著者: フランク、PANews
Binance Alphaのポイントゲームは、前例のないスピードで「退化」を極限まで押し進めています。ポイントの閾値が 200 ポイントを突破し、エアドロップ収入が約 25 米ドルまで急落すると、ユーザーの入出力比率の低下がコミュニティで広範囲にわたる議論を引き起こしました。
この一見勝者総取りの宴において、その膨大なトラフィックが Sui や Solana などの他のエコシステムに「あふれて」、活力を与えているという見方もあります。しかし、この波及効果の実態はどうなっているのでしょうか? Binance Alpha によって巻き起こったこの「ウールプル」カーニバルは、最終的に業界にどのような広範囲にわたる影響を及ぼすのでしょうか?
トラフィックの「スピルオーバー」の現実と幻想：アルファ効果に関するスイの観察
Binance Alpha ポイントのゲーム メカニズムについては、前の記事で詳しく説明したので、ここでは繰り返しません。しかし、一般的には、参加するユーザーが増えるにつれて、最終的には各エアドロップの特典に明確な上限が設けられ、ポイントのしきい値がどんどん高くなっています。この場合、ユーザーは利益率を維持するためにコストをさらに削減する必要があります。
最近、Binance Alpha は Sui エコシステムトークンの上場を開始しました。その後、Sui エコシステムのいくつかのアルファ プロジェクトが発表されました。 Sui エコシステムの追加により、取引量を増やすユーザーには新たなコスト削減がもたらされます。 5月14日、@lianyansheと他のKOLは、SuiエコシステムのNAVXなどのプロジェクトは、取引量をブラッシングする際のガス料金が低く、クランプロボットによる攻撃を受けず、全体的な損耗が少ないと提案しました。したがって、Suiエコシステム内のいくつかのプロジェクトは、Binance Alphaのブラッシングボリュームの「新しいボリュームキング」になるでしょう。
ほとんどのユーザーがこの形式を選択した場合、Sui エコシステムに多くの取引量とトークンの人気がもたらされることになります。しかし、現実には同様の効果は発生しないようです。 PANewsの調査によると、アルファ版のSuiエコシステムトークンの取引量はそれほど大きくない。最も高いNAVXでも24時間の取引量はわずか334万ドルで、HIPPO、BLUE、SCAなどの他のトークンの取引量も数十万から数万ドル程度にとどまっています。対照的に、Solanaチェーン上のいくつかのプロジェクトの取引量は基本的に1,000万米ドルを超えており、BSC上のいくつかの主要プロジェクトの取引量は2億ドルを超えています。しかし、NAVX にとって、Binance Alpha への上場は確かに取引量を増加させました。 5月13日、NAVXメインプールの取引量は160万ドルに達したが、前日の取引量はわずか数千ドルだった。
実際の取引プロセスでは、SuiエコシステムとBSCチェーン間の資産の交換が、Binanceウォレットの公式クロスチェーンブリッジでまだ開始されていないことがわかります。ユーザーは Sui 上で BNB などの資産を USDC に直接交換することはできません。この損耗を防ぎたいのであれば、他の鎖橋の損耗も負担しなければなりません。
ソラナのヘッドMEMEが予想外の資本流入を受ける
Solana は、BSC 以外にも Binance Alpha で最も多くのプロジェクトが立ち上げられたエコシステムの 1 つです。 5月以降、Solana の全体的な DEX 取引量は確かに大幅に増加しました。 5月4日、Solana DEXの取引量は22億ドルでした。 5月15日までにこの数字は45億9000万ドルに上昇し、2倍以上に増加した。 MOODENGやjellyjellyなど、Binance Alphaに上場されているいくつかの主要トークンの取引量は、確かにここ最近で大幅に増加しており、大幅な増加もありました。その中で、MOODENGの価格は発売から5月14日までに140％上昇しました。5月にBinance Alphaで発売されたSolanaエコシステムの6つのトークンの平均増加率も12.32％に達し、いくつかのパブリックチェーンの中でプラスのパフォーマンスを示した数少ないエコシステムの1つとなっています。
Sui と Solana のエコシステムに加えて、Sonic エコシステムが近い将来この波及効果の最も明らかな受益者となる可能性があります。ファントムの新しいブランドとして、ソニックが現在最も必要としているのは、サークルを超えた露出と資金の流入だ。 Binance AlphaでローンチされたSonicエコシステムプロジェクトは3つしかありませんが、価格動向で見ると、5月にローンチされた2つのトークンの平均上昇率は65.93%（5月14日時点のデータ）に達し、すべてのエコシステムの中で最も高いランクにランクされています。しかし、発行されるトークンの数が少ないため、ソニックエコシステムのトークンのポテンシャルが高いというわけではありません。 
しかし、5月1日にBinance AlphaがSonicエコシステムにおける2つのプロジェクトの立ち上げを発表すると、SonicエコシステムのDEX取引量は大幅に増加しました。前日の7,340万ドル超から1億9,400万ドルに急騰した。
プロジェクトの神話: ローンチはピークか、価値の発見か?
