2023년 3월 12일, 미국에서 18번째로 큰 은행인 실리콘밸리은행이 갑자기 파산하면서 고객 예금의 95% 이상이 보험으로 보장되지 않았습니다. 그러나 파산하기 불과 일주일 전, 회사의 재무 보고서에 따르면 자본 적정 비율이 요구 사항을 충족하는 것으로 나타났습니다. 이번 위기로 인해 기존 금융신탁 시스템의 결함, 즉 규제 지연과 감사 블랙박스가 드러났습니다. 동시에 OKX는 암호화폐 산업에서 새로운 길을 열었습니다. 즉, 보유 자산 증명(PoR)을 통해 금융 보안의 3중 기본 논리를 재구성하고, 자산 통제의 온체인 검증, 지불 능력의 수학적 확인, 실시간 자율 위험 모니터링을 달성했습니다.

이는 기술적 혁신일 뿐만 아니라 금융 권력 관계의 혁명적 패러다임 전환이기도 합니다. 즉, "기관 정의 보안"에서 "코드 제한 보안"으로, 사용자는 "수동적 위험 부담자"에서 "능동적 보안 검증자"로 전환되는 것입니다.

1. 자산 관리: "신뢰 보관"에서 "온체인 관리"로

전통적인 금융 시스템의 핵심은 기관을 신뢰하는 것입니다. 사용자가 은행이나 증권사에 돈을 입금하면 해당 기관에 통제권이 넘어갑니다. 이런 행동은 본질적으로 기관이 당신의 자산을 횡령하지 않을 것이라는 신뢰이지만, 이 신뢰는 공중에 떠 있는 성이 아닙니다. 이는 국가 신용 보증과 규제 프레임워크의 이중 보장 메커니즘에 의존합니다.

고객이 은행 계좌에 돈을 입금하면 고객은 법적으로 채권자로 간주되며 은행은 실제로 그 자금을 보유할 권리를 갖습니다. 은행 계좌에 있는 자금의 대부분은 은행에서 다른 은행이나 개인에게 대출됩니다. 은행은 법률에서 요구하는 준비금 비율에 따라 즉각적인 인출 요구 사항을 충족하기 위해 현금을 보유하는데, 이는 부분 준비금 모델입니다. 또한, 고객이 투자은행이나 증권회사에 예치한 자금은 신뢰할 수 있는 은행의 독립 계좌인 "분리 계좌"에 보관됩니다.

하지만 자산에 대한 완전한 통제권을 기관이나 중개자에게 넘긴다고 해서 사용자의 자산이 손실 위험으로부터 자유롭다는 것은 아닙니다. 사실, 전통적인 금융에도 '붕괴'의 위험이 있습니다!

전통적인 금융 시스템에서는 기관이 고객 자금을 장기적이고 고위험 자산에 투자하여 수익 목표를 달성합니다. 시장이 변동할 때 이러한 패턴은 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다. 즉, 자산이 급격히 하락하고, 기관의 대차대조표가 축소되고, 시장의 신뢰가 붕괴되고, 결국 유동성 위기나 심지어 파산으로 발전하게 됩니다. 예를 들어, 2023년 시그니처 은행은 급격한 금리 변동 속에서 암호화폐 관련 자산과 장기 채권에 과도하게 투자하여 몰락했고 결국 규제 당국에 인수되었습니다. 파산 전 다양한 지표가 "규제 요건을 충족"했지만, 유동성 위기는 여전히 피할 수 없었습니다.

전통적인 금융은 항상 이윤 추구와 사용자 보안 보호 간의 근본적인 모순에 직면해 왔으며, 사용자는 기관의 자율성과 그 뒤에 있는 여러 규제 시스템(은행, 보험, 정부)을 전적으로 신뢰할 수밖에 없습니다.

반면, 암호화폐 기관들은 다른 길을 모색하고 있습니다. OKX는 FTX 위기 이후 최초로 보유 자산 증명 메커니즘을 출시하여 체인상의 검증 가능한 공개 기록을 통해 플랫폼 자산의 적정성, 유동성 및 신용도를 글로벌 사용자에게 검증했습니다.

• 공개 보유량 : 거래소는 모든 콜드/핫 월렛 주소를 공개합니다(예: OKX는 22개 통화에 대한 온체인 자산 조회를 시작했습니다). 그리고 누구나 보유량과 사용자 부채 간의 1:1 앵커링 관계를 확인할 수 있습니다.

• 투명한 자본 흐름 : 대부분의 자산은 불투명한 운영과 만기 불일치 운영을 없애고 은행 폭주를 효과적으로 방지하기 위해 콜드 월렛에 저장됩니다.

