原文： The Round Trip
整理：Yuliya，PANews
在加密與AI交會的時代，真正重要的故事往往藏在喧囂之外。為了尋找這些被忽視的真相，PANONY與Web3.com Ventures共同推出了英文影片節目《The Round Trip》。由John Scianna與Cassidy Huang共同主持，節目將帶領觀眾探索加密市場的劇烈波動、AI技術的荒誕與突破、風險投資的成敗邏輯，以及那些動輒數十億美元的市場崩盤瞬間。從矽谷到亞洲，深入市場噪音，解碼背後敘事，挖掘新聞標題之外的深層真相。
全球經濟站在懸崖邊？
過去一周，關稅戰的戲劇性升級與快速緩和成為市場焦點。國際貨幣基金組織（IMF）已將2025年全球經濟成長預期從年初的3.3%大幅下調至2.8%，創下自2020年疫情以來的最低水準。這項調整直指兩大核心壓力：美國對華關稅政策的持續加碼，以及全球貿易鏈的斷裂風險－Flexport數據顯示，美國對華貨櫃訂單量在三週內暴跌超60%。
同時，美國經濟政策不確定性指數攀升至40年峰值，黃金期貨價格首次突破每盎司3,500美元。耐人尋味的是，比特幣卻逆勢上漲10%，觸及9.4萬美元高點。這究竟是市場適應了“新常態”，還是暴風雨前的寧靜？
中美關稅博弈的“以退為進”
貿易戰硝煙中出現微妙轉折：美國財長Basit公開承認“對華關稅僵局不可持續”，白宮釋放信號稱可能將部分商品關稅從當前高點降至50%-65%。川普總統亦表態稱，高額關稅可能大幅削減，但不會完全取消，同時強調與中國談判時不會示弱。
John認為雖然看似美國率先鬆動，但事實上，中國早在2018年川普首次加徵中國產品關稅時便已開始佈局，包括限制關鍵稀土出口及轉移工廠至越南、墨西哥，以規避關稅壁壘。川普本人的交易策略也早有跡可循，中國對此早有預案，並具備充足籌碼進行反擊。
比特幣上漲與ETF發展
本週，加密市場迎來明顯波動。美國現貨比特幣ETF自1月以來錄得最大單日資金流入，本週累計淨流入超過9.12億美元，反映出投資者情緒明顯回暖，助推比特幣價格突破93,000美元。
此外，比特幣本週上漲11%，市值首次超過Google，成為全球第五大資產。
以太坊、Solana、狗狗幣及Cardano也有所跟漲，上一輪週期中，許多人預測以太坊價格將達到1萬美元，儘管目前以太坊價格仍在1000/2000美元左右徘徊，但不少投資者仍在期待這一目標的實現。隨著以太坊ETF方面的利多消息，市場對其信心有所恢復。以太坊ETF自2月以來錄得最高淨流入，光是過去幾天就有超過1.5億美元的資金流入。
此外，香港證監會批准華夏基金與OSL合作推出支持質押的以太坊ETF，這是全球首個可直接領取質押獎勵的以太坊ETF，不僅追蹤價格，還能為投資者帶來質押收益。這項措施標誌著香港加速加密金融創新，力爭打造全球加密樞紐。相較之下，美國市場的ETF目前仍僅限於追蹤價格，未能提供質押收益。
加密資產作為市場波動對沖工具
本週另一個重大事件是Brendan Lotnick發起的36億美元比特幣收購計畫。身為美國商務部長Howard Lotnick之子，Brendan的這項計畫將持有約4.2萬枚比特幣，躋身全球第三大比特幣儲備機構。合作方包括軟銀、Tether（貢獻了超過15億美元的比特幣）及Bitfinex，整體策略模仿MicroStrategy的持倉模式——透過發行股票與債務不斷增持比特幣。
新成立的公司由Strike CEO Jack Mallers領導，他曾積極推動比特幣在薩爾瓦多的普及，被認為是比特幣最堅定的信仰者之一。外界普遍認為，他有潛力複製Michael Saylor的成功模式，甚至可能最終持有數十萬枚比特幣。
與2020年全球金融危機時加密市場表現不佳不同，這次比特幣表現得相當穩健。雖然它曾在黃金上漲時短暫下跌，但很快就反彈了。這表明比特幣正在成為一種成熟的對沖工具，而黃金仍將繼續扮演其傳統的避險角色。
有趣的是，在上海的商場裡出現了"黃金自動機"，可以直接熔化黃金，然後30分鐘內將款項打到微信帳戶，這種便捷的黃金交易方式在美國尚不常見。
監理風向與市場博弈
美國SEC迎來新任主席Paul Atkins，他將在周五參加SEC的加密貨幣圓桌會議。這次會議聚焦加密資產託管，後續會議將討論RWA上鍊和DeFi。 Atkins曾在2002至2008年擔任SEC委員，以支持金融創新聞名。他經常在加密會議上分享自己對加密資產監管的看法，因此加密市場對他的任命感到滿意。
目前有72個與加密相關的ETF正在等待批准，它們涵蓋了各種數位資產，包括XRP、萊特幣、Solana，以及像狗狗幣這樣的meme幣，甚至還有像2X Melania這樣的衍生性商品。
有趣的是，川普向Trump持有者持有者拋出橄欖枝：前220名可參加華盛頓高爾夫俱樂部晚宴，前25名獲VIP會面資格。
AI競賽中的中國加速度
在人工智慧領域，北京於4月19日舉辦了一場特別的馬拉松，20台人形機器人與1.2萬名人類選手共同挑戰21公里，其中「天工Ultra」以2小時40分完賽。這場科技秀背後，是中國推動AI生活化應用的野心。
此外，在4月23日的上海車展上，BMW宣布與中國新創公司DeepSeek合作，計畫將DeepSeek的AI系統應用於今年稍後進入中國市場的新車。這顯示BMW正積極適應中國市場的需求，加強與中國科技公司的合作，以保持競爭力。
值得注意的是，幾年前DeepSeek還只是一個利用AI和機器學習做量化交易的避險基金。隨著大語言模型（LLM）在2021年崛起，他們轉型開發AI模型，如今已成為全球重要的AI公司之一。英偉達CEO黃仁勳上週訪華時也專門與DeepSeek團隊會面，討論為中國市場訂製晶片的計畫。
即將到來的Token 2049大會預計將有樂觀的氛圍，機構資金正在流入加密市場，比特幣ETF改變了整個市場情緒。上個月，杜拜也宣布計畫將超過1,500億美元的不動產資產上鍊。這次大會將為未來幾季的產業方向定調，未來或將有更多加密項目探索去中心化LLM和AI工具。
