PANews는 4월 9일 CoinDesk에 따르면 신용평가기관 무디스가 수요일 보고서에서 펀드의 토큰화가 붐을 이루고 있지만, 이에 따른 심각한 위험을 투자자들이 무시할 수 없다고 지적했다고 보도했습니다. 무디스 레이팅스의 부사장 겸 수석 분석가인 크리스티아노 벤트리첼리는 투자자가 토큰화된 펀드를 평가할 때 기반 기술, 보안, 확장성 및 규제 변화로 인한 위험에 비해 이점을 신중하게 고려해야 한다고 말했습니다.

무디스는 많은 펀드 매니저들이 토큰화 시장 개발 초기 단계에 대한 경험이 부족하고, 팀 규모가 작고 실적이 짧으며, 핵심 인력에 대한 위험, 즉 소수 개인에 대한 과도한 의존에 직면해 있다고 언급했습니다. 주요 임원의 이탈이나 취약한 거버넌스 구조는 펀드의 안정성을 흔들 것입니다. 따라서 펀드팀에 책임을 분산하고 위험 관리를 강화할 것을 촉구했습니다. 블록체인 혁신은 기술의 참신성에서 비롯되는 또 다른 위험입니다. 스마트 계약은 운영 효율성을 개선할 수 있지만, 코딩 결함이나 악의적인 공격에 취약하다는 단점이 있습니다. 공개적이고 허가가 필요 없는 블록체인을 사용하면 접근성이 향상되지만 잠재적인 공격 위험도 커집니다. 무디스는 오프체인 백업을 유지하고 스마트 계약을 엄격하게 감사할 것을 권고합니다. 환수 메커니즘 또한 약한 고리이다. 무디스는 스테이블코인과 법정화폐 모두로 환매할 수 있는 토큰화된 펀드를 장려하여 스테이블코인 디페깅이나 블록체인 중단과 같은 사건의 영향을 완화합니다. 또한 토큰화된 펀드는 규제 요건이 각기 다른 여러 관할권에서 운영되며, 획일적인 규제로 인해 투자자가 손해배상을 청구하는 데 법적 장애물이 생길 위험이 커집니다. 일부 펀드는 토큰 보유자에게 기초 자산에 대한 직접적인 청구권을 부여하는 구조를 채택하지만, 집행 가능성은 현지 법률과 펀드 문서의 완전성에 따라 달라집니다.