美国总统特朗普凌晨宣布对中国的关税加码到125%，对其他国家的关税先暂停90天。川普在一天前还强调不暂停关税，又迅速“食言”，此举令市场错愕。

消息发布后，美股纳斯达克指数暴涨超过12%，创2001年来最大单日涨幅，道琼斯指数也暴涨近8%，标普强势反弹，VIX从57暴跌至33。加密市场跟随大幅反弹，比特币一度突破8.3万美元，以太坊一度接近1700美元。

StarEx交易所分析师认为短期市场利空消散，但中期仍存在较大不确定性。部分机构下调了美国经济衰退概率，但汽车进口税25%仍在执行，叠加基础关税10%，通胀压力依然存在，5月的CPI、PCE数据难以反映全面影响，6月开始才会逐步体现。美联储纪要显示暂无提前降息意图，仍依赖未来就业与经济数据。

从市场反映来看，比特币ETF仍然处于流出状态，机构和大户资金购买意愿不强，市场反弹主力换手方为短期投资者，而长期筹码仍在观望中。也就是说目前加密市场波动由情绪面而非资金面主导，StarEx交易所分析师认为目前是短期的超跌反弹，而不是趋势性反转。

美国总统特朗普目前就像一个小孩斗气，在生效的104%的关税上再对中国加征关税到125%，这已经完全没有意义，纯粹是为跟中国斗气。全球第一的超级大国政策反复横跳，威逼利诱其他小弟听命于他，留下流氓无赖的印象。

一句话让市场暴跌，一句话又让市场暴涨，资本市场已经完全由情绪面主导，随时看特朗普的脸色。Arthur Hayes认为特朗普的关税政策确认了move指标有效性，此次比特币在股市暴跌的背景下显示出较强韧性，下次利空再次袭来时比特币可能不会再跟随股票暴跌。

StarEx交易所分析师认为关税的“闹剧”短期落地，本质上并未达到特朗普的预期，虽然表面上对中国强硬，但其他国家的关税暂停未打击中国的转口贸易，影响有限。有些“雷声大，雨点小”的感觉，并且此次特朗普的折腾极大损害了美国的形象和信用，而中长期美国高债、高通胀、阶层撕裂等问题还是没有得到有效解决，这些问题对未来的资本市场依然留着极大不确定性。

正如，桥水基金创始人瑞·达利欧最新的发文所说，当前市场过度聚焦关税表象，而忽视更深层的系统性变革。我们正在见证五大力量的同步重构：货币/经济秩序崩溃；美国国内政治秩序瓦解；国际地缘政治秩序重组；自然灾害（干旱、洪水和疫情）的破坏性；科技变革（如人工智能）的重大影响。此刻，人们将大量注意力集中在已经宣布的关税及其对市场和经济造成的巨大影响上，但却几乎没有人关注导致这些关税出台的根本原因以及接下来可能出现的更重大破坏，多数人忽略了那些导致他当选总统并促成这些关税出台的根本背景。他们也大多忽视了那些推动一切的、更为重要的力量，包括推动关税出台的力量。

我们正目睹一个典型的重大货币、政治和地缘政治秩序的崩溃。这种崩溃一般一生只会经历一次，但在历史上却曾多次发生，每当类似不可持续的状况出现时，这种崩溃就会到来。

货币秩序将以剧烈、破坏性的方式发生改变，而我们目前正处于这一过程的初期。这一变化对资本市场会带来巨大影响，进而对经济产生深远影响。我们正处于百年来货币秩序重构的转折点，这次会不会是加密货币站上舞台中央？