巴菲特卸任後首談：美股無好標的、蘋果賣早了、力挺零通膨目標

波克夏・哈撒韋董事長華倫・巴菲特（Warren Buffett）表示，今年股市下跌後，公司在市場上找不到太多值得買入的標的。

週二，在CNBC的《財經論壇》節目中接受採訪時，巴菲特表示，在道指（DJI）和納指（IXIC）從高點下跌10%進入回調區域後，「我們在股市中沒有發現什麼機會」。標普500指數截至週一今年累計下跌7.5%。

當CNBC主播貝基·奎克（Becky Quick）問及市場下跌的情況時，巴菲特表示：「這不算什麼。」他還補充說，在他自1965年執掌伯克希爾以來，市場曾三次下跌50%。

巴菲特補充說，如果市場大幅下跌，波克夏將投入資金。他指出，波克夏擁有超過3,500億美元的現金，其中大部分是國庫券。巴菲特表示，波克夏在周一的每週拍賣中購買了170億美元的國庫券。

巴菲特表示，他可以在波克夏進行股票投資，但任何投資決策都要先與執行長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）溝通，阿貝爾負責管理3,000億美元的股票投資組合，這是其職責的一部分。 2025年底，阿貝爾接替巴菲特擔任執行長。

在長達一小時的訪談中，巴菲特談到了一系列話題，這是他自2026年初卸任執行長以來首次接受訪問。巴菲特不會出席5月的波克夏年度股東大會回答股東提問。阿貝爾將與幾位伯克希爾的高層一同登台，而巴菲特將與其他伯克希爾董事一起坐在觀眾席中。

巴菲特週二稱，他過早賣掉了蘋果（AAPL）的股票，不過當前市場環境下他不會買入更多，但以後會。

「我賣得太早了。不過，我買得更早，所以，」巴菲特說道，他這次露面主要是宣布將重啟其著名的慈善午餐活動。

根據InsiderScore報道，儘管伯克希爾在去年年底將持股比例削減至619.6億美元，但蘋果仍是其最大的持股公司。

巴菲特說：“我很高興它成為我們最大的持股，但我不高興它幾乎佔了其他所有持股的總和。”

“蘋果公司如果能給出一個（更便宜的）價格，我們可能會大量購買，”他補充道，“但在當前市場環境下不可能。”

巴菲特表示，該公司在股票方面的稅前盈利已超過1000億美元，並且在評價蒂姆·庫克（Tim Cook）對公司的領導時，他對其評價高於史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）。

巴菲特說：「他說：「提姆庫克把手中的這副牌打得更好。他不可能做出史蒂夫·賈伯斯當年所做的那些事情，但賈伯斯交給他的這副牌，賈伯斯自己未必能打得像庫克那麼好。」

“蒂姆是個出色的經理，而且他為人很好，不知怎的，他跟世界上所有人都相處得來，”他補充道，“這種本事我可沒有，比如我的搭檔查理·芒格（Charlie Munger）就肯定沒有。”

巴菲特在周二的採訪中還談及聯準會的通膨目標。聯準會的雙重使命是實現充分就業與物價穩定。為維持物價成長平穩，聯準會設定了2%的通膨目標，但這一目標已五年多未能實現。

部分經濟學家與川普政府官員主張將通膨目標上調至3%，而巴菲特週二則稱，即便當前2%的目標也過高，他實際上支持零通膨目標。

“我希望他們設定零通膨目標，”巴菲特對CNBC表示，“一旦容忍2%的通膨，長期複利效應會非常顯著——這等於告訴民眾，如果資金收益率低於2%，財富就在縮水。”

不過零通膨並非合理目標。若聯準會以此為目標，通貨緊縮風險將大幅上升，而通貨緊縮通常是經濟衰退的前兆，同時也會削弱聯準會貨幣政策的彈性。

「零通膨聽起來很好，但可能陷入通縮循環，」前費城聯邦儲備銀行主席、現沃頓商學院教授帕特里克・哈克（Patrick Harker）去年9月表示，“這也是多數央行將目標定在2%左右的原因。”

例如，聯準會曾在2007年9月至2008年12月間，將聯邦基金利率從5.25%大幅降至0%-0.25%區間。若當時通膨為零，降息會直接導致實際利率為負。

維持正通膨目標的另一個好處是能提升勞動市場效率。溫和通膨可降低企業在衰退期降薪的必要性，小幅加薪也更易操作，進而抑制實質工資過快增長、減輕用工成本、減少大規模裁員。

關於合理通膨目標的爭論已持續多年。 90年代末，美國國會曾考慮通過法案，將聯準會使命單一化為物價穩定。

彼時布魯金斯學會反對零通膨目標，稱其將為美國經濟帶來“巨大實際成本”，研究估算會推高失業率，並拖累年度GDP增速1至3個百分點。

此外，無論上調或下調通膨目標，都會損害聯準會公信力，尤其在其已連續五年左右未達2%目標的背景下。一旦喪失公眾信任，可能引發通膨惡性循環。

儘管巴菲特希望通膨更低，但他週二表示更重視銀行體系穩定，並對聯準會主席鮑威爾近年整體表現表示支持，尤其讚賞其在疫情期間快速降息、保障信貸流動、穩定金融體系的決策。

“若他再等兩三週，就會釀成災難。多米諾骨牌一旦開始倒下，速度遠超想像，”巴菲特評價道，“他的做法完全正確。”

巴菲特還稱，鮑威爾與前聯準會主席保羅・沃爾克（Paul Volcker）是他心中聯準會的「英雄」。

巴菲特還談到了傑弗裡·愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）的文件以及他每年向蓋茲基金會的捐款，稱他將「觀望」未來是否繼續向基金會進行年度捐贈。他下一筆大額年度捐款將在6月到來。

蓋茲基金會由比爾蓋茲（Bill Gates）領導，由於他與愛潑斯坦的關係，蓋茲深陷負面報道，包括在最新一批愛潑斯坦文件中披露的更多細節。

自2006年以來，巴菲特每年向蓋茲基金會捐贈近500億美元，其中包括去年6月捐贈的約50億美元。 2024年，巴菲特表示，他去世後將不再向基金會捐款——這與他2006年開始捐款時的最初承諾背道而馳。有人問他對蓋茲基金會和蓋茲的看法，巴菲特謹慎作答。

巴菲特表示，自從愛潑斯坦文件公佈以來，他從未與蓋茲會面或交談過。巴菲特稱，這些文件是讀給他聽的，因為他自己看不了，他的「視力太差了」。

巴菲特指出，蓋茲基金會擁有960億美元的巨額資源——是所有基金會中最多的——這些資金主要來自比爾蓋茲持有的微軟股票及其他投資所累積的財富。

巴菲特慈善捐贈的其他受益者是家族基金會，包括他三個子女各自管理的三個基金會。在他去世後，這些基金會將獲得約1400億美元的巴菲特遺產。

巴菲特表示，好在愛潑斯坦從未到過奧馬哈，否則他有可能會見到愛潑斯坦，甚至有可能與他合照。巴菲特稱自己從未見過愛潑斯坦。他說：“謝天謝地，我從未接近過那傢伙。”