출처 : 리와 다른 것들에 대한 이야기
이전 기사(3월 12일)에서 우리는 암호화폐 시장의 미래 방향에 대한 몇 가지 문제에 대해 간략하게 이야기했습니다. 사람마다 생각이나 의견이 다를 수 있으며, 아무도 시장의 미래를 정확히 예측할 수는 없지만, 한 가지 확실한 것은 시장 주기에 일정한 규칙성이 있지만, 시장도 끊임없이 진화하고 있다는 것입니다.
사실, 이전 기사(예: 2022년, 2023년에 게재된 기사) 중 일부를 돌이켜보면 당시에는 더 합리적이거나 옳다고 생각했던 견해 중 일부가 오늘날 다시 볼 때는 완전히 적용되지 않는 것처럼 보일 수도 있습니다.
이 주기에서 우리는 다음과 같은 너무나 많은 변화와 새로운 경이로움을 목격했습니다.
1) MemeCoin 시즌이 이전 Altcoin 시즌을 대체한 것으로 보입니다.
2) 비트코인은 10만 달러라는 이정표에 도달했고 여러 번 역사적 최고가를 경신했지만, 알트코인의 왕좌에 오른 ETH는 이번 강세장 속에서도 역사적 최고가를 넘어서지 못했으며, ETH의 현재 가격은 실제로 4년 전 가격과 동일합니다.
3) 프로젝트(토큰)의 수는 기하급수적으로 증가합니다.
예를 들어, 2021년 3월에는 암호화폐 시장에 35만 개의 토큰이 있었지만, 2022년 3월에는 시장에 400만 개의 토큰이 있었고, 2025년 3월에는 토큰의 총 수가 4,000만 개를 넘어섰습니다. 현재의 개발 속도가 계속된다면 2026년에는 시장에 출시된 토큰 수가 1억 개를 넘어설 것으로 추산됩니다. 아래 그림과 같습니다.
4) 2024년에 BTC ETF가 마침내 공식적으로 승인되었고, ETH ETF도 승인되었으며, DOGE, XRP, LTC, SOL, ADA 등 더 많은 ETF가 현재 검토를 신청하고 있습니다(그러나 SEC는 현재 이러한 알트코인 ETF의 승인을 연기했습니다. 현재 시장의 전반적인 성과와 결합하면 올해 하반기에 승인될 가능성이 더 클 수 있습니다).
5) 미국은 2025년에 전략적 준비금 프로그램에 비트코인을 추가할 예정이다(행정명령).
6) 기관들이 비트코인과 일부 알트코인을 적극적으로 축적하고 있습니다.
지난 사이클에는 Grayscale과 같은 대형 기관이 이미 시장에 진출했고, Tesla와 같은 기관의 진입도 경험했으며, Musk는 계속해서 주문을 짜내고 있었지만, 이번 사이클부터는 잘 알려진 MicroStrategy, BlackRock 및 기타 대형 기관 등 주요 기관의 참여가 비교적 깊고 광범위해졌습니다.
물론 비트코인 외에도 일부 기관에서는 다른 알트코인도 선호되고 배치되기 시작했습니다. 예를 들어, 올해 많은 주목을 받은 WLFI(트럼프 가문이 지원하는 DeFi 프로젝트인 World Liberty Financial)는 올해부터 ETH, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE 및 기타 토큰을 매수하고 있습니다(일부 토큰이 스폰서될 가능성은 배제되지 않음). 아래 그림과 같습니다.
간단히 말해, 우리는 기존의 역사 순환을 따라가면서 끊임없이 새로운 차이 또는 새로운 역사를 목격해 온 것 같습니다.
투자 관점에서 볼 때, 본래의 투자 사고방식을 고수하는 일부 오래된 투자자들은 이번 사이클에서 손실을 본 것으로 보입니다. 특히, 모든 투자를 알트코인의 가치 투자 전략에 집중해야 한다고 고집하는 투자자들이 그렇습니다. 며칠 전에 어떤 고래가 8개월 전에 PENDLE에 포지션을 구축했지만 이번 달에는 버틸 수 없어 이미 모든 포지션을 손실을 보고 매도했을 가능성이 있다는 대표 보고서를 봤습니다. 아래 그림과 같습니다.
