今日要闻提示：
欧洲银行管理局发布不合规加密发行人处罚框架，MiCA全面执法在即
国际清算银行警告：AI万亿美元投资狂潮，恐演变为“投资萧条”
Loopring宣布关闭Loopring DEX并返还用户资产
分析师：美国比特币ETF自去年10月已累计流出13.5万枚BTC
比特币现货ETF上周净流出17.90亿美元，创周净流出历史第三高
Arthur Hayes：Hypercall有望成为Deribit的有力竞争者
监管&宏观
欧洲银行管理局发布不合规加密发行人处罚框架，MiCA全面执法在即
欧洲银行管理局（EBA）于6月26日发布咨询文件，提出针对违反MiCA法规的加密资产发行人的标准化处罚框架。重大代币的不合规发行人将面临最高年收入12.5%或违规所得利润两倍的罚款，重大电子货币代币罚款上限为年收入的10%。EBA将采用两步流程确定罚款金额，评估违规基础严重性后纳入加重或减轻情节。此举标志着欧盟MiCA监管进入实质性执法阶段。7月1日关键截止日期前夕，加密公司须从各国监管机构获得正式牌照方可在欧盟27国内合法运营，未获牌照企业将面临停运风险。
国际清算银行（BIS）在《年度经济报告》中指出，稳定币在“单一性、弹性、互操作性和完整性”等关键货币属性上仍有欠缺，其价格在二级市场会偏离锚定，赎回过程存在摩擦，因此“更像ETF份额而非支付手段”。报告估算，即便稳定币市值达到1万亿至3万亿美元，其对经济产出的净影响也“微乎其微”，且可能因推高银行融资成本而抑制信贷。BIS警告新兴市场面临“稳定币美元化”风险，居民大量持有美元稳定币或削弱当地货币主权。目前约99%法币储备稳定币锚定美元，USDT和USDC主导，总市值约3200亿美元。BIS再次提出“统一账本”愿景，旨在将代币化央行货币与商业银行存款整合于受监管框架内，并以“Agorá项目”作为该模式可行性的证据。
韩国修订上市规则7月生效，KOSDAQ加密财库公司面临退市压力
韩国修订后的上市规则将于7月1日正式生效，上市门槛进一步提高。受比特币价格下跌和科斯达克市场资金外流双重打击，韩国KOSDAQ加密财库上市公司面临退市风险。BitMEX当日下跌6.3%至1,228韩元，市值已低于下半年最低市值标准，面临退市风险。Parataxis Ethereum（268亿韩元）和Bit Planet（331亿韩元）虽高于下半年下限，但未达到明年1月将上调的市值门槛，Parataxis Korea自4月起已因资本减值被停牌并接受上市资格审查。退市危机的直接原因是虚拟资产价格疲软。与此同时，科斯达克今年下跌约10%，资金向科斯达克大盘股集中，加密财库上市公司难以感受到市场热度。持续市值缩水将导致DAT企业从明年年初开始相继进入退市程序。
美众议院议长：含CBDC禁令的住房法案将于周一送交特朗普签署
美国众议院议长Mike Johnson表示，包含CBDC临时禁令（至2030年）的住房法案将于周一送交特朗普总统并签署成为法律。此前6月24日消息，特朗普拒签含美国CBDC禁令法案，逼宫推进选举法案。
项目动态
三星宣布投资计划，总额达2,655万亿韩元；将在韩国龙仁市和平泽市的半导体产业集群投资2030万亿韩元。
AI超级周期的高景气正在向上游卡点环节全面传导。全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价，年内已呈现多批次阶梯式调价特征。不少厂商称当前在手订单饱满，产能能见度显著提升。本轮涨价的核心动力，源于晶圆代工和原材料涨价带来的成本压力，与AI数据中心建设带来的功率芯片需求激增形成共振。市场份额将向具备IDM全链条能力或与上游深度绑定、且涉足高景气赛道的头部芯片企业集中。AI服务器、数据中心专用电源管理芯片及高压信号链模拟芯片涨幅为15%至25%，工业自动化、储能隔离芯片涨幅为10%至15%。低端消费品类则调价温和，部分库存充足的料号维持原价。
Aster团队疑似销毁293.7万枚ASTER，约合185万美元
