PANews 6月27日消息，据 Coindesk 报道，比特币国库企业 Strategy（MSTR）关键指标 mNAV 跌破 1，代表市场给予公司整体估值已低于其账面比特币持仓总价值，打破长期溢价交易常态。

当前 MSTR 股价约 82 美元，较 2024 年 11 月历史高点累计下跌 85%，企业价值 504 亿美元；按比特币现价 60000 美元测算，公司持有比特币总价值达 511 亿美元，整体出现资产折价。

过往市场长期给予 Strategy 资产溢价，支撑其通过发行普通股、优先股持续融资购币；如今折价环境下新发股份将直接稀释原有股东权益，此前多轮发币购币已引发社区不满，继续融资或招致更多批评。

市场将其类比封闭式基金，情绪走弱时易长期折价；不过区别于传统信托，Strategy 仍具备发债、证券再融资、软件业务现金流、资本结构调整等多元操作工具，具备对冲折价压力的操作空间。