물론, 위의 노인의 직설적인 태도에 비하면, 많은 노령 투자자들은 여전히 80% 이상 하락한 알트코인을 계속 보유할 것을 고집할 수 있으며, 이는 그들을 딜레마에 빠뜨립니다. 예를 들어, 그들은 손실을 보고 매도하고 싶지 않으며, 비트코인으로 전환하면 투자한 돈을 돌려받을 수 없다고 느낍니다... 사실, 그러한 결과에 직면했을 때 누구든 선택을 하거나 포기하기는 어렵습니다. 무엇을 해야 할지에 대해서는 3월 11일 기사에서 장기적, 단기적 관점에서 우리의 생각과 제안을 이미 몇 가지 제시했습니다. 관심 있는 파트너는 해당 기사로 바로 돌아갈 수 있으며, 여기서는 자세한 내용을 설명하지 않겠습니다.
여기서 거시적 요인은 제쳐두자. 암호화폐 시장 자체에 대해 말하자면, 현재의 전반적인 시장 환경을 판단해 보면, 사람들(기관 포함)이 비트코인에 주의를 기울이는 것(이번 주기에서 피해를 입었거나 입지 않은 사람들은 기본적으로 비트코인에 장기적으로 주의를 기울이려는 계획을 바꾼 듯하다)이 비트코인의 또 다른 급격한 "상승"으로 이어지지는 않을 것으로 보인다. 때때로 과도한 주의가 특정 압력을 형성하고, 이 "압력"이 축적되면 비트코인의 지배력이 감소하기 어려워질 수 있기 때문이다(계속 상승할 수도 있음). 그러면 더 많은 사람들이 비트코인으로 눈을 돌리게 된다(이제 점점 더 많은 사람들이 비트코인에 투자하는 것이 다른 알트코인에 투자하는 것보다 낫다고 믿기 시작했다). 그리고 비트코인이 후퇴하면 점점 더 많은 사람들이 적극적으로 인수할 것이다...
위에서 설명한 새로운 변화와 새로운 시장 모델로 인해 전통적인 알트코인 시즌(즉, 비트코인이 특정 역사적 고점에 도달한 후 지배력이 감소하기 시작하고 수천 개의 알트코인이 함께 날아다니는 장면이 있을 것임)은 거의 볼 수 없을 것 같습니다. 이 주기를 시작으로 소위 알트코인 시즌은 주기적 MemeCoin 시즌, Trump 시즌, AI 시즌 및 기타 부문별 알트코인 시즌(또는 미니 알트코인 시즌이라고 부를 수 있음)의 급격한 상승과 하락으로 대체된 것 같습니다.
그렇다면, 우리는 여전히 "수만 개의 코인이 날아다니는" 전통적인 알트코인 시즌을 볼 수 있을까요? 저는 이런 종류의 포괄적인 대체 시즌이 이미 어렵다고 생각합니다. 1,000만 개의 토큰이 동시에 여러 번, 심지어 수십 배로 증가할 것이라고 기대할 수는 없습니다!
유동성에 근본적인 변화가 일어나지 않는 한, 즉 엄청난 양의 유동성(신규 자금)이 암호화폐 시장으로 다시 흘러들어 모든 알트코인이 함께 급등할 수 있다는 논리를 뒷받침하지 않는 한.
하지만 미니 알트코인 시즌은 여전히 나타날 것입니다. 시간 문제일 뿐입니다. 여전히 알트코인에 관심이 있고 프로젝트 연구나 PvP 게임에 참여하는 데 너무 많은 시간과 에너지를 쏟고 싶지 않다면, 지속적인 수입을 창출할 수 있는 프로젝트, 좋은 토큰 경제를 가진 프로젝트, 지속적으로 구축할 수 있고 개발 비전이 있는 프로젝트와 같이 강력한 기본을 갖춘 프로젝트를 탐색하는 데 집중하세요. 가장 쉬운 방법은 시장 가치에 따라 상위 100개 프로젝트에서 직접 선택하는 것입니다.
