トランプ大統領は4月2日に「相互関税」政策の実施を発表したが、その規模は市場の予想を上回った。この政策は「包括的」関税と「一国一税率」のアプローチを組み合わせたもので、世界の60以上の主要経済国が関与している。このニュースが発表された後、ナスダック先物指数は4％以上急落し、ビットコインは8万2000ドルまで下落し、イーサリアムは再び1800ドルを下回りましたが、金はトレンドに反して上昇し、過去最高値を記録しました。

StarEx Exchangeのアナリストは、「相互関税」が市場の不確実性を悪化させ、米国経済が直面している「スタグフレーション」のリスクをさらに高め、米国の景気後退の可能性を大幅に高める可能性があると考えている。長期的には、この政策は金とビットコインにとって良いものとなるかもしれない。 「スタグフレーション」のリスクに直面して、連邦準備制度理事会は短期的には傍観を続ける可能性があり、金利引き下げはより困難になるだろう。これにより経済成長がさらに鈍化し、市場の調整圧力が強まる可能性がある。

ホワイトハウスの政策では、米国はトランプ氏が選挙運動中に約束した「包括的」関税に沿って、すべての輸入品に10％の基本関税を課す予定だ。これまで25%の関税が課されていた産業（鉄鋼、アルミニウム、自動車など）は、新しい政策の影響を受けません。さらに、米国は、欧州連合（20％）、日本（24％）、韓国（25％）、中国（34％）、台湾（32％）、インド（26％）、タイ（36％）など、さまざまな経済圏に対してより高い相互税率を設定しています。

スターエックス・エクスチェンジのアナリストは、「相互関税」は市場の不確実性を和らげるどころか、より広範な懸念を引き起こす可能性があると考えている。まず、この政策は適用範囲が広く、税率も高いため、米国経済と世界経済の両方に大きな影響を与えることになる。第二に、各国の対応策については不確実性がある。各国は容認を選択するのか、それとも報復措置を取るのか？関税戦争が激化すれば、世界経済の成長がさらに弱まる可能性がある。なお、メキシコとカナダは新政策に含まれておらず、今後追加関税が課されるかどうかは不透明だ。また、「相互関税」はいつまで続くのでしょうか？今後、交渉によって税率が引き下げられる可能性はあるでしょうか？トランプ大統領の長期目標は、関税を通じて製造業の本国回帰を促進し、関税収入で財政赤字を補うことだ。彼がこの戦略を堅持すれば、関税政策は長期化する可能性があります。

関税政策が続けば、米国経済はより深刻な「スタグフレーション」のリスクに直面し、経済成長率の低下傾向はほぼ避けられないだろう。関税の導入後、企業は製品価格を上げるか利益を削減するかというジレンマに直面する。価格が上昇すると、消費者のコストが上昇し、需要が抑制され、経済成長への圧力が高まります。価格が引き上げられなければ、企業の利益率は圧迫され、投資や雇用の需要は弱まり、経済も減速するリスクに直面することになる。さらに、関税は本質的には政府による増税に相当し、最終的なコストは企業と消費者が負担することになります。その効果は財政緊縮政策と似ており、投資や個人消費が抑制されることになる。

短期的には、関税政策は物価水準を押し上げ、インフレに上昇圧力をかけることになるだろう。 「スタグフレーション」というジレンマに直面して、連邦準備制度理事会は政策の焦点を調整し、インフレ抑制に傾倒せざるを得なくなるかもしれない。スターエックスのアナリストは、連邦準備制度理事会が関税政策のインフレに対する実際の影響を評価するには少なくとも2か月かかると予測している。米経済が深刻に悪化しない限り、連邦準備制度理事会は今年前半に利下げを決定しない可能性があり、そうなれば市場への下押し圧力が強まることになるだろう。

世界的な経済減速と「スタグフレーション」環境は金価格の上昇を助長し、金が最初に反発した。しかし、ビットコインは依然として主にリスク資産とみなされており、従来の金融システムにおけるコンセンサスはまだ固まっていないため、短期的には米国株式市場とともに変動する可能性があります。しかし、市場の流動性が向上するにつれて、ビットコインは新たな強気相場の到来を告げると予想され、将来的には20万ドルの水準を突破する可能性もあります。