作者：Techub 精選編譯
香港時間2025 年5 月7 日18:05 以太坊已抵達Pectra 主網升級預定Epoch 364032 處， Pectra 升級已完成。
原文標題：《The Bullish Case for Ethereum》
撰文：Ignas，DeFi Research
編譯：J1N，Techub News
什麼是Pectra 升級?
Pectra 升級是以太坊升級路線重要的里程碑， 它合併了Prague（執行層） 和Electra （共識層） 更新。
以前， 以太坊的所有重大升級都備受關注， 但這次的Pectra 升級似乎不受市場關注。
我明白為什麼。以太坊先前經歷了重大變革： 從PoW 到PoS 遷移、以太坊銷毀啟動以及EIP-4884 等。 Pectra 升級雖然規模上比不上前幾次，但也有一些有趣的更新。
1. 帳戶抽象化： 最終提升使用者體驗
Pectra 升級最大的變化之一是帳戶處理方式。
目前， 管理錢包需要經歷許多繁瑣的步驟， 從簽署交易到管理不同網路中的交易費。透過帳戶抽象化，Pectra 升級簡化了整個流程。
EIP-3074 和EIP-7702 是兩個提案的改進。 EIP-3074 允許傳統錢包（外部自有帳戶或EOA） 與智慧合約交互， 例如啟用批量交易和贊助交易。
EIP-7702 更進一步， 允許EOA 在交易期間臨時充當智慧合約錢包。臨時是指您的EOA 錢包僅在交易期間成為智慧合約錢包。它透過在EOA 位址中添加智慧合約代碼來運作。讓我們來看看理想中的運行情況：
僅一次互動便可直接將USDC 並兌換UNI，不需要approve。
DApp 可以替用戶支付Gas 費用
預先批准用戶想與錢包需要使用的DApp 並設定支出限額
Vitalik 寫的EIP-7702 似乎已經優先考慮了EIP-3074，EIP-7702 也與AA 的實作相容。
「EOA 臨時成為智慧合約」這個idea 很酷， 因為目前的DApp 通常與智慧帳戶錢包不相容（嘗試將Safe 或Avocado 多重簽名與DApp 一起使用）。希望升級後AA 能獲得更多關注。
2. 權益質押優化
對於運行驗證器的用戶，Pectra 升級帶來了一些重大變化。
EIP-7251 將驗證者的最大抵押金額從32 枚以太坊增加到2048 枚以太坊。它允許大型抵押提供者整合其抵押， 減少驗證者的數量並減輕網路負載。
對於資金體積較小的抵押貸款者來說， 這也是一個利好， 因為它提供了更靈活的抵押選項（可以抵押40 個以太坊或複合獎勵）。此外， 以太坊抵押排隊將從數小時縮短到幾分鐘。
令我興奮的一大亮點與MEV 緩解有關， 但似乎不會在Pectra 升級中實現。
3. 可擴展性改進
Pectra 透過EIP-7594 引入了對等資料可用性採樣（PeerDAS）。
與之前的Dencun 升級中的Proto-Danksharding 一樣，PeerDAS 將在L2 上帶來更低的Gas 費用。但我找不到它便宜多少的數據（我認為PeerDAS 在高使用率期間會特別有用）。 0xBreadguy 提到Pectra 升級將把blob 容量擴大2-3 倍。
此外還有多項技術升級， 例如BLS12-381 可縮短BLS 簽章（降低gas 成本），EIP-2935 可在無需區塊鏈歷史的情況下驗證交易。
這些EIP 與最終將取代現有Merkle Tree 結構的Verkle Trees Transition（EIP-6800）一起， 可以使輕量級客戶端更加安全， 並使節點更容易參與網絡， 從而提高去中心化程度。
其中一項重大變更是EVM 的變更， 透過11 項EIP 標準， 將更易於編寫和部署智慧合約， 降低成本並提高效率。換句話說， 在以太坊上開發將變得更加順暢。
Ethereum Intern 的這條推特簡單地解釋了技術升級的影響。
我很高興單槽（SSF） 終於隨著Pectra 升級推出， 但尚未包含在接下來的大阪升級中。
Vitalik 在2023 年12 月分享道，SSF 是解決以太坊PoS 設計中大多數缺陷的最簡單方法。
目前， 以太坊的權益證明共識機制需要大約15 分鐘才能完成一個區塊的最終確認， 這意味著如果沒有實質的經濟懲罰， 就無法更改或刪除該區塊。 SSF 試圖將這一時間縮短到單槽， 大約12 秒， 確保區塊在創建後幾乎立即完成最終打包確認。
實際上， 這意味著更快速、更安全的橋接， 以及更快速充值至CEX 。令人失望的是， 目前還沒有實現這一點。升級中不包括這一點是令人失望的， 因為這表明以太坊開發者仍未將一級擴容作為優先事項。
無論如何，Pectra 升級是一項技術升級， 但我認為市場低估了它的重要性。
現在， 讓我們來談談以太幣的價格。
VanEck 預測， 到2030 年， 以太坊的價格將達到11800 美元。
老實說，11800 美元的價格相當保守的（我希望以太坊的價格能更高）， 但請記住，VanEck 預測， 到2030 年，Solana 的價格僅為335 美元。
因此， 根據基本預測， 以太坊的潛力是4.4 倍，而SOL 僅為2.2 倍。請注意， 這兩項預測都是一年前在以太坊ETF 推出之前做出的， 所以我很想看看他們最新的預測。
順便說一句， 如果您需要更多的看漲觀點，Ark Invest 執行長Cathie Wood 預計， 到2030 年， 以太坊將達到16.6 萬美元，比特幣將達到130 萬美元。
不過， 我對VanEck 看漲以太坊到達5.1 萬美元是現實的。 VanEck 的以太幣價格預測是基於：
VanEck 預計， 到2030 年， 以太坊將憑藉其作為全球區塊鏈結算網路的先發優勢， 在智慧合約平台中佔據70% 的市場份額。
預計到2030 年， 以太坊的收入將從每年26 億美元成長到510 億美元。這一增長歸因於交易費用、MEV 的增加以及「安全即服務」（SaaS）的推出，即使用以太坊質押來保護其他協議（restaking）。
預計以太坊將在金融、銀行、支付、元宇宙、社交、遊戲和基礎設施等領域佔據更多的經濟活動。
以太坊作為價值儲存資產的潛力得到了認可， 其可用性因智慧合約可編程性和跨鏈訊息技術而得到提升。
以下是基礎、熊市和牛市情景的總結。
以太坊佔據70% 的智慧合約平台地位在我看來相當合理， 儘管目前以太坊的主導地位僅為58%，但加上所有二級市場， 約為65%。即便SOL 瘋狂上漲， 但自2022 年初以來以太坊的主導地位一直保持不變。
TVL 的佔比將是關鍵指標， 因為機構較為關心該指標。
