链捕手 ChainCatcher
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一文讀懂股票代幣化：誰在做、怎麼買、有哪些風險？
美國資本市場結構正經歷劇變，SEC勾勒代幣化證券藍圖，納斯達克、紐交所等巨頭紛紛版面。本文深入解析股票代幣化的四種模式、關鍵參與者與使用者路徑，並揭示私募股權市場在狂熱需求下的真實生態與投資邏輯。
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富蘭克林鄧普頓：RWA爆發元年，代幣化的三種路徑
儘管模型各異，但 RWA 正在將傳統金融與加密生態推向統一的基礎設施——錢包。
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Variant：入口即收入，YouTube們正成為事實上的Neobank
「收入來源」正取代「產品套利」成為新型銀行的新護城河。
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公鏈「大撒幣」時代終結
傳統的 L1 生態 Grant 模式已經完全失效。
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加密VC該如何生存？當頂級項目不再需要機構資金
加密創投正面臨代幣退出機制的重塑，HYPE與PUMP等案例顛覆了市場對代幣價值的評估框架，鏈上收入成為新基準。本文深度解析代幣生命週期壓縮、估值邏輯劇變下，VC如何應對產業洗牌並尋找新的生存策略。
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加密銀行競爭的關鍵是什麼？
加密貨幣數位銀行市場正快速成長，託管平台主導交易量，而加密友善巨頭紛紛取得銀行執照。本文深入剖析數位銀行四大原型的獲利模式與核心衝突，探討穩定幣、鏈上信貸與基礎建設如何形塑產業未來競爭格局。
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空投不能致富，edgeX也不需要社區
反擼成常態，神話已終結。
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Polymarket規則生變，空投黨該如何應對？
Polymarket發布新版市場誠信規則，明確禁止內線交易與市場操縱，以因應監管壓力。新規將如何影響擼毛使用者與專業套利者？本文深度解析規則升級背後的合規賽局與市場流動性矛盾。
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Perp DEX中場戰事：沒落者、自救者與後來者
Hyperliquid上週交易量達150億美元，大宗商品合約成主要驅動力，原油永續合約單日交易量突破22億美元。同時，GMX公開招聘CEO尋求轉型，dYdX市場份額暴跌，兩者衰落揭示永續DEX賽道正從內部競爭轉向替代傳統金融。
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a16z：華爾街正經歷30年來最大基建升級，鏈上遷移已成定局
華爾街正加速向鏈上遷移，機構級區塊鏈基礎設施升級已啟動。代幣化資產將實現全天候交易、即時結算與全球流通，重塑資本市場格局。掌握代幣化金融的建構窗口，探索全新機會。
a16z等2位作者
Web3病了，但解藥不是AI
加密產業正面臨AI技術衝擊，從交易所密集佈局AI產品到從業者普遍焦慮，產業在探索AI與區塊鏈的真實結合點。本文深度剖析AI Agent對加密生態的影響，以及產業如何因應這場技術變革。
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Dragonfly：別被「智能體商業」騙了，大多數AI不需要加密支付
智能體經濟規模龐大，但多數智能體並非自主交易。本文深入分析商業與消費智能體的實際運作模式，並指出加密支付在無需許可的自下而上智能體場景中可能勝出。
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拆解公鏈Pharos資本遊戲：9.5億美元估值靠光電等資產撐場，層層對賭下的空殼交易？
Layer1公鏈Pharos獲協鑫新能源2,473萬美元投資，估值高達9.5億美元。然而，這筆交易實為附帶嚴苛對賭條件的捆綁操作，其估值計算方式與股價異動引發市場對RWA賽道真實價值的深度質疑。
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天下沒有免費的基礎設施，從Base單飛看L2的開源變現之爭
誠然，Base 的離開對 Optimism 造成了打擊，但如果據此認為超級鏈模式本身已經失敗，則為時過早。
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Andrew Kang：放棄短期主義，擁抱指數級成長
擁抱“指數級視野”，抓住 AI 奇點帶來的史上最大上行風險，別讓短期波動成為噪音
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