下降トレンドにおける明るい点と暗い影 | フロンティアラボ 暗号通貨市場ウィークリーレポート

市場概要

市場全体の概観

今週、暗号通貨市場は急激な下落傾向にあり、市場センチメント指数は33%から11%に下落した。ステーブルコインの時価総額は基本的に成長が止まり（USDTは1420億、USDCは559億で、それぞれ0.02％増と-0.53％減）、市場が急落するにつれて機関投資家の市場参入が止まり、市場から撤退し始めたことを示しています。市場心理のパニックは主に、ハッカーによるBybit取引所からの15億ドルの資産の盗難とトランプ大統領の過激な関税政策によるもので、市場のインフレ懸念が高まり、連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性が低くなり、米国の景気後退への市場の懸念が高まり、市場心理に大きな影響を与えました。市場心理全体が極度のパニックに陥り、アルトコインのパフォーマンスはベンチマーク指数よりも全体的に弱くなりました。

来週の天気予報

強気のターゲット: LTC、S、SOSO、BERA

LTC: LTCは今週、トレンドに逆らって上昇し、市場全体が下落したときに上昇しました。LTCは市場で非常に好調なパフォーマンスを示しましたが、これは主に、LTC ETFの承認に対する市場の期待が高まったためです。今週、Canary Capitalが提案したスポットLTC ETFが、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）システムに上場され、PolymarktでのLTCの承認済み賭けは87％に達しました。この段階では、市場はLTCスポットETF0000の承認に大きな期待を抱いており、正式に承認される前に、LTCスポットETFイベントは繰り返し宣伝され続けるでしょう。

S：ソニックは最近、鎖のdefiプロジェクトの高度を通じて、多くの鎖のユーザーと資金を惹きつけました。 21％ながら、ユーザーは20％+の収量を得ることができます。SONICチェーンのSトークンの人気は、Sトークンの価格を引き起こし、SONICチェーンのユーザーの収入を引き起こすことができます。 Sトークンの場合、Sトークンの価格を推進して、スパイラル上昇傾向を示します。

SOSO：SoSoValueプロジェクトは、市場の動向に応じて、将来の開発方向を常に調整できます。SoSoValueはもともと、AIエージェントの市場動向に追いつくために、AIテクノロジーを強化したワンストップ投資サービスプラットフォームとして構築されました。AIエージェントの衰退後、市場は注目と資金をDefiプロジェクトに戻し始めました。その結果、SoSoValueはユーザーを引き付けるために現在の高APYのトレンドを捉え、金融サービスセンターに成長しました。製品にはAIテクノロジーが隠されていましたが、主に言及されていませんでした。代わりに、高APYを提供する能力を宣伝することに焦点を当てました。最近、第2シーズンのマイニングアクティビティを開始しました。ユーザーは、SSIパッケージインデックストークンを保有またはステーキングすることで、SOSOトークンをマイニングできます。このように、ユーザーのステーキング報酬と追加のエアドロップSOSOトークンは最大42％のAPYに達する可能性があり、それによってより多くのユーザーがマイニングに参加し、SOSOトークンの上昇への期待がさらに高まります。

BERA：今週は市場全体が下落傾向にあり、当初はBERAも市場の影響を受けて下落しました。しかし、Berachainプロジェクトはすぐにチェーン上のLSDプロジェクトの担保利回りを調整しました。Berachainチェーン上の主要なLSDプロジェクトであるInfrared Financeは、WBERAの最高のAPYである123％を達成しました。オンチェーンレンディングプロジェクトでのBERAの貸出金利は23.68％に達し、裁定取引に参加するユーザーは100％のリスクフリーの年率収益を獲得でき、これにより下落傾向を急速に抑制し、上昇傾向に転じました。 Berachainプロジェクトが採用している戦略は、Sonicの戦略とほぼ同じです。どちらも高いAPYを利用してチェーン上のユーザーと資金を引き付け、ステーキングロックアップ→流動性解放→DeFiエンパワーメント→トークン評価のプロセスを実現します。高いAPYを通じて、チェーン上の主要通貨BERAに対する市場ユーザーの需要が増加し、BERAトークンの価格上昇を促進するという目的を達成します。

