저자: 2lambroz.eth , 암호화폐 KOL
작성: 펠릭스, PANews
편집자 주: 4월 21일, 폴리마켓(Polymarket)은 레버리지를 활용한 시장 이벤트 거래를 가능하게 하는 무기한 계약 시장을 출시하여 예측 시장의 유동성 이점을 레버리지 거래에도 적용하고자 했습니다. 그러나 이러한 움직임은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 플랫폼에게는 선을 넘은 것으로 보입니다. 5월 2일, 하이퍼리퀴드는 메인넷에 HIP-4 프로토콜을 공식 활성화하고 예측 시장인 아웃컴(Outcome)을 출시했습니다. 하이퍼리퀴드와 폴리마켓의 경쟁에서 누가 승리할까요? 암호화폐 전문가 2lambroz.eth는 양측의 강점과 약점을 분석한 기사를 작성했으며, PANews가 이를 정리 및 편집했습니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다.
폴리마켓은 무기한 계약 시장을, 하이퍼리퀴드는 예측 시장을 출시했습니다. 정확히 무슨 일이 일어난 걸까요?
Hyperliquid의 Outcome 가격 예측 시장은 출시 후 단 48시간 만에 첫 번째 BTC 가격 예측 시장에서 거래량 6백만 달러를 돌파하며, 속도와 거래량 모두에서 Polymarket의 유사한 BTC 시장을 능가했습니다.
최상의 시나리오와 최악의 시나리오는 무엇일까요? 왜 이러한 시나리오에 주목해야 할까요?
암호화폐 트위터(CT)에서의 반응은 다소 엇갈렸습니다. 하이퍼리퀴드 커뮤니티는 이번 결과가 폴리마켓의 지배력을 끝낼 것이라고 확신했지만, 다른 사람들은 이에 동의하지 않았습니다.
현재까지 HIP-4(하이퍼리퀴드의 시장 예측 프로토콜)는 0.1%의 시장 점유율만을 달성한 반면, 폴리마켓은 38%의 시장 점유율을 기록했습니다.
하이퍼리퀴드는 약정 수수료가 없는 구조를 특징으로 하며, 거래자들이 단일 마진 계좌를 통해 암호화폐 선물로 이벤트에 베팅할 수 있도록 하는 예측 시장 상품인 HIP-4를 테스트해 왔습니다.
더 나아가, 일각에서는 이것이 하이퍼리퀴드가 USDH 도입을 촉진하기 위한 영리한 전략이라고 주장합니다. 그 이유는 무엇일까요?
- 모든 HIP-4 결과 계약은 USDH(Hyperliquid의 자체 스테이블코인)로 표시되고 결제됩니다.
- 이러한 예/아니오 바이너리 이벤트 계약을 거래하려면 USDH(또는 합산 증거금을 사용한 현물 BTC/HYPE)를 사용해야 합니다.
- 이는 USDH에 대한 필수적인 수요를 창출합니다. 예측 시장의 거래량이 증가함에 따라, 거래자들은 이 새로운 상품에 참여하기 위해 USDH를 보유하거나 교환해야 합니다.
최상의 경우
한 게시물에서는 Hyperliquid와 Polymarket의 사용자 기반이 겹친다고 지적했습니다.
위 이미지의 내용은 다음과 같습니다.
- 폴리마켓의 경우, 약 300만 명의 사용자 중 100,693개(3.3%)의 지갑이 하이퍼리퀴드에서도 활성화되어 있었습니다. 이 10만 개의 지갑은 폴리마켓 전체 거래량(당시 61억 달러)의 약 12%를 차지했습니다.
- Hyperliquid의 경우, 사용자 8명 중 1명은 Polymarket 계정을 보유하고 있습니다.
- 결론: 예측 시장에서 가장 활발한 펀드와 온체인 거래에서 가장 활발한 펀드는 본질적으로 동일한 펀드 그룹입니다.
하이퍼리퀴드는 고객이 플랫폼 외부로 자금을 이체할 필요가 없도록 자체 생태계 내에 자금을 유지하려는 것으로 보입니다.
