코인텔레그래프가 "ETH/BTC 비율은 2년 전 이더리움 머지(PoS 전환) 이후 70% 하락했다"고 전했다. 이와 관련 온체인 데이터 분석 플랫폼 알프랙탈 CEO 조아오 웨드슨(Joao Wedson)은 “이더리움에게 있어 최악의 사건은 머지 업그레이드다. 장단기 ETH 홀더는 그때 이후로 매수를 중단했다. 거래소 주소, PoW 당시 채굴자, 10만 ETH 이상 보유한 펀드들조차 매수하지 않고 있다"고 말했다.