弱気ターゲット: ETH、SOL、ADA、AI、TKO、RUNE

ETH：今週、Bybitから491,000 ETHが盗まれました。Bybit Exchangeは購入と償還を通じて盗まれたETHを完全に補充しましたが、生成された購買力は市場の価格に反映されていません。これは、市場の投資家が現段階でまだETHに対してFUD感情を持っていることを示しています。結局のところ、ハッカーからの売り圧力に直面し続けるでしょう。同時に、Bybitの盗難後、Bybit Exchangeの調査報告書は、盗難は主にセーフシステムの抜け穴によるものであり、取引所のインフラストラクチャに抜け穴はなかったと明確に述べています。そのため、市場はセーフテクノロジーに大きな疑念を抱いており、イーサリアムエコシステムのほとんどのプロジェクトはセーフテクノロジーを使用しているため、これは将来、イーサリアムエコシステムのほとんどのプロジェクトのセキュリティに対する潜在的な危険です。また、今週末にはイーサリアムのPectraアップグレードがテストネットワークで開始されます。これまでの例によると、プロジェクトの技術的アップグレードの前に価格は引き上げられ、良いニュースが実装された後に引き戻されます。今回は、イーサリアムのPectraアップグレードはETHの価格にあまり多くのエネルギーを注入しなかったため、実装後にETHの価格が下落する可能性が高いです。

SOL：今週、SOLは市場全体とともに急落しましたが、これは主に最近のMemeコイン波の後退によるものです。Memeコインのリターンが最も高いパブリックチェーンであるSolanaも、市場のさまざまなFUDの声の影響を受け、Solanaのオンチェーン資金が逃げ始めました。TVLは121億ドルから73億ドルに減少し、39.66％の減少となりました。Solanaチェーンの流動性ステーキング利回りから、10.29％から7.26％に低下していることがわかります。同時に、オンチェーン取引量は355億ドルから24億ドルに減少し、93.23％の減少となりました。Solanaのオンチェーンエコロジーが崩壊に近づいていることがわかります。さらに、3月1日には1120万SOLがロック解除される予定です。ロック解除されたトークンはすべて機関投資家の手に渡っているため、継続的な出荷が行われる可能性があり、売り圧力が生じ、SOLに関する市場投資家のパニックが悪化する可能性があります。

ADA：今週、カルダノチェーンのTVLは大幅な下落を記録し、今週は26.88％下落し、TVLは3億800万ドルに落ち込み、ピーク時の7億100万ドルから56.06％下落しました。また、そのチェーン上のすべてのエコシステムのプロジェクトのTVLは10％以上下落しました。オンチェーン資金がカルダノエコシステムから急速に流出していることがわかります。これは、市場ユーザーが現段階でカルダノエコシステムに対してFUD感情を持っていることも証明しています。そのオンチェーンDEXの取引量は68％以上減少し、ADAトークンの現在の借入率は3.29％です。そのエコシステムではほとんど誰も貸付に参加していないことがわかり、借入率は他のパブリックチェーントークンよりもはるかに低くなっています。したがって、カルダノチェーン上の資金が流出し続ける場合、ADAは来週も下落し続けると予想されます。

AI：Sleepless AIはAIベースのGamefiプロジェクトです。Sleepless AIが占めるAIとGamefiトラックは、今回の下落で最大の反落を経験しました。市場の投資家がGamefiのPlay to Earnモデルに興味を失い、ユーザー数が徐々に減少し、新しい資金流入がほとんどなく、現時点ではAIプロジェクトの評価額が比較的高いと一般的に考えられているためです。AIトラックのプロジェクトは大幅な調整傾向にあります。また、AIは来週、1727万トークンのロックを解除し、既存の流通量の1.73％を占めます。ロック解除率は比較的大きく、トラックは最近繁栄していないため、トークンのロック解除後、短期間で下落すると予想されます。

TKO：Tokocryptoは東南アジア最大の暗号通貨取引所です。最近のBybitの盗難は、さまざまな中央集権型取引所に悪影響を及ぼし、各取引所のトークンのパフォーマンスが不十分になりました。また、TKOは1億トークンのロックを解除しようとしていますが、これは現在の流通量の2.02％です。ロック解除率は比較的大きく、ロック解除後に低下すると予想されます。

