비트코인은 역대 최고치까지 단 한 걸음만 남았습니다. 주변 주식 시장과 기관 자본의 지속적인 진입으로 사상 최고치를 돌파하는 것은 시간문제일 뿐인 반면, 알트코인의 성과는 상대적으로 약세를 보이고 있습니다.
암호화폐 시장은 최근 짧지만 극적인 급등을 보였습니다. 이더리움은 1,400달러도 안 되는 최저가에서 2,700달러까지 급등했고, 이로 인해 알트코인과 밈 분야도 급등했습니다. 하지만 이러한 큰 시장 추세 이면에는 시장 심리가 다소 차갑습니다.
StarEx 거래소의 분석가들은 이러한 상승세에는 근본적인 뒷받침이 부족하다고 생각합니다. 시장 자금 조달 금리가 눈에 띄게 상승한 적이 거의 없고, 체인상 활동이 부진하며, 가스 수수료가 동결점에 있으며, 이더리움 ETF에서는 자본 유출이 나타났습니다. 소셜 네트워크와 미디어에서의 논의도 비정상적으로 조용했으며, 많은 투자자들이 여전히 깊은 곤경에 빠져 있습니다. 상승 과정은 보상적 상승과 비슷합니다. 2024년 말의 시장 상황과 비슷합니다. 비트코인이 먼저 상승하여 역사적 최고치를 기록한 후 이더리움과 알트코인이 서둘러 뒤따랐고 결국 대부분 알트코인은 "하락-반감-새로운 최저가"의 악순환에서 벗어날 수 없었습니다.
관세 문제에 대한 트럼프의 태도 변화부터 스위스에서 중국과 미국이 체결한 예비 합의까지, 시장 심리는 잠시 완화되었고, 비트코인이 처음으로 10만 달러를 돌파한 후 자금은 이더리움으로 돌아섰습니다. 하지만 이런 '추격매수'는 대형 투자자들이 이익을 내는 일종의 차익거래 게임에 가깝습니다. 데이터에 따르면 이더리움 급등 이후 거래소의 미결제 약정이 급격히 증가하여 2021년에는 ETH가 4,000달러에 근접했습니다. 그러나 온체인 생태계는 여전히 조용한데, 이는 실제 수요 증가가 아니라 레버리지와 상대방 간의 게임임을 시사합니다.
급등 이후 비트코인에 약간의 변동이 생기면 알트코인도 크게 변동합니다. 과거와 비교했을 때 오늘날의 알트코인 시장은 매우 '복잡'해졌습니다. 프로젝트 수는 넘쳐나고, 생태적 건설은 취약하며, 자금 조달과 잠금 해제 압력은 계속되고 있으며, 실질적인 기술 축적과 생태적 참호를 갖춘 프로젝트가 부족합니다. 근본적인 지원이 부족한 상황에서 많은 VC 프로젝트는 '스토리텔링'에 의존해 가치를 끌어올리고, 현금화 제한을 지속적으로 해제해 자본의 '수확 쇼'가 되었습니다.
StarEx 거래소의 분석가들은 이러한 시장 추세의 또 다른 주목할 만한 특징은 소매 투자자의 부재와 기관 투자자의 지배력이라고 생각합니다. 현재, 시장 자금은 점점 더 집중되고 있으며, 온기를 위한 뭉침이 주요 주제가 되었습니다. 기관과 대규모 투자자는 비트코인을 장기적으로 보유하고, 알트코인을 단기 투기 도구로 사용하는 경향이 있습니다. 이는 미국 주식 시장과 매우 유사합니다. 2022년부터 2024년까지 S&P 500은 31% 상승했지만, 소형주를 대표하는 러셀 2000은 6.8% 하락했습니다. 2025년부터 현재까지 S&P 500은 1.3% 상승한 반면, 러셀 2000은 5.2% 하락했습니다. 마이크로소프트, 애플, 엔비디아, 메타, 아마존과 같은 거대 기업을 제외하면, 미국 주식의 전반적인 성과는 더욱 약해질 것입니다.
즉, 미국 주식 시장의 강세장은 소수의 거대 기업에만 국한되고, 암호화폐 시장의 시장 상황은 '슈퍼 자산'인 비트코인에 점점 더 집중되고 있다는 의미입니다. 비트코인은 새로운 시대의 "금+기술주" 조합으로 자리 잡았으며, 지정학적 위험과 통화 가치 하락에 대한 헤지라는 맥락에서 더 많은 자본의 호응을 얻었습니다.
요즘은 예전의 별장 시즌이 영원히 사라진 것 같습니다. 과거에는 알트코인의 수가 제한적이고, 유통량이 많았으며, 시가총액이 작았고, 제품 동인이 기본적이었습니다. 오늘날 수많은 알트코인이 존재하며, 그 가치 평가는 부풀려졌고, 끊임없이 풀려나고 있으며, 대부분 실용적인 제품이나 실제 사용자가 부족합니다. 즉, 조기 계획을 세울 수 있는 능력과 제품 논리에 대한 깊은 이해가 없다면, 알트코인에 투자하는 것은 "도박꾼의 게임"과 더 비슷하다는 것을 의미합니다.
아서 헤이즈와 같은 업계 리더들조차 비트코인이 15만 달러를 돌파하고 강세장이 더욱 확고해질 때까지는 적절한 "알트코인 시즌"이 오지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 그는 이러한 일이 2025년 여름이나 3분기 초에 일어날 수 있다고 예측했지만, 자금 순환은 선택적으로 이루어지며 모든 모방업체가 성공을 거두지는 못할 것이라고 강조했습니다.
StarEx 거래소의 분석가들은 현실이 훨씬 더 잔인하다고 생각합니다. 기관들은 더 이상 장기간 알트코인을 보유하려 하지 않고, 개인 투자자들은 수년간 손실을 본 후로 더욱 조심스러워지고 있습니다. 실제로 제품, 생태계, 사용자를 갖춘 프로젝트만이 단기적인 관심을 얻을 기회가 있습니다. 이는 또한 미래에 알트코인은 모든 사람이 동등하게 대우받는 잔치가 아니라, 모든 사람이 신중하게 선택되는 골드러시가 될 것임을 의미합니다.
금이나 비트코인과 같은 "실물 자산"만이 사이클을 넘나들 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 알트코인과 밈 코인은 단기 거래와 감정적 게임에 더 적합하며, 알트코인의 구조적 시장은 장기간 지속될 것입니다.
핵심 자산을 붙잡고, 천천히 축적하고, 구조적 시장을 장악하고, 너무 오랫동안 싸우지 마십시오.
