序文
最近、トランプ陣営が起草したとされる「仮想通貨支援大統領令」の草案が予期せず流出し、市場はたちまち大騒ぎとなった。この草案では、仮想通貨を米国の戦略準備金に含める将来の計画では、米国で設立され、XRP、SOL、USDCなど米国の機関によって支援されている仮想通貨プロジェクトが優先される可能性があると提案している。このニュースが出るとすぐに、XRPとSOLの両方が短期的に大幅な上昇を経験し、市場で激しい議論を引き起こしました。
注目に値するのは、大統領令草案が暴露されて間もなく、トランプが大統領に就任すると、トランプ自身が「非常に特別なトランプ」ユニバーサル・コミュニティ」を宣伝し「勝利」を祝うために「TRUMP」と呼ばれるトークンの発行をツイッターで発表したことである。私たちが支持するすべてのもの。 「コインを発行する」というトランプ大統領の個人的な決断に対する市場の解釈は非常に熱狂的だ。これは「政治と暗号化サークルの結びつきが強まる」兆候だと信じる人もいる一方で、これがより広範な規制論争を引き起こすのではないかと疑問を抱く人もいる。
トランプ氏が選挙中何度も仮想通貨支持を「明言」したことを振り返ると、かつて同氏が提案した「仮想通貨に関する10の新協定」も、多くの仮想通貨ファンを惹きつける重要な要素となった。当選に成功して以来、トランプ氏は公約を段階的に履行してきた。例えば、マスク氏を政府効率省「DOGE」の局長に任命し、デビッド・サックス氏をホワイトハウスの仮想通貨局長に任命し、ポール・アトキンス氏を同長官に任命した。新しいSEC委員長。これらの人事異動は、トランプ2.0政権が政策レベルで仮想通貨を「完全に受け入れる」可能性が非常に高いという強いシグナルを反映している。
では、「仮想通貨に関する 10 の新しい取引」には一体何が含まれているのでしょうか?彼らはトランプ大統領の新たな任命にどのように適合するのでしょうか？それは米国、さらには世界の暗号通貨エコシステムにどのような影響を与えるでしょうか?この記事では、米国経済の現状から始まり、なぜトランプ大統領が貿易赤字と国家債務危機の圧力下で「打開策」として仮想通貨を利用することを選んだのかを分析し、この仮想通貨のグローバル化の波に隠された投資機会を探っていきます。読者には、「トランプ暗号経済フレームワーク」のより包括的な視点が提供されます。
（以下の内容は、2025年頃の米国政治と仮想通貨の展開に関する現在の公開情報、推測、分析に基づいたものであり、既成事実ではありません。）
1. 貿易赤字 + 国家債務危機
1.1 「レーガン・サイクル」からの出発
出典:MacroMicro.com
トランプ2.0時代における仮想通貨への選好を理解するには、まず米国の経済構造における長年の「古い問題」、つまり貿易赤字と国家債務危機を見直す必要がある。
第二次世界大戦後、米国は戦勝国としての優位性と強さを利用して、「マーシャル・プラン」を通じて欧州諸国に大量の米ドル（当時は金にリンクされたブレトン・ウッズ体制）を輸入し、欧州諸国の復興を支援した。戦争で荒廃した経済。米国と同盟国の関係が強化された。しかし、ヨーロッパが徐々に回復するにつれて、各国はもはや固定為替相場制を受け入れることを望まなくなり、米ドルをより価値の高い金に交換するようになり、その結果、米国の金準備は継続的に減少しています。ついに 1970 年代に、ドルは金から完全に切り離されました。
レーガン政権時代（1980年代）、米国は米ドルの覇権を強固にするため、「大幅な減税、国防費の増加、高金利」という政策を採用し、世界的な米ドル循環システムを構築した。 「レーガンサイクル」。
1. 高金利は世界の資本を米国に流入させ、投資家は高い収益を得るために米国債やその他の米ドル資産を購入します。
2. 大規模な資本流入は米ドルの上昇をもたらし、米国の輸入品が安くなる。