比特币网络首次使用Stratum V2协议成功挖出区块。相较于目前广泛使用的Stratum V1，Stratum V2支持矿工自主构建区块模板并选择打包交易，而非完全由矿池决定，在保留矿池收益分配机制的同时，降低矿池对交易打包的控制权，有助于提升比特币挖矿的去中心化和抗审查能力。
加密交易所BitMEX已撤换高管团队，首席执行官Stephan Lutz、首席财务官Ina Steiner及首席增长官Raphael Polansky均已离职，前全球总法律顾问兼首席运营官Peter Wilkinson接任CEO。BitMEX由Arthur Hayes、Ben Delo和Samuel Reed于2014年联合创立，2020年因反洗钱措施不力被指控并认罪，三位联合创始人随后辞职。Lutz于2022年接任CEO。当前BitMEX据称正在寻求买家，高管调整或为精简成本、提升对潜在收购方的吸引力。
韩国政府宣布在芯片、物理人工智能和人工智能数据中心方面的重大项目计划。韩国总统李在明表示，需要比其他国家更快地确保人工智能要素发展，必须尽快完成芯片生产建设。目前的工厂选址在水资源和其他基础设施方面接近极限。西南地区将在新项目中投资5万亿至20万亿韩元，光州、全罗可能在项目中投资520万亿韩元。在建厂的详细规划上，韩国政府公布，预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元；三星电子和SK海力士将各新建两座工厂；预计未来15年在芯片领域的投资将至少达到30万亿韩元，包括下一代内存、边缘人工智能和国防等领域。预计在忠清地区的芯片封装集群投资达到81万亿韩元。预计将在建设人工智能数据中心方面投资约550万亿韩元。韩国政府预计在五年内将DRAM生产能力翻倍，预计全球内存市场将在5年内增长四倍。韩国方面还表示，寻求将增长红利分配给公众。
Coinbase通过默认采用GLM和Kimi等开放权重模型，将AI支出削减近半
Coinbase首席执行官Brian Armstrong发文分享了公司在AI支出方面的优化经验。在代币使用量指数级增长的同时，通过更好的默认设置、路由和缓存策略，已将AI支出削减近半，而非依赖使用上限和警报机制。在默认设置方面，Coinbase正通过LLM网关将开源权重模型（如智谱的GLM 5.2和月之暗面的Kimi 2.7）设为默认选项，同时鼓励工程师为特定任务选择正确模型。该公司91%的员工从未触及使用上限，因此团队选择转向更便宜的默认设置而非降低上限。在路由层面，Coinbase通过预处理提示词并根据缓存命中率和模型定价将任务路由至最适合的模型，并认为AI最终可自动化这一选择过程。缓存方面，Coinbase所有请求均具备缓存感知能力，LibreChat的缓存命中率从5%提升至60%。Armstrong表示，目标并非抑制使用量，而是构建使指数级增长可持续的基础设施。他强调应保持上下文精简、减少浪费的token，并提供使用情况可见性——AI支出越高，对产出影响的期望也越高。
Solana Frontier黑客松获奖名单公布，机器人DePIN网络CrowdBrain AI获得总冠军
Solana Frontier黑客松共吸引超过1万名参赛者提交2,857个最终项目，成为迄今为止规模最大的加密黑客松。总冠军由CrowdBrain AI获得，这是一个垂直整合的机器人DePIN网络，通过模拟训练和QA资格认证为真实机器人提供远程操作、数据收集和故障恢复服务。前25名获奖项目涵盖消费投资应用、社交交易、预测市场结构化产品、链上外汇、RWA平台、TCG市场、DeFi收益搜索引擎、稳定币跨境支付、供应链解决方案等多个赛道。
美国运通招聘稳定币与区块链战略副总裁，布局下一代支付基础设施
美国运通正在招聘一名稳定币与区块链合作伙伴关系及战略副总裁，该职位将负责“美国运通如何参与下一代可编程货币、稳定币支付及区块链金融基础设施”的落地执行。
Loopring宣布关闭Loopring DEX并返还用户资产
