作者： David ，深潮TechFlow

今天，布蘭特原油突破110 美元，WTI 突破100 美元。

你要知道，上一次油價站上100 還是2022 年3 月，俄烏戰爭。

這次是伊朗。美以空襲、哈梅內伊被擊殺、霍爾木茲海峽實質關閉。全球五分之一的海運石油過這條航道，現在日均通行量從100 多艘降到了個位數。

圖源：TradingView

油運不出去，儲油槽滿了，伊拉克、科威特、阿聯酋先後開始關井減產。卡達全球最大的液化天然氣出口設施停了。

美國原油一週漲了35%，創1983 年期貨交易有史以來最大的單週漲幅；卡達能源部長說，再持續下去，油價可能到150。

對一般人來說，這些數字可能還有點遠。但今晚24 時，國內成品油調價窗口開啟。 92 號汽油漲0.39 元/公升，加滿一箱多花20 塊。這已經是今年第四連漲。

而加油站，只是最先被你感覺到的那一環。

中東海峽堵船，東莞樟木頭塞車

霍爾木茲海峽堵了300 艘油輪，8,000 公里外的東莞樟木頭，堵了一排大卡車。

石油不只是汽油。它是整個工業體系的血液。塑膠、化纖、橡膠、化肥，全是石油的下游產品。

海峽一堵，油價一漲，從中東到華南的傳導只需要幾天。

根據南方財經報道，過去一周，華南最大的塑膠原料集散地東莞樟木頭，掀起了一輪搶購潮。 「東莞樟木頭塑膠交易市場大塞車」的圖片在網路上隨處可見。

年交易規模近千億的這個市場，採購商怕漲價，集中湧入搶貨，大卡車排隊拉原料，市場週邊道路堵成一片。最大的塑膠電商平台一度宕機，9 萬平方公尺的公共倉儲接近滿倉，工人連續幾天加班空房。

圖源：南方財經網

同時，塑膠市場現場規矩也變了：報價只管當天，款到出貨，不接口頭預定。一小時一個價。

漲幅有多猛？

PC，做手機殼和車燈罩的塑料，從去年最低的1 萬元/噸漲到了1.4 萬元/噸，一周40%；全球最大化工企業之一巴斯夫宣布上調塑料添加劑價格，最高20%。

上游石化企業封盤控量，限量販售。下游工廠不想接這個價，但更怕明天更貴。

其實道理也不複雜：

油漲，化工原料跟著漲，塑膠粒子跟著漲，最後漲到手上的手機殼、腳下的跑鞋、桌上的礦泉水瓶。從油井到貨架，這條鏈比大多數人想的短得多。加油站只是你最先感覺到的那一環，但絕對不是最後一環。

上一次經歷這種漲法，還是2022 年俄烏戰爭。

那年油價也破了100，物價漲了一整年，全球股市從年跌到年尾。很多人到現在還記得92 號汽油站上了9 塊。

有人加油，有人加倉

今晚24 時，國內成品油調價窗口開啟。 92 號汽油預計漲0.39 元/公升，95 號漲0.41 元/公升。加滿一箱50 公升的92 號，多花20 塊。今年第四連漲。

明天早上你去加油站會多掏錢。但今天開盤，有人已經在數錢了。

3 月2 日和3 日，中國石油、中國石化、中國海油史上第一次集體兩連板。 48 檔油氣概念股裡28 隻漲停，整個板塊一片紅。

中油市值突破2.4 兆，重回A 股市值第一。

其實三桶油已經悄悄漲了三年。中油從2023 年初到現在漲了210%，中海油漲了232%。

但這三年漲得慢，漲得安靜，大部分人根本沒注意到。 2007 年中油48 塊上市套住的那一代散戶，扛了將近二十年，在這三年的慢漲裡一點點往回爬。

戰爭做的事情，是把一根已經燒了三年的慢撚子，一腳踢進了火藥桶。

化工板塊，也是同樣的劇本。

資金從去年就開始往裡面走了，化工類ETF 規模一年從25 億膨脹到257 億，翻了十倍。戰爭打響後節奏陡然加快，5 個交易日主力資金淨流入313 億，化工ETF 單日淨申購超過3 億份。

油氣ETF 那邊，今年以來超過80 億資金湧入，多家基金公司集中申報新的油氣主題產品。

慢火燒了一年，戰爭一來，變成了搶跑。

再往下游走一步，金融市場其實也在想跟樟木頭塑膠市場一樣的事。 3 月3 日，塑膠期貨主力合約大漲6%，PP 聚丙烯盤中直接漲停。

期貨在漲，現貨也在漲，貿易商在囤，也有投資人開始悄悄佈局塑膠相關的個股。

於是，有人囤塑膠原料賺差價，有人買塑膠期貨賺波動，有人盯著化工股買ETF... 整條鏈上，每一個環節都有人在下注。

三桶油漲了三年的那批人，可能看中的是中國能源結構的長期變化，慢慢賺，賺的是確定性。戰爭打響之後衝進去的人，賭的是完全不同的東西，例如衝突不會太快結束，賭油價還能再往上走。

恐慌和投機，很多時候做的是同一個動作。同一桶油，對你是成本，對別人是利潤。差別在於你站在鏈條的哪一頭。

加油的人希望快點結束，加倉的人希望慢一點結束。

新機會不在老海峽

回顧歷史，每一輪油價危機，都會重塑產業鏈上的利益分配。

2022 年是一個典型案例。油價破百之後，最直接的受益者是上游石油公司，這點和今天一樣。但那一輪真正的結構性贏家，出現在一個當時沒有太多人關注的領域：

新能源汽車。

92 號汽油站上9 塊錢，直接拉高了燃油車的使用成本，大量消費者開始重新計算油車和電車的經濟帳。

新能源車的滲透率本來就在上升通道裡，政策補貼、技術進步、充電基礎設施都在推動，但2022 年的高油價充當了更為直接的推手，把觀望者推成了下單者。

今天的情況，其實也有相似之處。

油價再破百，資金湧入石油化工這是最本能的反應。但如果把時間軸拉長到兩三年，真正值得關注的可能不是誰在這一輪油價裡賺到了錢，而是這一輪衝擊會加速哪些替代需求。

過去三十年，全球製造業和貿易體系的運轉，建立在幾個隱含前提上：例如能源供給是充裕的，航運通道是安全的，供應鏈是可以高度全球化的...

霍爾木茲海峽的事可能是因為戰爭而起，但單一依賴的地理因素沒有改變，所有和能源相關的參與者，都在被迫重新評估自己的風險敞口。

每一筆重新算過的帳背後，都是一門新生意。替代能源，替代材料，替代航線，本地化供應鏈...“不依賴石油”這件事本身，正在變成一個越來越大的行業。

油價會不會跌回來？我覺得大機率會。伊朗自己90%的石油出口也走海峽，關久了自己先斷糧。

但每一次暴漲，留下的東西不會跟著油價一起跌回去。算過的帳不會忘，重建的供應鏈也不會拆。

油價破百改變的不只是你的油費。也會是所有人算帳的方式。