3. 輸出商品価格が上昇して競争力を失い、貿易赤字が拡大し続けている。
4. これらの貿易相手国は、米国の財政赤字と消費を支えるために、米国債の購入を通じて得た米ドルを米国に返還する。
出典:華泰証券リサーチ
このサイクルにより、世界における米ドルの強い地位が確立されましたが、同時に拡大し続ける貿易赤字と米国債務の隠れた危険の基礎も築かれました。
出典:財務省
このサイクルは50年近く続き、連邦債務の急速な蓄積と債務金利の上昇（過去10年ほどと比較）が相まって、連邦政府の借入コストを押し上げている。実際、2024 年 12 月の時点で、財務省の利払いは前年よりも高くなっています。利息費用はすでに連邦政府の支出の中で3番目に大きいカテゴリーとなっており、メディケア、所得保障、メディケイド、退役軍人の福利厚生やサービスへの支出を上回っている。
出典:財務省
1.2 中国: 米国の貿易赤字の最大の原因
出典:MacroMicro.com
米国商務省の長年の統計によると、現在米国の最大の貿易赤字は中国から来ており、したがって中国は米国最大の債権国の一つとなっている。 2018年以降、トランプ大統領は関税引き上げによる赤字削減を目指して中国に対して貿易戦争を開始したが、全体として米国は依然としてかなり高い貿易赤字を維持している。 ２０２５年のトランプ政権にとって、貿易赤字をいかに削減するかが依然として大きな課題となっている。
1.3 トランプ大統領の「2つの軸」と「別の道を見つける」
トランプ政権は貿易赤字削減に向けて主に2つのアイデアを持っている。
1. 支出の削減: 関税を引き上げ、輸入を減らす
2. オープンソース: 輸出の改善
しかし、関税合戦が実施されると、他国も米国製品に高い関税を課すことになり、逆効果となる可能性がある。この目的のために、トランプ2.0は製造業やサービス業を米国に呼び戻すために「法人税の減税」などの景気刺激策を引き続き採用するだろう。しかし、法人税の減税だけでは十分ではなく、米国に返送された生産物をスムーズに輸出できるようにするには、新たな手段が必要だ。
今回、トランプ大統領は仮想通貨を選択した。
2. 「仮想通貨に関する 10 の新しい取引」: 切断から構築まで
トランプ 2.0 の経済政策から、彼が「レーガン モデル」に従っていることは難しくありません。つまり、米国の世界的な財政状態を強化するために、ある種のドル代替手段またはドルの外部循環ツールを使用しているのです。違いは、レーガン時代は主に米国の債務に依存していたのに対し、トランプ大統領は仮想通貨を精力的に推進することで新たな世界経済サイクルを生み出そうとしたことだ。
「仮想通貨に関する10の新取引」を振り返ると、「切断、開発、構築」の3つの主要なラインに要約できます。
2.1 切断
1. 暗号通貨に対する運動を止める
就任から1時間以内に、トランプ大統領はただちにゲーリー・ゲンスラー元SEC委員長を解任し、仮想通貨企業に対する頻繁な執行措置をやめ、ブロックチェーン企業にとってより優しい規制環境にするため、より緩和的な規制当局を任命した。
2. 米国による暗号化業界の不法弾圧を終わらせる
米国の仮想通貨業界に対する違法な弾圧を止めるということは、トランプ大統領が就任後にSAB 121の仮想通貨会計原則を廃止する可能性があることを意味する。 SAB 121は、2022年に米国証券取引委員会（SEC）が発行した会計発表で、暗号資産を保管する機関に対し、暗号資産を負債として記録し、対応する資産を記録することを義務付けています。実際の実装では、銀行システムがこのルールに従って評価し開示することが困難であるため、これは「銀行による仮想通貨のホスティングの禁止」とほぼ同等です。
SAB 121が廃止されれば、米国の伝統的な金融機関は合法的に仮想通貨保管サービスを提供できるようになり、ハードウェアウォレットやマルチシグネチャウォレットよりも便利な保管ソリューションをユーザーに提供できるようになります。これは、従来の金融と仮想通貨の間の障壁がなくなることも意味します。壊れた。