以太坊Layer 2协议Loopring宣布Loopring DEX将立即停止所有交易服务，中继器即刻下线。关闭原因为未能获得有意义的采用，作为首个zkRollup缺乏虚拟机导致生态增长受限，同时LRC在2026年遭主要交易所下架加速了结局，而现代zkEVM方案已使其专用架构显得过时。关闭流程：一、未来几天公布所有用户最终余额清单，涵盖现货余额和自动转换为底层资产的流动性池仓位；二、升级合约至仅允许白名单地址转账的版本，以支持批量分配；三、余额清单开放两周审核期供用户核查；四、审核期结束后分批将资产直接发送至用户L1钱包地址，仅余额价值10美元以上的账户纳入分配，用户无需自行操作或支付Gas费用，所有交易成本由团队承担。
马斯克：Grok 4.5进入SpaceX与特斯拉私测，性能或接近甚至超越Opus
马斯克在X平台发文表示，基于1.5T V9 f基础模型构建的Grok 4.5版本已在SpaceX与特斯拉内部进入私有测试阶段，并在补充训练中加入了Cursor数据。早期评测显示，该模型性能已接近甚至可能超过Opus水平。马斯克同时指出，强化学习（RL）仍在持续显著提升模型能力，而Grok Build训练框架也在不断迭代优化。此外，马斯克透露由SpaceX完全从零训练的新模型将在今年内以每月一次的频率持续发布。
投融资消息
具身智能企业智平方近日完成一系列新融资，融资总额近50亿元（约7亿美元），估值超200亿元，成为粤港澳大湾区首个估值突破200亿元的具身智能企业。融资完成后，将加速推进“机器人大脑”的迭代升级与规模化量产进程，进一步夯实“模型×硬件×场景”三位一体能力。
百度旗下昆仑芯计划赴港上市，目标估值约500亿美元。知情人士透露，腾讯已成为昆仑芯客户，字节跳动亦在考虑采用其AI芯片。目前，昆仑芯P800已完成规模化验证，2025年至今已交付多个万卡集群，并在全国产集群上完成文心5.1重要版本训练。
观点&分析
易理华：目前比特币下跌或为本轮周期最后一波，7-8月为最佳抄底时机
Liquid Capital创始人JackYi（易理华）发文称，目前是1011以来的第三波下跌，按波动理论和周期规律，比特币这是最后一波大跌。底部价格主要受美股和微策略影响，需观察美联储对CPI的担忧是否引发降息或加息预期变动，以及是否出现黑天鹅或暴雷。按BTC最高12.6万美元计算，下跌60%为5.1万美元，下跌66%为4.3万美元。7～8月应是最后时间，也是最好的抄底时机，甚至是未来三年最值得操作的机会。
Vitalik Buterin发文《Obfuscation: building the final boss of cryptography (Part I)》，系统梳理混淆协议（iO）主线背后的整个技术树。文章指出，混淆技术可将程序转换为“加密程序”，在隐藏内部逻辑的同时允许对明文输入进行计算，理论上可实现“无需信任的受信第三方”，与区块链结合可构建近乎无需信任的投票系统、拍卖协议等多种应用。然而，当前iO方案的运行时间虽然技术上为多项式时间，但实际开销巨大，预计运行时间超过宇宙寿命。文章详细拆解了基于格的iO构造流程，涵盖全同态加密（FHE）、基于属性的加密（ABE）、混淆电路、函数加密及XiO等原语的堆叠。Vitalik表示，过去十年该领域已从“不可能”走向“可证明安全”，但距离实际应用仍有巨大鸿沟。他提出了三条未来路径：进一步优化现有格基路线、采用更大胆的密码学假设以简化构造、或探索完全不同于格的全新假设，并强调若任一方向成功，将在很大程度上“解决密码学”，使任何可通过理想受信第三方描述的协议都能安全实现。
赵长鹏：2026年加密熊市由AI资金分流及地缘政治等多重因素导致
币安创始人赵长鹏在接受采访时表示，2026年加密熊市由投资者资金转向AI、地缘政治事件及加密市场常规四年周期等多重因素导致。他计划推动Binance.US接入Binance Global流动性以强化美国市场竞争力，并称此行华盛顿旨在消除外界误解，同时承认违反《银行保密法》未损害其声誉。不过，赵长鹏表示不想再运营加密货币交易所，更愿意以非正式顾问身份为所投资的多家公司提供服务。他目前仍是币安及Binance.US的控股股东，并投资多家企业。
