作者：蓝狐笔记

Visa亲自下场搞稳定币：推出了稳定币平台。目标是，让银行、金融机构和金融科技公司更容易发行和管理稳定币，并无缝集成到 Visa 现有的支付生态中。

具体来说，Visa的稳定币平台的功能有：

• 稳定币的 minting（铸造）、movement（转移）、management（管理）；

• 帮助银行和金融公司把稳定币整合进现有的支付、结算、资金转移系统。

目标覆盖超过2亿商户以及1.5万家金融机构。

Visa 是传统支付巨头，这一次亲自下场搞稳定币基础设施建设，是躬身入局，它的策略是拥抱并升级稳定币，不是消灭它们。稳定币规模越大，Visa 网络处理的交易越多（他们已经从中赚到真实收入）。

这对于稳定币的下一步采用非常有利，会扩大整个稳定币市场（更多采用场景），不过顶级发行商的市场集中度可能下降，竞争转向分发能力、商户接入和合规。

那么，这对于Tether/Circle会有什么影响？

对 USDC (Circle)来说，短期是利好，通过Visa平台直接支持USDC结算和集成，USDC有先发优势。当然，中长期存在激烈竞争，OUSD 等联盟币 + 银行自发稳定币会分流部分机构/支付业务。Circle 的优势是合规和现有集成，不过“单发行商赚储备利息”的模式会受挑战（联盟模式可能分享收益给分发方）。

对 USDT (Tether)来说，影响相对更大些。USDT靠交易量和新兴市场主导。而Visa 这类传统金融更青睐合规透明的选项（如 USDC/OUSD）。USDT 在纯加密场景仍强势，而在商户支付、机构结算领域的份额可能被蚕食。

总结来说，

Visa 不是来“干掉”USDC/USDT，主要是来“收租”并扩大蛋糕。对长期持有稳定币生态的人是利好，不过，对单纯靠发行赚息的模式后续会面临挑战。

对以太坊会有什么影响？

结论是，对ETH是中性偏利好，利好方面是通过稳定币采用加速间接受益。

Visa跟以太坊生态合作紧密，Visa的稳定币平台会让更多传统资金以稳定币形式流入 ETH 网络。

长期看，稳定币主流化会吸引更多机构/商户上链，ETH 作为结算层/L1 的需求增加（尤其是 L2 扩展后，gas 费和 MEV 收益）。Visa 之前的数据也显示稳定币交易量在推高链上活动。

当然，Visa 稳定币肯定是多链支持，不单纯是以太坊，不过，作为最成熟和最去中心化的链，在合规稳定币上，以太坊会是机构首选。