규정을 준수하는 암호화폐 보관기관은 사용자의 암호화폐 자산을 횡령하거나 재대출하지 않으며, 일반적으로 1:1의 전체 준비금을 유지 하고 사용자에게 추가 승인이 없는 한 사용자 자산을 대출하거나 투자하지 않습니다. 동시에 OKX는 자산 통제권의 온체인 침투를 진정으로 달성하기 위해 일련의 데이터 보호 및 계정 보안 조치를 수립했습니다.

2. 재무 투명성 메커니즘의 진화: 재무제표 감사에서 온체인 합의까지

기존 시스템에서는 금융 기관의 안전과 건강이 규제 요건(예: 정기적인 재무제표)과 외부 감사에 전적으로 의존했습니다. 은행과 증권사는 일반적으로 허용되는 회계 원칙(GAAP/IFRS)을 엄격히 준수해야 하며, 빅4 회계 법인의 감사를 받은 재무제표를 정기적으로 공개하여 데이터의 진실성과 공정성을 보장해야 합니다. 규제 기관(연방준비제도, FDIC 등)은 스트레스 테스트, 현장 검사, 유동성 지표(자기자본적정성비율(CAR), 고품질 유동자산(HQLA) 등) 모니터링을 통해 제도적 위험을 평가합니다.

하지만 재무제표와 감사기관이 실제로 절대적이고 실제적인 '안전성'을 보장할 수 있을까? 기존 시스템의 한계는 무엇인가?

• 감사 이후 및 정기적 공개: 사용자는 지연된 보고서를 통해서만 데이터를 얻을 수 있으며 실시간으로 자산 상태를 모니터링할 수 없습니다. 예를 들어, 실리콘 밸리 은행은 자본 적정성 요건을 충족했음에도 불구하고 이자율 위험으로 인해 파산했습니다.

• 데이터 불투명성: 기존 금융의 장부 가치는 부당하게 평가될 수 있으며, 감사 시스템도 결함이 있습니다.

• 유동성 위험: 만기 불일치 및 과도한 레버리지와 같은 구조적 문제로 인해 은행 파산과 같은 유동성 위기나 폭락이 발생할 수 있습니다.

기존 금융 시스템은 이용자 권리 보호와 체계적 위험 예방 및 통제 측면에서 여전히 개선의 여지가 많다는 것을 알 수 있습니다. 사용자는 보고서의 숫자나 부정확한 데이터 지표 그 이상을 원합니다. 자산 건강에는 더 투명한 진실이 필요합니다. 미래의 금융에는 실시간 데이터 모니터링과 높은 자산 투명성은 물론, 금융권리관계를 재구축하기 위한 기술과 합의가 필요할 것입니다.

암호화폐 거래소에서 도입한 보유 증명(PoR)은 기존의 한계를 돌파하고 사용자가 독립적으로 검증할 수 있는 보안 시스템을 구축하는 방법입니다.

(1) 자산 체인

• 개방적이고 투명성 : 거래소는 콜드/핫 월렛 주소를 공개하고, 모든 예비 자금은 체인에서 추적 가능합니다(OKX는 22개 통화를 처리합니다).

• 엄격한 환매 능력 : 극심한 폭주에 대처하기 위해 총 거래소 보유액 ≥ 총 사용자 자산을 보장합니다.

• 자체 검증 : 지연된 감사 보고서에 의존하지 않고도 누구나 준비금이 충분한지 확인할 수 있으며, 이를 통해 거래소가 사용자 자산을 횡령하거나 데이터를 조작하는 것을 방지할 수 있습니다.

(2) 책임 검증(Zero-Knowledge Proof 기술 기반)

• zk-STARKs :

  • 데이터가 변조될 수 없도록 사용자 자산을 글로벌 대차대조표에 집계합니다.

  • 사용자는 자신의 자산이 대차대조표에 포함되어 있는지 익명으로 확인할 수 있습니다.

  • 거래소에서 부채를 부풀리거나 숨기는 행위(예: 사용자 수나 자산 규모를 위조하는 행위)를 방지합니다.

• 음의 잔액 제약 조건 :

  • 수학적 제약 조건을 사용하여 사용자의 순자산 가치가 음수가 되지 않도록 보장하고 청산 위험을 방지합니다.

  • 고레버리지 증거금 콜로 인한 체계적 위기를 예방합니다(약 360억 달러의 손실을 초래한 아르케고스 고레버리지 거래 사건과 유사).