3. 中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を阻止する
トランプ大統領はこれまで、CBDCの発行は政府に過剰な財政管理を与え、個人のプライバシーを侵害すると考え、政府によるCBDC発行は認めないと繰り返し述べてきた。それどころか、デジタル資産を自分で保持し、「分散化」と「自由」の原則を遵守する国民の権利を保護する必要性を強調した。
4. シルクロード創始者ロス・ウルブリヒト氏の減刑
トランプ大統領の可能性のある「恩赦」やロス・ウルブリヒト被告の減刑は、政治的なジェスチャーであると同時に、仮想通貨本来の「リベラルな」価値観の再確認の象徴となるだろう。規制レベルでは、暗号通貨の私的使用に対してより多くの法的余地が提供される可能性もあります。
2.2 開発
1. ビットコインの戦略的準備金を確立する
トランプ政権は、「BTCデジタルゴールド」の地位をさらに強化するために、現在米国が保有しているビットコイン（法執行機関によって押収された分を含む）を国家戦略準備金に転換する傾向にある。過去 10 年間で、ビットコインは機関や投資家によってインフレ防止およびリスク防止資産としてますます注目されるようになりました。米国のような世界大国がビットコインを準備金に正式に組み入れれば、同盟国も競合国も慌てて追随する可能性がある。
2. 政府によるビットコインの販売を阻止する
トランプ大統領は「戦略的準備金の確立」を繰り返し、BTCの「公式認定」を安定させるために米政府が保有するビットコインを市場に売却するのを阻止したいと考えている。これは間違いなく、ビットコインの価格を押し上げる重要な要因となるでしょう。
3. 債務問題に対処するために暗号通貨を使用する
米国政府は、国債の利息の一部を支払い、政府債務への圧力を軽減するための財政手段として、没収したビットコインやその他の暗号資産を組み込む可能性がある。 2024 年には、連邦政府の債務利払い額が 8,800 億米ドルを超えると予想されます（GDP の 3.1% に相当）。ビットコインなどのデジタル資産が財政運営に参加できる場合、仮想通貨が国家財政ツールのカテゴリーに入る機会があることを意味します。
出典:議会予算局および管理予算局
3.3 ビルド
1. 米国をビットコインマイニング大国にする
世界のBTCコンピューティングパワーのより高い割合を制御するために、エネルギーコストの削減、減税などを通じて鉱山会社を米国に定住するよう誘致する。
2.「21世紀金融革新・技術法」の推進
この法案は、仮想通貨に関するSECとCFTCの規制境界を明確にし、情報開示要件を強化する可能性がある。トランプ大統領がほとんどの仮想通貨をCFTCの管轄下に置きたいと考えれば、より多くのトークンが「有価証券」ではなく「商品」として認識されることになる。これにより、米国企業が海外でコインを発行する利便性が生まれ、海外ユーザーがトークンを購入すると、米国は「輸出収入」を得ることができ、貿易赤字の削減につながる。
3. 安定した通貨制度の構築を加速する
トランプ政権は、より迅速な決済とコストの削減を実現するために、準拠したステーブルコイン発行者が連邦準備制度の決済システムに直接アクセスできるようにし、米ドルの世界的な取引上の優位性をさらに拡大することを計画しています。
3. 就任前夜：トランプ大統領が通貨についてツイート