RUNE：THORChainは分散型クロスチェーンAMM取引プロトコルです。今週は月曜日から水曜日にかけてトレンドに反して急激な上昇を経験しました。これは主に、Bybitを盗んだハッカーが盗んだETHをTHORChainに転送し、THORChainでマネーロンダリング取引を継続したためであり、これによりTHORChainの取引量と手数料が急上昇し、より広範な市場の逆トレンドの上昇に追随できなくなりました。ハッカーがTHORChainをマネーロンダリングに使用していたことが市場で暴露された後、THORChainの開発者Plutoは辞任を発表しました。来週は、取引量の減少と、マネーロンダリングの疑いのある行為に対する市場のFUDにより、通貨の価格が引き続き下落すると予想されます。

市場センチメント指数分析

市場センチメント指数は先週の33%から11%に低下し、概ね極度のパニック範囲に近づいている。

ホットトラック

ソニック

ホットステータス

ここ数週間、SonicチェーンのTVLは高い成長傾向を維持しており、今週、チェーン上のほとんどのチェーンのTVLは下降傾向にあります。Sonicは、TVLが5000万ドルを超えるチェーンの中で、唯一10％の成長率を維持しているチェーンです。今週の成長率は10.32％に達し、チェーン上のTVLは6億8300万ドルに増加しました。非常にパニックに陥った下落市場においても、そのオンチェーンエコロジーは継続的な資本流入状態にあることがわかり、SonicのトークンSも今週7.63％上昇しました。増加率は高くありませんが、市場が崩壊しているときに達成できることであり、これも市場の認識を示しています。

ホットな理由

Sonicは最近、プロジェクトの焦点をGamefiからDefiに移し始め、オンチェーンユーザーを引き付けるために高APY戦略を採用しています。主要なオンチェーン流動性プロジェクトで最大123％のAPYをユーザーに提供し、貸付側で約10％の貸付率をユーザーに提供できるため、オンチェーンユーザーは最大100％以上の裁定取引APYを得ることができます。現在の下落市場では、100％を超えるAPYはオンチェーンユーザーにとって非常に魅力的であり、オンチェーンユーザーは裁定取引に参加するためにコインを購入または借りることを選択し、オンチェーンユーザーの間でToken Sの需要が高まり、Token Sのパフォーマンスがほとんどのトークンよりも優れています。

今後の展望

最近、Sonic エコシステムが人気を集めている理由を見ると、Sonic エコシステム内の LSD プロジェクトが年間収益率を高め、より多くのオンチェーン ユーザーが裁定取引活動に参加するようになったことが主な理由であることがわかります。したがって、エコシステムが急速に発展するための道は、経済のフライホイールを効率的に駆動することであることがわかります。プロジェクト側は、資産の効率的なエンパワーメントを実現するために、DeFi トラックに重点を置きます。 DeFi 関連の資産を強化するには、資産が DEX、貸付、資産管理で複利を生み出せるように、資産担保と流動性に重点を置く必要があります。オンチェーン エコシステムの経済的フライホイールは、ステーキング + 流動性 + DeFi エンパワーメント + ユーザーの増加を通じて、正のサイクルを形成する必要があります。その中核的な原動力は、オンチェーンのネイティブ通貨ステーキングと流動性の解放という二輪駆動にあり、DEX、レンディング、資産管理などのシナリオで複利を生み出し、「ステーキングは生産性」を実現します。オンチェーンユーザーが高いAPYによってオンチェーンエコシステムに引き付けられた後、ステーキングとロック→流動性の解放→DeFiのエンパワーメント→トークンの評価→ユーザーの復帰→再ステーキング→開発者の集結というポジティブなサイクルが形成される必要があります。そうでなければ、新規ユーザーの資金は裁定売り圧力をカバーするのに十分ではなく、Sトークンの価格が下落するでしょう。Sトークンが下落した後、さまざまなプロジェクトの利回りは必然的に低下し、裁定業者が市場から撤退することになります。これはエコシステムにとって大きな打撃となるため、Sonicチェーン上のDefiプロジェクトのAPYに引き続き注目する必要があります。チェーン上のAPYは、Sonicチェーンがまだ開発の勢いを持っているかどうかを判断するために使用できます。

しかし、今週、ソニックのTVLはすべてのチェーンの中で最も速く成長し、価値が1億ドルを超えたものの、TVLは今週上昇し続けず、むしろ上下を繰り返したことに注目すべきである。