Arthur Hayes：Hypercall有望成为Deribit的有力竞争者
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在X平台发文称，仍看好Hyperliquid生态，但需要寻求更具不对称性的机会，是时候有一个期权DEX来真正挑战Deribit了，而Hypercall（SYN）正是这样的挑战者，期待其能够有所建树。
Anthropic联创：开源人工智能存在不可逆滥用隐患，或走入危险路径
Anthropic联合创始人兼首席执行官Dario Amodei在美国国会对立法者发表讲话时表示，开源人工智能的发展正在进入“非常危险的路径”，一旦具备强大能力的AI模型以开源形式发布，开发者将失去对模型使用情况的有效监管能力，包括无法监控滥用行为、撤销访问权限或动态更新安全防护机制，从而显著增加潜在风险。相较封闭模型体系，完全开放的模型在安全治理上更难实施持续控制，可能带来不可逆的滥用隐患。
Galaxy Digital CEO：“Strategy风险”正在发酵，市场信心受冲击
Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，比特币近期走弱与市场对“Strategy（原MicroStrategy）模式”的担忧上升密切相关，并直言当前存在明显的“MicroStrategy主导的信心裂解”。问题不仅在比特币价格本身，更在于市场对Strategy融资结构的重新评估。作为全球最大的上市比特币持有公司，其股票及优先证券已成为衡量加密市场风险偏好的关键指标。此前依赖股价溢价进行“发债—买币”飞轮扩张的模式正在失效，而当股价跌破其比特币持仓价值时，融资能力将明显削弱，市场信心也随之降温。Novogratz认为，比特币当前关键支撑区间位于59,000–60,000美元。若失守，市场可能进一步下探至45,000美元区域。他同时表示短期走势难以判断，“上涨或进一步下跌的概率接近50/50”，市场结构仍处于不稳定阶段。整体来看，市场正将Strategy的资产负债表、融资能力与STRC表现视为比特币价格的重要“情绪锚点”。目前比特币正处于关键支撑测试阶段，后续走势取决于该区间能否守住。
国际清算银行警告：AI万亿美元投资狂潮，恐演变为“投资萧条”
国际清算银行（BIS）警告称，大型科技公司在人工智能领域的大规模支出热潮，可能以一轮具有破坏性和持久性的“投资萧条”告终，进而扰乱金融市场并损害全球经济增长。BIS在年度经济报告中指出：“若回报令人失望，可能引发融资突然收缩，将资本支出热潮转变为持久的投资萧条，并对金融状况产生潜在的连锁反应。”科技集团纷纷涌入全球信贷市场，利用接近本世纪最低水平的企业信用利差，筹集了数千亿美元为AI项目提供资金。创纪录的股价也吸引了它们进入美国股市，SpaceX近期860亿美元的IPO便是例证。大型投资者已警告称，这种争相发债的热潮可能考验投资者的承受能力，尤其是当AI投资未能带来足够回报的时候。BIS同时指出，迄今为止，对AI的乐观情绪为全球增长提供了重要推动力，未来十年内AI有可能“显著”提高生产率。
分析：市场对Strategy商业模式的“溢价定价”已消失，BTC进入结构性压力阶段
CryptoQuant分析师Axel Adler在周度分析中表示，围绕Strategy的FUD情绪仍在持续，该公司mNAV（市场净资产价值比）跌破1，意味着市场对Strategy商业模式的“溢价定价”已经消失，即市场不再愿意为其股价支付高于其所持比特币储备价值的价格，虽然这并不代表该公司将立即面临风险，但会显著增加其通过普通股发行等方式融资并继续增持比特币的难度。当前核心问题在于Strategy是否仍能在不出售比特币的情况下履行股息义务，并持续获得新增资金。Axel Adler补充称，比特币市场正进入“结构性压力阶段”，表现为短期持有者局部投降、流动性恶化、新资金流入转负，以及关键估值与支撑水平逐步承压。他建议重点关注比特币“已实现价格带（Realized Price Bands）”，以判断市场处于过热、公允价值还是结构性压力区间。