2025 年 1 月 17 日、トランプ大統領はソーシャル メディア プラットフォームで $TRUMP と呼ばれる暗号通貨の開始を発表しました。トークンの価格はわずか 24 時間で 240 倍以上に高騰し、流通市場全体の価値はゼロから 450 億ドルまで急騰しました。トランプ氏は自身の会社CIC Digital LLCを通じてトークン供給の80％を保有しており、これはトランプ氏の個人純資産が数百億ドル増加する可能性があることを意味する。前に述べたように、米国は貿易赤字と米国債務危機という課題に直面しているため、米国は「自力でお金を稼ぐ」必要があります。トランプ大統領のコイン発行は、ウォール街の金融機関に参考を与え、また、web3 チェーンでの高効率の資金調達が web2 の伝統的な資金調達方法に正式に挑戦することになりました。トランプ 2.0 政府の特徴と組み合わせると、$TRUMP は将来、政府の財政計画や米国の債務金利コストの緩和剤として使用される可能性があります。
出典:X
4. Twitterからホワイトハウスへ: 暗号通貨とテクノロジーのデュアルエンジンの構築
「10のニューディール」に加えて、トランプ氏の人員配置も多くのシグナルを発している。
4.1 DOGE (政府効率化局) の設立
2024年11月12日、トランプ大統領は、政府の官僚主義の削減と監督の合理化を目的として、テクノロジー大手マスク氏と若手政治家ヴィヴェク・ラマスワミ氏が共同で運営する「政府効率省」（DOGE）の設立を発表した。無駄な支出を減らします。マスク氏自身のDOGEへの愛はよく知られており、市場では「ドージコインは特別な支援を受けるのではないか」という憶測が高まっている。
4.2 デビッド・サックスをホワイトハウス人工知能・仮想通貨担当長官に任命
出典:X
2024 年 12 月 5 日、トランプ大統領はソーシャル メディアで大ヒット人事を発表しました。PayPal の元最高執行責任者であるデイビッド・サックス氏がホワイトハウスの AI および仮想通貨問題の責任者になるというものです。サックス氏はソラナ氏の長年の支持者で、仮想通貨ファンドのマルチコイン・キャピタルにも投資しており、ペイパル時代にはマスク氏と緊密な関係にあった。この動きは、ブロックチェーンと AI 産業チェーンを統合する機会が大きな注目を集めるだろうということを示しています。
4.3 ポール・アトキンスがSEC委員長に就任
出典:X
2024年12月5日、トランプ大統領は元SEC委員のポール・アトキンス氏をSEC委員長に正式に指名した。アトキンス氏はデジタル資産に対して比較的オープンな姿勢を示しており、常に市場の透明性の維持と投資家の保護を求めてきた。新しい SEC 委員長の就任により、仮想通貨のコンプライアンスと制度的発展がさらに促進されることは間違いありません。
5. テクノロジーと暗号通貨の組み合わせ: 米国の輸出を促進
これらの新たな人事からは、トランプ2.0が「ブロックチェーン＋AI」の統合を非常に重視していることが分かるが、これは実は輸出拡大というマクロ目標である「オープンソース」に直結している。
現段階では、OpenAIに代表されるAI企業は一般に、高額な投資コストと不透明な収益モデルに悩まされている。 OpenAI の 2024 年の年間収益は 40 億米ドルですが、要約すると 50 億米ドルの損失となります。主な収入源は、ChatGPT の有料ユーザーの月々の購読料です。 ChatGPT の有料サブスクリプション収入は一定の規模がありますが、膨大な研究開発費やクラウド コンピューティングのコストをカバーするには程遠いです。
たとえば、暗号通貨をビジネス モデルに導入すると、次のようになります。
1. OpenAI が独自のトークンを発行すると仮定すると、ユーザーは ChatGPT などの AI サービスを呼び出すためにこのトークンを購入する必要があります。
2. これらのサービスを使用するには、世界中のユーザーがトークンを米ドルまたは他の法定通貨と交換して支払いを行う必要があります。