ベラチェーン

現状

今週、市場全体が急激な下落傾向にあります。Berachainを除いて、TVLの上位10プロジェクトはすべて下落傾向にあります。BerachainのTVLは今週4.66％しか増加していませんが、現在の環境ではプラス成長を維持するのは簡単ではありません。TVLは31億9400万ドルに達し、すべてのパブリックチェーンのTVLの中で6位にランクされ、Baseチェーンを上回りました。トークンBERAの価格も今週は7.26%上昇し、上昇傾向を維持しており、アルトコインの中では強い位置にあります。

ホットな理由

今週、BerachainエコシステムのトップDEX、Lending、LSDプロジェクトのTVLは減速し、BerachainのTVLは週の前半に減少しました。その後、Berachainチェーン上の主要LSDプロジェクトInfrared FinanceはWBERAで最大121％のAPYを達成し、新興LSDプロジェクトStrideは190.12％のAPYを達成しました。同時に、Berachainチェーン上のLendingプロジェクトでのBERAの貸出金利は23.68％で、裁定取引に参加するユーザーは100％のリスクフリーの年率収益を獲得でき、下降傾向を急速に抑制し、上昇傾向に転じました。

今後の展望

Berachain は今週も引き続き人気が続いています。主な理由は、オンチェーン Defi プロジェクトが APY を増加し、オンチェーン ユーザーにとって比較的高い魅力を維持し続けているため、多数のオンチェーン ユーザーが Berachain に資金を投資しているからです。 Berachain の開発経路は Sonic とほぼ同じであるため、直面する問題も Sonic と同じです。この段階で、Berachainはステーキングとロック→流動性の解放→DeFiエンパワーメント→トークンの評価というプロセスを実現していますが、ユーザー復帰→再ステーキング→開発者の集結というプロセスでは、目立ったオンチェーンプロジェクトは生まれていません。そのため、Berachainの高金利モデルは、オンチェーンエコシステムが短期的に比較的急速な発展を遂げ、プロジェクトトークンBERAの急速な上昇を促進することを可能にしますが、将来的には必然的に売り圧力の高まりに直面することになります。新規ユーザーの資金が裁定売り圧力をカバーするのに十分でない場合、BERAトークンの価格は下落します。BERAトークンが下落すると、さまざまなプロジェクトの利回りは必然的に低下し、裁定取引業者が離れることになります。したがって、今後は、Berachainチェーン上に新たなスタープロジェクトが登場するかどうか、また、オンチェーンLSDプロジェクトによってユーザーに与えられる金利が大幅に下がるかどうかに、より注意を払う必要があります。

市場テーマの全体概要

データソース: SoSoValue

週ごとのリターンに基づくと、Sociafi トラックのパフォーマンスが最も高く、PayFi トラックのパフォーマンスが最も低かった。

• Socialfiトラック： TONとCHZはSocialfiトラックで大きな割合を占め、合計95.17％を占めており、今週の下落はそれぞれ-4.86％と-4.79％でした。どちらも下降傾向にありますが、他のアルトコインのパフォーマンスよりも優れており、Socialfiトラック全体で最高のインデックスパフォーマンスを実現しています。

• PayFi トラック: XRP、LTC、XLM は PayFi トラックで大きな割合を占めており、合計シェアは 94.62% です。今週の下落率はそれぞれ -19.23%、-1.21%、-16.96% で、PayFi トラックのパフォーマンスは最悪でした。

来週の暗号通貨イベント

• 月曜日（3月3日）米国2月ISM製造業PMI

• 水曜日（3月5日）米国2月のADP雇用統計、イーサリアムテストネットでPectraネットワークアップグレード計画が開始

• 金曜日（3月7日）米国2月季節調整済み非農業部門雇用者数、米国2月失業率

要約する

今週、暗号通貨市場は著しい下落を経験し、センチメント指数は急落し、投資家の間で懸念が広がっていることを示している。それでも、LTC、Sonic、SoSoValue、Berachainなどの一部のプロジェクトは、高いAPY戦略を通じてユーザーを引き付けていますが、長期的には、市場の安定性と新しいプロジェクトの出現が重要な要素となるでしょう。投資家は市場の動向に細心の注意を払い、慎重に行動することをお勧めします。