(3) 디지털 자산의 투명한 가격 책정

• 디지털 자산의 가격은 장부 가치와 실제 가치의 차이를 피하기 위해 실시간 시장 상황에 따라 결정됩니다.

• 증명은 상태이므로 추정 모델이 모호해지는 것을 방지하고 조작의 여지를 남겨둡니다.

각 토큰의 보유량이 수학적으로 검증 가능한 사실이 되면 재정적 안정은 수동적 신뢰에서 적극적인 합의로 전환됩니다.

3. 신뢰 재구축: '중앙집중형 신뢰 중개자'에서 '사용자 능동 검증'으로

보유 증명(PoR)을 적용하면 신뢰의 초점이 기관에 대한 의존에서 기술과 수학적 증명에 대한 강조로 전환됩니다. 사용자는 더 이상 기관의 보안을 맹목적으로 신뢰할 필요가 없으며, 검증 가능한 데이터를 사용하여 위험에 대한 정보를 받을 권리를 얻을 수 있습니다.

과거에는 일반 사용자가 거래소나 은행의 자산과 부채를 직접 확인하는 것이 거의 불가능했습니다. 전통적인 금융 거래 기록은 기관의 내부 원장과 규제된 청산 시스템에만 보관되며 대중에게 공개되지 않습니다. 시장에 공개되는 데이터는 종종 처리되고 집계됩니다. 오직 승인된 규제 기관과 감사원만이 은행의 거래 세부 정보와 원장 데이터를 전체적으로 볼 수 있습니다.

이러한 반폐쇄적이고 반투명한 금융 데이터는 사용자가 위험에 대해 알 권리를 크게 약화시킵니다. 영업 비밀은 보호되지만, 시스템 전반의 위험을 모니터링할 수 있는 능력은 일부 기관에 국한되며, 사용자는 해당 기관의 실제 위험 노출을 파악하여 확인할 수 없습니다. 위기가 발생하면 사용자는 종종 가장 늦게 알게 되고 위험을 감수하게 됩니다.

기존 금융에 대한 신뢰는 감사 보고서와 규제 문서에 기반을 두고 있는 반면, 암호화폐 산업은 암호화 증명과 체인상 검증을 통해 보안 패러다임을 재구성하고 있습니다. 보유금 증명(PoR) 메커니즘은 체인상의 검증 가능한 자산, 공개 지갑 주소, 사용자 친화적 검증을 통해 완전한 신뢰 구조를 확립하여 암호화폐 시대의 자산 보안에 대한 새로운 패러다임을 형성했습니다. 업계 표준이 "신뢰 모드"에서 "검증 모드"로 업그레이드되었습니다.

PoR은 OKX의 자산 보안에 대한 실시간 대시보드이자 거래소의 신용도에 대한 증명 보고서입니다. 사용자는 제3자 감사에 의존할 필요가 없으며 OKX가 제공하는 독립적인 검증 도구를 통해 자산의 보안을 검증할 수 있습니다. 또한 OKX PoR의 전체 코드는 제3자 감사를 통과했으며 완전히 오픈 소스입니다. 사용자들이 자신의 자금 보안에 대해 갖는 확신은 검증 가능한 사실에 기반하며, 이는 사용자에게 참여감과 신뢰감을 제공할 뿐만 아니라 OKX 플랫폼에 대한 지속적인 감독을 형성합니다.

결론:

기존 금융 시스템이 드러내는 것은 단순히 기술적 결함이 아니라 중앙집중형 신탁 모델의 체계적 한계입니다. 자산 보안이 제도적 자기 규율과 규제 이후 개입에 의존할 때, 사용자는 본질적으로 위험 전달 체인의 끝에 있게 됩니다.

암호화폐 거래소는 기술을 사용하여 자산 통제, 지불 투명성, 위험 통제성의 근본적인 통일성이라는 구조적 보안 보호를 구축합니다. 투명한 온체인 원장과 사용자 검증이 가능한 거래를 갖춘 거래 플랫폼에서 신뢰는 더 이상 기관의 신용 보증 및 감독에서 비롯되지 않고, 기술과 합의에서 비롯됩니다. 사용자는 위험 관리 시스템의 참여자일 뿐만 아니라, 공동 구축자이기도 합니다.

OKX에서 보안은 감사 보고서의 백분율 숫자가 아니라 모든 사용자가 행사할 수 있는 검증 권한입니다. 우리는 진정한 재정적 안정은 "자신의 눈으로 보고, 자신의 손으로 검증할 수 있는 것"이라고 믿습니다!

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