重要数据
分析师：美国比特币ETF自去年10月已累计流出13.5万枚BTC
CryptoQuant分析师Axel Adler发文称，美国现货比特币ETF自2025年10月峰值以来累计流出约13.5万枚BTC，持仓从745,890枚降至610,280枚，降幅约18%。30日移动平均净流量跌至约-10.2万枚BTC，为ETF推出以来最低。最近四周均为净流出，合计约6.4万枚BTC，最新一周为-2.95万枚BTC。报告指出，ETF需求已从周期引擎转变为市场压力来源，机构买盘结构性缺失使市场缺乏上行动力。改善信号需等待30日移动平均净流量重返零轴以上并出现至少一周净流入。
“曾做空16个山寨币获利1368万美元的某巨鲸”疑似再次抛售6860枚ETH
链上分析师Ai姨监测，“曾做空16个山寨币获利1368万美元的Hyperliquid巨鲸”疑似再次抛售ETH。4小时前其向Binance充值6860枚ETH（1080万美元），充值价格1574美元，若卖出将亏损286万美元（今年二三月以均价1991美元囤积）。自6月24日以来，其累计向交易所转移价值2182万美元的ETH，预计亏损548.5万美元。
某巨鲸再次从币安提取340枚BTC，总持仓达2510枚BTC
受监管打击影响，印度当地USDT等稳定币供应严重短缺，溢价已升至8.5%以上。印度执法机构此前对提供加密外汇服务的机构采取行动，切断了海外印度人常用的汇款渠道，进而影响了USDT在印度的供应，目前USDT在印度本地市场的交易价格显著高于国际平价水平。
比特币现货ETF上周净流出17.90亿美元，创周净流出历史第三高
上周（美东时间6月22日至6月26日）比特币现货ETF净流出17.90亿美元，创周净流出历史第三高。净流出最多的是贝莱德ETF IBIT，周度净流出13.03亿美元，历史总净流入607.70亿美元；其次为富达ETF FBTC，周度净流出3.15亿美元，历史总净流入101.40亿美元。净流入最多的是灰度比特币迷你信托BTC，周度净流入7170.10万美元，历史总净流入23.80亿美元。截至发稿，比特币现货ETF总资产净值728.20亿美元，ETF净资产比率达6.08%，历史累计净流入516.10亿美元。
ANSEM部署者仅盈利5500美元，转移6.5亿枚后代币目前市值超1.2亿美元
据Lookonchain监测，ANSEM部署地址yHCxHB花费6300美元部署ANSEM并买入7.9245亿枚ANSEM，随后将6.5亿枚转移至Ansem（@blknoiz06），卖出剩余1.4245亿枚获得1.18万美元，仅盈利5500美元。目前该代币市值已超1.2亿美元。
加密KOL Ansem所持6.04亿枚ANSEM价值已超7100万美元
据Lookonchain监测，随着ANSEM持续上涨，加密KOL Ansem（@blknoiz06）钱包中持有的6.04亿枚ANSEM目前价值超过7100万美元。
Arthur Hayes从FlowDesk买入616万枚SYN，约合220万美元
数据：SUI、EIGEN、FF等代币将于下周迎来大额解锁，其中SUI解锁价值约940万美元
Token Unlocks数据显示，SUI、EIGEN、FF等代币将于下周迎来大额解锁。Sui（SUI）将于北京时间7月1日上午8点解锁约1372万枚代币，与流通量的比值约为0.34%，价值约940万美元；EigenCloud（EIGEN）将于北京时间7月1日中午12点解锁约3682万枚代币，与流通量的比值约为6.15%，价值约870万美元；Falcon Finance（FF）将于北京时间6月29日晚约9点解锁约1.02亿枚代币，与流通量的比值约为3.66%，价值约690万美元；Collector Crypt（CARDS）将于北京时间6月30日凌晨3点解锁约2884万枚代币，与流通量的比值约为6.11%，价值约670万美元；GoPlus Security（GPS）将于北京时间7月1日上午8点解锁约7.08亿枚代币，与流通量的比值约为15.90%，价值约630万美元。
