最近の仮想通貨市場は停滞していると言える。月初に急落した後、短期的には再び急落する余地は少ないが、資金を引き上げる意欲も強くない。

ビットコインは、ETFと「トランプ合意」によってすでに2回の上昇を経験している。しかし、最近ではETF資金の流入とMSTRなどの大口投資家の購買力が大幅に鈍化し、市場活動が低下しています。

同時に、イーサリアムL1のガス料金は連日1グウェイを下回っており、料金の安さで知られるソラナよりもさらに安くなっています。この状況により、ETH の供給量がインフレし、1 日あたり 2,000 コイン以上の純増加となり、市場の売り圧力が高まっています。

アルトコインの数が膨大であること、エコシステムの発展が停滞していること、プロジェクト関係者による換金制限が継続的に解除されていることなどから、市場は下落し続けており、資産効果が欠けています。過去1年間で非常に人気を博したミームコイン市場も、最近は急激な下落を経験している。トランプ大統領とその妻が発行した有名人のミームコインから、中央アフリカ共和国の大統領が発行したコイン、CZのブロッコリー、アルゼンチン大統領が発行したLIBRAまで、短期的な急騰と急落により、数え切れないほどの投資家が利益を得てきました。ほとんどのミームコインの価格は短期間で90％以上下落し、全体の取引量は80％以上減少しました。pump.funは初めて、MEMEコインが展開から30分以内に「満杯」にならない状況さえ見ました。ミームコイン市場の熱気は急速に冷めました。

StarEx Exchangeのアナリストは、機関投資家がビットコインを購入できないこと、個人投資家がミームコインに食い物にされていること、そしてアルトコイン市場の魅力の欠如が市場流動性の停滞を引き起こしていると考えている。では、次の投資機会はどこにあるのでしょうか?

資金がイーサリアムに還流し、特定の投資機会をもたらす可能性がある

強気相場であろうと弱気相場であろうと、市場には構造的な機会が存在するでしょう。ミームコインに関する熱狂が徐々に収まると、機関投資家の資金は実用的なアプリケーションに支えられた分野に目を向ける傾向がある。

Grayscale Fund が最近発表した調査レポートによると、50 社を超える大手非暗号通貨企業が Ethereum またはその L2 エコシステム上で製品やサービスを構築しています。これらの製品は従来の暗号通貨取引、保管、コンプライアンスなどとはまったく関係がなく、NFT、RWA (現実世界の資産)、Web3 開発ツール、L2 ソリューションに重点を置いています。

暗号インフラを構築した20の金融機関のうち10は銀行であり、そのほとんどがイーサリアム上でRWAを発行することを選択しています。たとえば、フランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドと欧州投資銀行はイーサリアムで国債を発行しており、イーサリアムは依然としてRWAトークン化に好まれるブロックチェーンとなっています。

さらに、NFT エコシステムには依然として成長の可能性があります。少なくとも23の機関がイーサリアムまたはL2上でNFTを発行しており、2025年も多数のゲーム会社がイーサリアムL2に依存してNFTを発行すると予想されます。

ギャラクシーリサーチのデータによると、2025年までにステーブルコインの総供給量は2倍の4000億ドル以上（現在は約2250億ドル）になると予想されています。ステーブルコインの裏付け資産は主に米国債です。米国政府は、米ドルの世界的な需要と覇権的地位を強化するために、ステーブルコインの開発を支援しています。

機関投資家はイーサリアム エコシステムに投資しており、長期的に保有することができますが、市場参加者にとってより実用的な戦略は、価格が下落したときに市場に参入すること、特にレバレッジ清算イベント後の底値で購入することです。このような戦略は、リスクをコントロールしながら市場のベータ リターンを獲得できます。市場に新たなαレベルの機会（新たな大規模エコシステムの台頭など）が生まれた場合、積極的に参加することができます。

StarEx Exchangeのアナリストは、SOLエコシステムトークンは短期的に資本流出を経験しており、一部の資金がイーサリアムに流入しており、ある程度の回復をもたらす可能性があり、特別な注意を払う価値があると考えています。