロック、コインベース、ロビンフッドなどの大企業が資産をトークン化するための主要なエコシステムとなっています。このトレンドは、代替可能トークンや NFT などの暗号ネイティブ資産から始まりましたが、現在では米ドル、国債、株式、債券、民間信用、不動産などにもますます影響を及ぼしています。これらのアクティビティがメインネットで発生するか L2 で発生するか、そして L2 が最終的にメインネットに支払う手数料の額が、破壊される Ethereum の量に影響します。しかし、このすべてのアクティビティが L2 上で行われ、L2 がメインネットに最小限の手数料を支払うとしても、これらのユースケースの普及により、Ethereum は信頼できる中立的なインターネットベースのネイティブな価値保存手段として推進されるでしょう。
5. 100兆ドル以上の価値がある機会
信頼できる、中立的な、インターネット ベースのネイティブな価値保存は、今日、世界最大の市場機会です。金の時価総額は約20兆ドル、世界の広義のマネーサプライ（M2）は約100兆ドルなので、100兆ドル以上の市場機会があると言えます。
信頼できる中立性と実用性を通じて社会的スケーラビリティを実現する暗号通貨は、この機会をつかむ可能性が最も高くなります。これについてはまだあまり説得力のある物語はありませんが、人生と暗号通貨の経験から、一般的に物語が強力であればあるほど、真実から遠ざかる可能性があることを知っています。中核となる目標に集中し、短期的な利益を追い求める衝動に抵抗する人は報われるでしょう。
