先週、債券市場は強いシグナルを発しました。

📈 IEI/HYG信用スプレッド比率は、2023年のシリコンバレー銀行危機以来の最高水準に急上昇しました。

歴史的な経験によれば、これは多くの場合次のことを示しています。

  • 流動性が減少し、リスク回避が高まる。

  • ビットコインを含むリスク資産も通常はこれに追随します。

しかし今回は違います。

ビットコインは同時に下落することはなく、むしろ回復力のある傾向を示しました。

🔍 これはどういう意味ですか? WebSea は次のように説明しています。

1️⃣ 債券市場における圧力は、実際の資金調達環境の緊張を反映しています。

高利回り社債（HYG）は売られ、市場が信用リスクを回避していることを示した。国債（IEI）は安全資産として求められており、IEI/HYGの上昇はリスクプレミアムの再価格設定を直接反映しています。

信用スプレッドが急上昇、ビットコインは従来の金融市場から切り離されつつあるのか？

2️⃣ BTC は従来のリスク資産とは異なる動作をします。

本来なら下落するはずだったBTCは、先週末にトレンドに逆行した。この種の「非共鳴」は警戒と注意に値する。これは、市場ファンドの一部がビットコインの資産特性を投機資産から流動性危機における非国家ヘッジツールへと再配置していることを意味しているのかもしれない。

3️⃣ ビットコインは「デジタルゴールド」へのパラダイムシフトに向かっているのか？

この分離が続けば、BTC は新興市場構造の「流動性ジレンマ」における代替の安全避難場所となる可能性が本当にある。

🧭 WebSea Xiaohongshuでは、従来のマクロ指標とオンチェーン市場の結合と分離を継続的に追跡し、Web3投資家向けのパノラマ調査システムを構築し、より良い意思決定を支援します。

📌 投資の次のフロンティアは、オンチェーンデータだけでなく、マクロ変数のオンチェーンマッピングでもあります。

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