原創| Odaily星球日報
作者｜南枳
自2月以來，幣安已透過Pancake推出了五期Exclusive TGE，具備用時短、單帳戶收益率高的特性。另外還上線了多個BNB Holder空投和Launchpool，為幣安用戶送上了大量的「豬腳飯」。
但由於Exclusive TGE收益率過於突出，許多用戶開始了增加帳號的軍備競賽，BNB投入數量和超募率節攀升。因此本文旨在複盤過去數期Exclusive TGE和Launchpool數據，推論合理價格與參與策略。
Exclusive TGE
收益情況
過去五期項目分別為MyShell、Bubblemaps、Bedrock、Particle Network和KiloEx，其中BNB投入數量最少的為首期的MyShell，共145106枚，最多的為最新一期的KiloEx，共442985枚，增長率達205%。
各期的單帳號收益情況如下圖所示：
目前來看，單帳號保底收益仍有50 USDT左右，相較3 BNB的本金收益率高達2.6%，即使考慮BNB在流轉途徑的IDO中的損耗仍非常值得參與。
BNB的募資數量仍在持續上升，這裡參考一個關鍵數據－幣安主站Launchpool的BNB投入數量，過去16個月平均投入數量為1,787 萬枚，可見BNB數量完全不成問題，變數在於實名帳號的數量，但由於幣安公佈的用戶數已超2億名，已無法預估參與帳號的上限。
因此假設終極投入數量為Launchpool 的10%，代幣流通市值為5000萬美元，向Exclusive TGE分配20%，則最終單帳號的理論收益為3÷1787000×50000000×20%=16.8 USDT。
出消息做空BNB可行嗎？
在上圖的第二部分，我們統計了IDO開始到結束時BNB的跌幅，從往期數據來看這一區間中BNB均為下跌，並且通常情況下Exclusive TGE消息剛公佈後，BNB價格往往比TGE開始時更高，因此當前做空策略具有一定的、明確的利潤空間。
Launchpool收益預估
過去27期Launchpool數據如下圖所示，可以明顯看出Launchpool的殖利率有明顯的下降趨勢。 27期的年化收益率均值為88%，以這一收益率計算GUN的價格為0.26 USDT，但考慮到此前的幾期表現不佳，建議保守估算，按照一半收益率則合理價格為0.13 USDT。
