オリジナルリンク: https://cn.cointelegraph.com/news/a-long-term-game-of-exchange-ecosystems
出典：Cointelegraph Chinese
2025年の暗号通貨市場は、顕著な「構造ショック」の特徴を示しました。ビットコインは機関投資家の資金支援を受けて高水準のボラティリティを維持しましたが、中小型の時価総額資産は全体的に圧力を受け、市場流動性は上位資産に集中しました。このような状況において、プラットフォームコインは、交換エコシステムの中核的な価値の担い手として、内部の差別化をさらに強化してきました。 2025年4月の最新データによると、 Gate.ioのプラットフォーム通貨GTの時価総額は世界の暗号通貨の中で32位にまで上昇し、価格は22米ドルを超えて安定しており、「反循環的成長」を実現した数少ないプラットフォーム通貨の1つとなっている。この現象は、GT エコシステムの価値に対する市場の再評価を反映しているだけでなく、取引所の競争ロジックが、単純なトラフィック獲得の競争からエコシステム価値を獲得する効率性の競争へと大きく変化していることも示しています。
主流プラットフォームコインの市場パフォーマンスと比較すると、GTの「控えめな上昇」は特に注目に値します。 2025年4月時点で、その流通市場価値は多くの従来の金融デリバティブトークンのそれを上回り、世界のトップ50の暗号通貨の中で、GTは「取引量、ユーザー数、破棄量」の3つの指標が3四半期連続で同時成長を達成した唯一のプラットフォームコインです。この「トレンドに対する耐性」の背後には、取引所のエコシステム構築とトークン経済モデル間の深い相乗効果があります。
1. ディープデータマイニング：GTの超過収益はどこから来るのか？
プラットフォーム コインの価値パフォーマンスは、本質的に取引所の全体的な競争力を反映します。過去180日間の成長データから判断すると、GTの成長率148.29%は、BNB（3.32%）やOKB（29.17%）をはるかに上回っています。このギャップから、次の 3 つの主な傾向が明らかになります。
成長の勢いの違い: 主要プラットフォームコイン(BNBなど)の成長は、エコシステムの成熟度が高いため、横ばいになる傾向があります。一方、GTはGate.ioの「高成長エコシステム」に依存しており、依然として価値解放の加速期にあります。
デフレ効率の比較：2025年第1四半期時点で、GTの累計破壊数は1億7,700万（全体の約60%を占める）に達しており、これはほとんどのプラットフォームコインの年間平均破壊率（通常20%未満）をはるかに上回っています。この「予想外のデフレ」はGTの希少性プレミアムを直接押し上げました。
ユーザー成長配当：Gate.ioのユーザーベースは2,200万人を超え（2024年には234％増加）、取引量は3.8兆米ドルに達しています（年間成長率120％）。その成長率は業界平均を大幅に上回っており、GT の需要側を継続的にサポートしています。
注目すべきは、GTの時価総額/取引量比率がBNBなどの主要なプラットフォームコインに比べて大幅に低いことです。これは、その評価が修復される余地がまだ大きいことを意味します。Gate.ioが現在の成長の勢いを維持すれば、GTの時価総額ベンチマークの可能性はさらに解放される可能性があります。
2. 他のプラットフォームコインと比較したGTの競争上の優位性：エコシステムのエンパワーメントと戦略の深さ
プラットフォームコイントラックでは、GT、BNB、OKBはまったく異なる発展の道筋を示しています。業界のリーダーとして、BNB の価値サポートは主に Binance エコシステムのスケール効果から生まれます。 OKB は OKX Chain の技術的反復に依存しています。 GT の好業績は、Gate.io が構築した「三位一体」の価値体系、すなわちデフレ主導、シナリオ浸透、戦略的先見性に根ざしています。
1. デフレモデル：「受動的な破壊」から「能動的な価値管理」へ
GTは「利益の買い戻し＋標的の破壊」という二重のメカニズムを採用しています。
厳格なデフレ：2025年第1四半期のプラットフォーム純利益の20％はGTの買い戻しと破壊に使用され、流通量は1年以内に1,200万トークン以上減少すると予想されます。
シナリオ消費：GTはGate Chainのネイティブトークンとして、DeFiやNFTクロスチェーンなどのシナリオで継続的に消費され、流通量がさらに減少します。
比較すると、ほとんどのプラットフォームコインのデフレ設計は、取引手数料の控除のみに依存しており、多様な消費シナリオが欠如しており、長期的なデフレの効率が制限されています。
2. 戦略レイアウト：コンプライアンスとグローバル化の二重の推進
2025 年の Gate.io の戦略的焦点は明らかです。
コンプライアンス：EU MiCAライセンスおよび中東VASP原則承認を取得しており、準備金比率は128％以上（世界第3位）で、政策リスクを大幅に軽減しています。
グローバリゼーション: F1 レッドブル レーシング チームのスポンサーとなり、ラテンアメリカおよび東南アジア市場への進出を図り、よりバランスの取れたユーザー分布を実現します。
製品イノベーション：契約市場シェア目標を10％に引き上げ、AI取引アシスタントとMEMEイノベーションゾーンを立ち上げました。
3. 評価の低下と成長の確実性
Gate.ioのスポット取引量は世界トップ3にランクされていますが、プラットフォーム通貨の市場価値は依然としてBNBの15分の1にすぎません。 Gate.ioの契約市場シェアが5％から10％に増加した場合、GTの市場価値は2〜3倍に再評価される余地があるかもしれません。
GTのデフレ率（年率約8％）は業界平均（2％～3％）を大きく上回っており、エコシステムの拡大によってもたらされた利用需要が継続的な購買圧力を生み出しています。この「供給の減少と需要の増加」のミスマッチにより、不安定な市場においてより防御的な立場をとることになります。
これらの措置は、プラットフォームの反循環的機能を強化するだけでなく、GT に長期的な成長期待を注入します。
3. 結論: プラットフォーム通貨競争の本質は生態学的戦争である
現在、プラットフォームコイントラックにおける競争は「トラフィック規模」から「エコ品質」へと移行しています。 GT の反循環的成長は、Gate.io が大幅なデフレ、シナリオ革新、コンプライアンス レイアウトを通じて構築した差別化された優位性を裏付けています。投資家にとって、GTへの固定投資の価値は短期的な利益だけでなく、「エコロジカルな価値アグリゲーター」としてのポジショニングにもあります。Gate.ioがWeb3インフラストラクチャサービスプロバイダーに変革するにつれて、GTはトランザクション、資産管理、オンチェーンアプリケーションを接続するコアリンクになる可能性があります。
今後、プラットフォームコイン間の競争は、実質的な価値を獲得する効率性とグローバルコンプライアンス能力にさらに重点を置くことになるでしょう。市場の変動リスクは常に存在しますが、デフレモデル、エコシステムの拡大、戦略実行におけるGTの実績は、価値成長への明確な道筋を示しています。