このモデルが大規模に実装されると、世界中のすべてのトークン購入者は、米国にサービスを輸出し、「外国為替」を支払うことと同等になり、多くの関税や規制障壁を回避し、米国が新たなデジタル製品を形成するのに役立ちます。輸出。
6. 暗号資産の無制限のグローバル取引: 脱グローバル化下での新たな突破口
反グローバル化の傾向が高まっている現在、多くの国（中国、インドなど）では厳しい外国為替管理が行われており、従来の対外貿易に大きな障害をもたらしています。暗号通貨の特徴は、国境を越えて自由に流通でき、従来の SWIFT システムや銀行管理による制限を受ける必要がないことです。 「分散型金融」のこの自然な利点により、トランプ 2.0 政府に新たな世界的な取引チャネルが開かれました。十分な政策支援があれば、仮想通貨分野における米国の先行者利益はさらに拡大する可能性がある。
7. 投資機会とリスク警告
7.1 投資機会
1. アメリカのチームや企業が主導するプロジェクトを優先する
トランプ政権は明らかに、XRP、SOL、USDCなどの「メイド・イン・アメリカ」ブロックチェーンプロジェクトを支持する傾向にある。関連プロジェクトがホワイトハウス、コンソーシアム、金融機関と協力できれば、監督、コンプライアンス、銀行保管などの面で利便性が得られる可能性がある。
2. トランプ大統領の「ホワイトリスト」に含まれるトークン（WLFIなど）に注目
トランプ家が支援するDeFiプロジェクトWorld Liberty Financial（WLFI）とそのトークンリストも候補となる可能性がある。ただし、このようなプロジェクトには「政策バイアス」のリスクが伴うことが多く、政治的な風向きが変わると、コンプライアンスのリスクにも直面する可能性があることに注意が必要です。
3. 大手コンプライアンス機関からの承認に重点を置く
米国のより優しい規制環境では、Coinbase、Grayscale、BlackRock などの伝統的な金融大手やコンプライアンス プラットフォームが依然として重要なベンチマークです。彼らのサポートを受けた暗号プロジェクトは一般的により堅牢です。
4. MEME 文化を無視しないでください
トランプ氏とマスク氏はともにソーシャルメディア上で「コミュニティ・リベラリズム」を強く主張しており、これはドージコイン（DOGE）などのMEMEコインの精神と一致する。 MEMEコインのリーダーとして、DOGEはあらゆる政策やソーシャルメディアの注目イベントで急騰する可能性があります。
7.2 リスク警告
規制の変更：トランプ氏が政権を握っているとはいえ、依然として米国議会、財務省、連邦準備制度理事会、司法省の異なる利益団体間の駆け引きがあり、政策の推進は順風満帆ではない。
市場のボラティリティ: 仮想通貨市場は歴史的に非常にボラティリティが高く、突然の出来事（ブラックスワンやマクロ政策の変更）によって価格が急落する可能性があります。
8. 結論
国家債務と貿易赤字という二重の圧力の下、米国は輸出指向の収入を拡大することが急務となっている。トランプ2.0が選択した仮想通貨の「追い越し」戦略は、金融とテクノロジーを統合する新たな試みであるだけでなく、それを可能にする可能性もある。国際金融ゲームの鍵となるもう一つの鋭い武器。
しかし、どんな壮大な計画も実際的な制約に直面する。米国の内部政治闘争と伝統的な金融機関の既得権益、米国の「国内支配」に対する国際社会の警戒、そして米国の高いリスクと規制上の困難などである。仮想通貨市場そのものも含めて、「暗号化革命」が大きな不確実性をもたらしています。最終的な方向性が何であれ、最も重要なことは、この政策の再構築とテクノロジーの変化において、合理性を保ち、規制や情報の変化に積極的に従うことで、機会とリスクの意思決定が絡み合っている状況でより賢明な投資ができるようにすることです。作ること。
免責事項: この記事は、投資に関するアドバイスを表すものではありません。