다음 기간에도 유동성은 여전히 주로 BTC와 몇몇 알트코인에 집중될 것으로 예측할 수 있습니다. 대부분 알트코인의 유동성은 부족하거나 지속적으로 감소하는 문제에 직면할 수 있습니다. 엄청난 양의 알트코인(게다가 끊임없이 토큰을 잠금 해제하는 VC 프로젝트가 많음)은 유동성을 더욱 분산시킬 것입니다. 이 근본적인 문제에 대해 우리는 내부 혁신(즉, 암호화폐 시장 내부의 혁신이지만 당장은 보이지 않음)과 거시적 요인의 일부 변화(올해 6월 금리 인하 예상, 올해의 암호화폐 산업에 대한 새로운 미국 정책 등)를 인내심 있게 기다릴 수밖에 없습니다. 그래야 암호화폐 시장의 유동성 문제를 어느 정도 완화할 수 있습니다.
누군가가 종종 이런 말을 했던 걸 기억합니다. 역사는 반복되지 않지만, 종종 운율이 맞습니다.
우리는 이 문장을 합리적으로 이해해야 합니다. 소위 운율이 우리가 그저 오래된 방식을 따를 수 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 이 글의 서두에서 말했듯이, 시장 주기에는 특정한 규칙성이 있지만, 시장은 끊임없이 진화하고 있습니다. 이전 주기의 일부 시나리오는 현재에는 더 이상 완전히 적용되지 않을 수 있습니다. 우리는 시대에 발맞춰야 하며 현재 주기의 새로운 시나리오에 끊임없이 적응하고 연구해야 합니다.
현재 단계에서 사람들의 의견은 상당히 엇갈린다. 어떤 사람들은 시장이 완전히 하락세로 접어들었다고 생각하고, 어떤 사람들은 이것이 단지 기술적 교정일 뿐이라고 생각한다(가장 큰 강세장은 아직 오지 않았다), 그리고 어떤 사람들은 강세장이 막 시작되었다고 생각한다. 제 개인적인 의견으로는, 저는 실제로 이전 시리즈 기사에서 공유했습니다. 저는 올해 새로운 기회가 있을 수 있다고 생각합니다(하지만 대규모 기회는 아닙니다). 하지만 너무 멀리 볼 수는 없습니다. 일단은 올해 5월과 6월의 가능한 상황을 먼저 살펴보겠습니다.
게다가, 모든 사람이 강세장과 약세장에 대한 정의를 다르게 합니다. 어떤 사람들은 MA200 아래로 떨어지면 약세장이라고 생각하고, 어떤 사람들은 비트코인이 50,000 아래로 떨어질 때만 약세장이라고 생각합니다... 이전 글에서 말했듯이, 강세장이나 약세장은 그냥 잊는 게 낫습니다. 몇 가지 중요한 단계(예: 축적 - 상승 - 하락 - 절망 - 상승 - 하락 - 절망 - 재축적)에만 주의를 기울이고 식별하면 됩니다. 약세장에서 돈을 잃고 강세장에서 돈을 벌 수 있다는 뜻은 아닙니다. 사실, 소위 강세장이든 약세장이든, 시장이 여전히 존재하는 한, 유동성이 여전히 존재하는 한, 기회는 존재합니다. 우리는 추세를 따라가기도 하고 추세에 반하는 행동을 해야 합니다.
오늘은 여기까지입니다. 본문에 인용된 이미지/데이터의 출처는 Notion에 추가되었습니다. 위의 내용은 개인적인 의견과 분석일 뿐이며, 학습 기록 및 커뮤니케이션 목적으로만 사용되며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.