環境的な観点に加えて、プロジェクト開発者にとって、Binance Alpha でローンチされた後に価格が急騰するチャンスはあるでしょうか?データの観点から見ると、5月に発売された23のトークンの平均増減は-5.04%でした。最大の減少率は75％でした。これらのプロジェクトの価格は、Binance Alpha で発売されてから短期間で上昇しましたが、基本的には熱気が去った後、大幅な反落と下落を経験しました。この観点から見ると、Binance Alpha の立ち上げは Golden Dog の誕生を意味するのではなく、単に追加の取引ポートを意味します。
さらに、最初に立ち上げられ、エアドロップ活動を行ったプロジェクトについては、市場の支持を得ていないようです。 5月に開始された7つのエアドロップ活動のトークンは平均31.5%の減少を記録しました。 5月14日時点では、いずれも下落傾向にあった。この観点から見ると、プロジェクトの場合、エアドロップやボリュームウォッシング活動によって価格トレンドが上昇することはできません。 
全体として、Binance Alpha で開始されたプロジェクトの平均時価総額は 7,000 万ドルに達し、トークンの最低時価総額は約 160 万ドル、最高額は MOODENG で 2 億 7,100 万ドルに達しました。その中で、Solanaエコシステムで新たにローンチされたいくつかのトークンの平均市場価値は1億ドルを超えており、明らかにSolanaエコシステムへの要求は高まっています。
「退化」の終焉：プロ選手の舞台と一般ユーザーの離脱
エコシステムとプロジェクトにとって、Binance Alpha は露出とトラフィックが集まる場所を意味します。ユーザーにとって、現在の社内競争は一般ユーザーを排除し、プロのスタジオと大手企業が競争する場になりつつあります。ポイントのしきい値が 205 ポイントに達すると、ユーザーはしきい値に追いつくために毎日少なくとも 15 ポイントのポイントを獲得する必要があります。 1,000 米ドル (2 ポイント) の元本を基準に、ポイントの蓄積を完了するには、1 日あたり 8,000 米ドルの取引量を達成する必要があります。この取引量の場合、1 日のスリッページ + ガス料金は 10 ドルを超える可能性があります。次のしきい値に到達できなかったり、エアドロップの受信数が少なくなると、お金の損失とエネルギーの浪費という二重の損失に直面することになります。最新のRDACトークンエアドロップでは、販売額はわずか25米ドルとなり、205ポイントのコストをカバーするのは困難です。
ポイントのしきい値は引き続き上昇することが予測され、現在のルールによれば、1 日に必要なポイントが高くなるほど、必要な取引量も飛躍的に増加します。 Binance Alpha が単一アドレスのエアドロップ額を増やすか、多数のユーザーが市場から撤退してポイントのしきい値が妥当な範囲に戻るかのいずれかになります。しかし、いずれにせよ、この退化ゲームは終わりに近づいているようだ。 BSCチェーン上のDEX取引量もここ数日減少し始めており、5月15日には26億4,000万米ドルとなり、5月12日の31億6,000万米ドルから16.4%減少した。
全体的に、Binance Alpha の「トラフィックの波及効果」は、エコシステムによって大きく異なります。 Sui エコシステムは、予想されたほど大量の膨張を吸収しませんでした。代わりに、Solana エコシステムはより強い肯定的な相互作用と成長を示しました。プロジェクト オーナーにとって、アルファによってもたらされる短期的なハイライトを持続的な価値サポートに変換することは難しい場合がよくあります。ローンチ後に最高値に達した後の価格下落が常態化し、エアドロップ活動は価格の救世主となることができなかった。エアドロップを提供する各プロジェクト関係者は、Binance のウォレット製品を宣伝するための「支払者」になります。
さらに根本的な問題は、このポイント重視のカーニバルが容赦なく一般ユーザーを締め出していることです。増え続けるポイント閾値と指数関数的に増加する取引量需要、そして縮小するエアドロップ報酬が相まって、Binance Alpha は徐々にプロのスタジオと大口投資家の間の「ゼロサムゲーム」へと進化してきました。また、BSC チェーン上の DEX 取引量の最近の減少は、高強度の「退化」に依存するこのモデルが持続可能性の臨界点に近づいていることを示しているようです。
