撰文：ChandlerZ，Foresight News
11 月 10 日，链上数据分析机构 Bubblemaps 公布了一份酝酿数日的调查报告，矛头直指拥有超过 23 万 X 粉丝的 Solana 知名 Meme 币交易员 Cupsey。
在众多散户与跟单软件眼中，Cupsey 的公开钱包是一块金字招牌。每当这个地址买入某种新币，订阅提醒的关注者便会收到弹窗，部分挂载了跟单工具的账户还会按照预设条件自动跟买。
Bubblemaps 的链上追踪撕开了这层透明表象，自今年 5 月 7 日以来，与 Cupsey 在 Pump.fun 上的公开钱包存在关联的约 30 个隐秘地址，短短几个月内累计交易了超过 2.7 万种代币。在其中约 3000 种代币上，这批小号利用 「提前建仓、公开喊单、借买盘出货」 的手法，累计套现约 174 万美元。截至发稿，Cupsey 尚未针对具体指控作出明确回应。
Cupsey 是谁？
在进入加密圈之前，Cupsey 是一名普通的《堡垒之夜》PC 端竞技选手，曾效力于 First Gaming 战队。在 2022 年至 2023 年期间，他频繁参加了 Duos Cash Cups、Solo Cash Cups 以及 FNCS（堡垒之夜冠军系列赛）等官方赛事，并曾在 2022 年的一次 Solo 现金赛中拿到过前 10 名的成绩。
2022 年左右，他开始接触 Solana 的 NFT（如进入 DeGods 社区），随后在 2024 年 Meme 币热潮兴起时转战 Pump.fun 平台。受益于长期高强度电竞游戏培养的网速与手速，他每天花费 12 到 16 个小时疯狂扫描新币，在巅峰期甚至可以平均每天执行数百甚至上千笔交易。
据当时不完全统计，在 2025 年 8 月的榜单中，Cupsey 的地址以近三个月约 514 万美元的收益排名第一，胜率达到 67.7%。这个钱包的交易节奏也远快于普通投资者，在被观察的一周内，平均每天约进行 910 笔交易，不少代币买入后只持有几十秒或几分钟。
社区统计显示，他曾创下连续 271 天盈利的记录，通过高频快进快出，将极小的初始资金做到了数千万美元的变现资产，被圈内称为 「Meme 币印钞机」。
随着交易记录传播，Cupsey 的关注者不断增加。截至 2026 年 11 月，他的 X 账号已有超过 23 万名粉丝。2025 年 9 月，他还曾发帖称，自己的钱包一夜之间被转走约 50 万美元。
4 个钱包买、12 个钱包分，卡点出货的流水线
在当下的加密社交交易平台上，主动公开钱包地址已成为头部交易员吸引流量的标配。不过，链上记录只能展示公开地址的买入动作，暗处关联的其他持仓完全处于隐身状态。
Bubblemaps 还原了这套重复上演三千次的交易流程：
第一步，4 个核心操作钱包悄然进场买入新币，迅速将筹码打散分发至 12 个关联钱包；第二步，Cupsey 的公开钱包买入同一种代币，并在社交平台发布推荐，吸引跟单资金蜂拥进场；第三步，潜伏的关联钱包趁着买盘涌入开始抛售。
链上时间戳显示，部分关联钱包在公开地址买入后便立即砸盘；还有一些案例表明，当 Cupsey 还在编辑、发布推荐内容时，暗处的小号已经把筹码卖完了。
新发行的 Meme 币流动性极薄，短时间涌入的跟单买单会迅速推高成交价。提前埋伏的小号借着这股买盘顺利出货，后进场的跟单者只能接下高价筹码，独自承受随后的下跌。
调查还将 Cupsey 的相关地址与一个 「3z4vj」 开头的发币地址联系起来。该地址曾批量发行代币并在开盘后撤离，其中包含一枚名为 CUPSEY 的代币。Bubblemaps 认定的 Cupsey 关联小号，曾早期买入该地址推出的 400 多种代币。据估算，「3z4vj」 的交易收益约为 130 万美元。调查报告将这笔钱列为发币地址收益，暂未直接划归 Cupsey 本人名下。
