4,000万枚のコインがアンロックされ、トランプ氏がコイン保有者のために夕食会を開くとの噂も流れた。 2025年の暗号通貨界における政治的ミームコインの流行は、トランプコイン（TRUMP）の急激な上昇と下落によりピークに達しました。

2025年1月にトランプ大統領が自らコインの発行を発表して以来、トランプコインは初値0.18ドルから75ドルまで高騰し、時価総額は800億ドルを超えたが、その後8ドル前後まで急落した。 30日間のボラティリティは長期間100%を超えています。このジェットコースターのような市場はスポット投資家を不安にさせるが、オプション投資家にとっては絶好の戦場となる。高いボラティリティはリスクであると同時に超過収益の源泉でもあるのだ。

1. トランプコインの根幹：政治、バブル、規制の三重のゲーム

1. 政治的エンパワーメントの「諸刃の剣」

TRUMPコインの中核価値はトランプ氏の政治的影響力に完全に依存している。 2025年1月、トランプ陣営は「NFTエアドロップバインディング」や「選挙資金チャンネル」などの作戦を通じて、60万人の有権者をコイン保有アドレスに変換した。しかし、この種の「政治的宣伝」には、隠れた危険も潜んでいます。

政策のブラックスワンは頻繁に発生している。2025年3月、SECはトランプ陣営を「不正発行」の疑いで訴え、通貨価格は1日で58%も急落した。そして、トランプ氏がTruth SocialでSECを侮辱する短いビデオを投稿したことにより、通貨価格は3時間で以前の高値に戻った。

チップは非常に集中しており、トークンの80％はトランプ関連企業によって保有されており、3年間のロック解除計画に従って徐々に解放される予定だ。市場は長期的な売り圧力リスクに直面している。オンチェーンデータによれば、上位5つのアドレスは2025年第1四半期に合計3億ドル以上を現金化した。

2. 流動性トラップと市場操作

TRUMPコインはBinanceやCoinbaseなどの主流プラットフォームに上場されているものの、取引の深さは非常に不均一です。

クジラによる市場支配は常態化している。クジラは東部標準時の午前3時に市場を押し上げることが多く、個人投資家もそれに倣って売り出す。 2025年2月の民主党全国大会中、あるアドレスは「パンピング・アンド・ダンピング」によって3日間で1,700万ドルの純利益を上げた。

DEX流動性危機: Uniswapの取引量の80%がTRUMP/ETH取引ペアに集中しており、スリッページは5%を超えることが多く、個人投資家はロボットによって簡単に搾取されています。

3. 監督の剣は高く掲げられている

世界中の規制当局が政治的なミームコインを標的にしている。

米証券取引委員会（SEC）は2025年3月にトランプコインを「未登録証券」であると明確に告発しており、敗訴すれば価値がゼロになるリスクがある。

国際決済銀行（BIS）は、政治的なコインが「システム的な金融リスク」を引き起こす可能性があると警告し、欧州連合（EU）などは地元の取引所でトランプコインの上場を禁止した。

2. オプション戦略：高ボラティリティをATMに変える

TRUMPコインの年間ボラティリティは287%（ビットコインはわずか70%）であり、オプションはプロのプレイヤーの核となる武器です。ここでは 3 つの実用的な戦略を紹介します。

戦略 1: 保険ヘッジ - プット オプションを使用して下落リスクを固定します。適用可能なシナリオ: スポットを保有しているが、ブラックスワンイベント(トランプ大統領の健康危機や政策の崩壊など)を懸念している。

• 操作方法：スポットを購入し、アウトオブザマネーのプットオプションを購入します。

• 主なパラメータ：プレミアム比率は5％～10％に制御することが推奨され、行使価格はサポートレベル（30日移動平均など）で選択する必要があります。

戦略2：ファットテールアービトラージ - 急落後のアウトオブザマネーのオプションを狙う• 適用可能なシナリオ：2025年第1四半期のTRUMPコインの1日あたりの20％を超える急落が8回ありましたが、そのうち6回は12時間以内に15％以上回復しました。

• 操作方法: 通貨の価格が 10 分間で 20% 急落した場合は、翌週に満期を迎える完全にアウトオブザマネーのコール オプションを直ちに購入します (例: 現在の価格が 8 ドルの場合、10 ドルのコール オプションを購入します)。

• リスク管理：クジラが大量に出荷されないようにするために、オンチェーン監視ツール（Nansenなど）を使用する必要があります。

戦略3：ボラティリティハーベスティング - ショートインプライドボラティリティ（IV）
• 適用可能なシナリオ: TRUMP コイン オプションのインプライド ボラティリティは 200% ～ 300% に急上昇することがあり、これは実際のボラティリティよりも 50% 以上高くなります。

• 運用方法：IV-rvが50％を突破したら、2週間以内に満期を迎えるアウトオブザマネーのオプションを売却し、デルタリスクをスポットでヘッジします。

• リスク管理：「早朝のトランプツイート」など、IVが再び急騰する可能性のあるイベントには注意し、必ず損切りラインを設定してください。

3. リスク管理：狂気を生き抜くための3つの鉄則

1. 流動性は生命線

流動性の高いプラットフォームでのみオプション契約を取引し、取引量の少ない「ゾンビオプション」は避けてください。利益を確定できなければ、損失を出すことよりも心配になります。

2. 時間は殺人者だ

時間価値の経過に注意し、選挙討論会や議会公聴会などの明確なイベントの4時間前にのみ短期オプションを購入し、保有時間を90分以内に制御します。ミームコインの感情的な取引は長期保有には適していません。

3. 村と踊る生き残りの知恵

Arkham は、上位 50 アドレスの動きを追跡するためのオンチェーン モニタリングに使用されます。クジラが集中的にコインを取引所に移すと、そのポジションは即座に減少します。感情指標: Alternative.me の恐怖と強欲指数が 20 を下回り、Twitter キーワード「#BuyTrump」の言及数が 80% 減少した場合は、市場から断固として撤退します。

つまり、バブルは最終的には崩壊するが、ボラティリティは常に存在するということだ。 TRUMPコインの最終的な結果は混乱になる可能性が高い。トランプ大統領の支持率が上がろうが下がろうが、実用的な応用シナリオを欠いたこのミームコインは、最終的には放棄されるだろう。しかし、オプション取引のプレイヤーにとって重要なのは通貨価格の上昇や下降ではなく、ボラティリティが十分に大きいかどうかです。伝説的なウォール街のトレーダーはこう言いました。「ボラティリティは唯一定量化できるリスクであり、支払う価値のある唯一の資産である。」 TRUMPコインギャンブルテーブルでは、オプションを使用して「上昇と下降の両方で利益が出る」組み合わせを構築することが、強気相場と弱気相場を乗り越える究極の答えです。