Hyperliquid는 Polymarket에 비해 어떤 장점이 있습니까?
다음은 하이퍼리퀴드 시장을 매우 매력적으로 만드는 요인들입니다.
수수료 측면에서 Hyperliquid는 시장 조성 수수료가 0%인 반면, Polymarket은 거래 수수료가 2%입니다.
사용자 관점에서 Hyperliquid의 장점은 주로 무기한 계약을 사용하는 전문 트레이더와 차익거래자에게 최적화되어 있어 플랫폼을 벗어나지 않고도 예측 시장에 원활하게 참여할 수 있다는 점입니다.
커뮤니티의 관점에서 볼 때, Hyperliquid 커뮤니티는 새로운 포인트 프로그램(Opium) 도입 가능성에 대해 이미 매우 큰 기대감을 갖고 있습니다.
사용자 인터페이스와 관련하여, 많은 사람들이 Polymarket에 비해 지나치게 복잡하다고 지적했지만, Hyperliquid 팀은 향후 몇 주 내에 추가 업데이트를 제공할 것이라고 약속했습니다. HIP-4 API는 (가능하다면) 더 간소화된 사용자 인터페이스에 통합될 예정입니다.
트러스트 월렛의 제품 인턴이 이와 관련하여 힌트를 주었습니다.
최악의 경우
이번 발표에 대해 시장은 엇갈린 반응을 보였습니다.
다음은 몇 가지 최악의 시나리오입니다.
사용자 인터페이스/사용자 경험 및 소매 시장 매력도: 이 플랫폼은 여전히 "무기한 계약 거래자"에게 지나치게 유리하게 설계되어 있습니다. 초기 사용자 피드백에서는 이 플랫폼이 "부실하고" "폴리마켓과 전혀 비교할 수 없다"고 평가했습니다. 선거, 스포츠 또는 문화에 가볍게 베팅하는 대부분의 사용자는 당분간 폴리마켓을 선호할 가능성이 높습니다.
시장 범위 및 콘텐츠 선택: 폴리마켓은 초기에는 암호화폐 바이너리 계약(예: 일일 비트코인 가격)에 초점을 맞춰 출시되었습니다. 정치, 스포츠, 거시경제 등 더 광범위한 이벤트도 점차 추가되고 있지만, 폴리마켓은 이 분야에서 강점을 가지고 있습니다.
개인 투자자 규모와 브랜드 경쟁력: 폴리마켓은 특히 암호화폐 분야에서 "예측 시장"에 확고한 시장 점유율을 구축했습니다.
규제 및 접근 제한: Hyperliquid는 미국 사용자를 지원하지 않습니다. 반면 Polymarket은 CFTC 인증을 획득했으며 미국 시장 재진출을 위해 노력하고 있습니다.
암호화폐 이벤트 이외의 유동성 심도: 비트코인 바이너리 옵션의 초기 미결제 약정(OI) 및 심도는 기존 무기한 계약 유동성 덕분에 강한 상승세를 보였지만, 암호화폐 외의 거시경제 또는 장기적인 이벤트에서는 아직 검증되지 않았습니다.
잠재적 인센티브 기대: Hyperliquid의 토큰인 $HYPE는 이미 유통되고 있지만, 거래자들은 Polymarket의 토큰 발행 기대(TGE)를 통해 수익을 얻으려는 경향이 있을 수 있습니다.
오라클 관련 위험: 또한 일부 게시물에서는 Hyperliquid의 오라클이 충분히 정확하지 않을 수 있다고 주장합니다.
개인적인 의견
자, 이 게임에 대한 여러분의 생각은 어떠신가요? 많은 사람들이 (비공식적으로 발표된) 시즌 3 포인트 이벤트에 큰 기대를 걸고 있네요.
하지만 상황은 이렇게 흘러갈 수도 있습니다. 포인트 프로그램으로 인해 "수익 추구자"들이 하이퍼리퀴드에 대거 유입되어 진정한 트레이더들을 위한 동기가 약화될 수 있습니다.
격차가 여전히 큽니다. 몇 주 후에 상황을 다시 알려드리겠습니다.