抢跑 20 秒、百个钱包协同
在点名 Cupsey 之前，Bubblemaps 近几周已顺着同类链上特征，连续曝光了多名活跃在榜单前列的交易员。
在对交易员 Anglio 的 534 条推荐进行分析后，Bubblemaps 调查人员发现了 5 个与其关系密切的钱包。其中 61% 的推荐代币在发布前已被关联钱包买入，平均抢跑时间约 20 秒，随后在几分钟内卖出。Anglio 事后承认使用过相关方法。
交易员 0xEthan 的节奏更为紧凑。在其最近 49 条推荐中，公开钱包与 3 个关联钱包会在同一秒买入，紧接着发布推荐并出货。这批交易共获利约 12.5 万美元，包含 4.5 万美元交易差价，以及 8 万美元来自 Pump.fun 的喊单奖励。
另一名曾在社交交易应用 FOMO 排行榜位居前列的交易员 Solstice，同样多次推荐低市值 Meme 币。部分代币在发行瞬间便出现大量新钱包同时买入、单个钱包仅持有少量供应的情况，而 Solstice 的公开钱包与部分发币地址之间存在链上交集。独立链上数据机构 Bitquery 随后核查了相关交易，挖出一个包含 542 个钱包的关联群组，多个发币地址在开盘时买入大量供应并在短时间内抛售。Solstice 在帖子下方回应称，自己认识一些项目团队并会支持信任的团队，平时也经常拒绝有偿推广合作。
客观而言，链上追踪能够锁定转账路径与买卖先后顺序，但地址间的资金往来仍需结合实际控制权与当事人回应综合判断。不过，这类高度雷同的操作模式已在加密推特上屡见不鲜。
「每个人都在搞捆绑建仓（Bundle），这行本来就是这么干的。」 Bubblemaps 透露，每次曝光 KOL 时都会听到这句辩解。
对此，该机构直接抛出了反问：既然真的如此看好项目，为何还要动用大批小号刻意藏匿持仓？
答案心照不宣，从建仓那一刻起，这些筹码就是留着砸盘的。
33 万美元平台补贴背后，谁在喂养小号生意？
让这门隐秘生意愈发有利可图的，还有发行平台开出的高额激励。
除代币交易差价外，Cupsey 还拿到了约 33.1 万美元的 Pump.fun 喊单奖励。Pump.fun 允许用户发布代币推荐并向关注者推送通知，推荐内容还有机会登上平台信息流和排行榜。
该激励计划上线之初，直接按推荐带来的交易量分配奖金。今年 10 月，平台联合创始人 Alon 宣布调整规则，降低交易量在计算中的比重，增加对跟单者盈利情况的考量，同时削减低市值代币的推荐奖励。目前平台仍在持续修改算法，其服务条款注明具体指标与计算方式由官方决定且不对外公开。尽管条款明确禁止通过推荐操纵价格、刷量或协同拉高抛售，截至发稿，Pump.fun 尚未就 Cupsey 一事作出公开说明。
在 Bubblemaps 看来，行业现有的激励机制正在放大交易员的恶行。社交交易的设计初衷，是通过公开每一笔交易来督促 KOL 保持诚实；到了实际运行中，公开钱包沦为吸引跟单者的诱饵，小号则负责暗中出货。以前只有顶级大 V 才能玩转的套路，如今任何挤进排行榜的人都能轻易复刻，把跟单粉丝变成随时变现的退出流动性。
与此同时，多数代币发射台过度痴迷于交易量指标。平台斥资数百万美元发放喊单奖金、推广返佣并铺设排行榜，唯独在检测捆绑筹码、排查老鼠仓和封禁违规交易员上几乎毫无动作。毕竟，骗局同样能刷出可观的交易额。
「审查头部交易员，曝光他们的小号，封禁惯犯。」 Bubblemaps 在推文最后表示，「行业里早就有现成的检测工具，唯独缺少使用它们的意愿。没有人会来拯救我们。」
