著者: James Wo、DFG創設者兼CEO
TOKEN2049 Dubai 2025 は、進化する暗号通貨の世界を活気に溢れた形で展示するイベントで、マディナ・ジュメイラの活気ある会場に世界中から 15,000 人を超える参加者が集まりました。昨年は稀な洪水により活動が部分的に中断されましたが、今年は晴天となり、現場の楽観的な雰囲気を反映しました。メイン会場は500以上の公式周辺活動に囲まれており、投資家の集まり、契約のプレゼンテーションから深夜の社交パーティーや社交イベントに至るまで、活気のあるエコシステムを形成しています。出席者のほとんどは取引所関係者でしたが、パブリックチェーンや財団、マーケットメーカー、PR会社も参加し、会話に多様性をもたらしました。これらのイベントにより、主要な暗号通貨ハブとしてのドバイの地位が強化され、市場戦略、規制の明確化、次の導入の波などの重要なトピックの基礎が築かれました。
一次市場から二次市場へ：戦略的再調整
2025年にドバイで開催されたTOKEN2049で投資家たちが議論した主要なテーマは、資本配分戦略の顕著な変化、つまり一次市場での積極的な早期投資から二次市場でのより慎重な配分への変化だった。これまでの市場調整により、ベンチャーキャピタル企業はリスク許容度を見直し、資本効率を優先せざるを得なくなりました。多くの企業は、未検証の製品を持つ新興チームに投資する代わりに、市場の不安定さの中で耐性を実証した確立された優良デジタル資産を好んでいます。これらの資産は通常、主要なレイヤー 1、実績のある DeFi プロトコル、成熟したアプリケーション レイヤー トークンで構成されており、流動性とより明確な価値提案の両方を提供します。投資家は、二次市場で資金を蓄積することの利点として、価格設定の最適化、誇大宣伝サイクルの短縮、リアルタイムのパフォーマンス データへのアクセスなどがあると考えています。このアプローチは、暗号通貨ベンチャーキャピタル分野のより広範な成熟を反映しており、テーマに対する確信、長期的な配分、資本規律が投機的なFOMOに勝っています。マクロ経済の不確実性が続く中、ベンチャーキャピタル企業は二次市場への投資をヘッジ手段としてだけでなく、継続的な牽引力と上昇の可能性を秘めた高品質プロジェクトへの投資を増やすための戦略的な手段とみなしています。 DFG は、10 億ドルを超える資産を運用する独自の投資会社として、強固な基盤と妥当な評価額を持つ資産に重点を置き、二次市場への投資を蓄積するための戦略的長期的アプローチを長年採用してきました。これにより、当社は長期にわたって持続可能なポジションを構築し、リスクを慎重に管理し、短期取引やレバレッジに頼ることなく、常に長期的な投資哲学を遵守することができます。
アプリケーション層が中心となる
カンファレンスにおけるもうひとつの重要な変化は、投資家がインフラストラクチャよりもアプリケーション層やユーティリティ プロジェクトをますます好むようになったことです。過去数年間、L1、L2、ロールアップ、モジュラー フレームワークに多額の資金が流入してきましたが、こうしたインフラストラクチャの多くが整備されたため、焦点は次のレイヤーを構築するプロジェクトに決定的に移行しました。投資家もビルダーも、具体的な有用性、ユーザー エンゲージメント、そして最も重要な実際の収益をもたらすプロジェクトに協力しています。明確な製品市場適合性、毎日のアクティブユーザー数、収益モデルなどの強力な基盤を備えたプロトコルは、現実世界のアプリケーションという点で最も注目を集めています。決済、DePIN、デジタルアイデンティティ、ゲーム、クリエイターツールなどの分野を問わず、顧客維持と早期収益性を実証できるビルダーが議論の焦点となります。この傾向は、市場が成熟し、もはや投機的な物語に限定されなくなったことを示唆しています。アプリケーション層のイノベーションは、現在、次世代のアプリケーションを推進する主な原動力とみなされており、投資家は、独立して開発でき、市場サイクルのテストに耐え、Web3 の実用性を真に実現できるプロジェクトを求めています。インフラ整備によって道路は建設されたかもしれないが、今では誰もが交通渋滞を懸念している。
AI、RWA、ステーブルコインが主流
TOKEN2049ドバイサミットで最も議論された分野では、AI、RWA、ステーブルコインの3つの分野が引き続き主流でした。これらのセクターは単なる流行語ではありません。これらは、多くの投資家が暗号通貨の次の成長段階を定義すると信じている構造的な物語を表しています。 AI とブロックチェーンの融合は、特に自律エージェント、分散型コンピューティング ネットワーク、AI データ検証ツールの点で大きな関心を集めています。一方、RWA は、トークン化の可能性と、不動産、債券、プライベート クレジットなどの従来は流動性が低い市場へのアクセスを合理化する可能性があることから、機関投資家の注目を集め続けています。ステーブルコインは依然としてオンチェーン流動性の基盤ですが、議論は規制に準拠し、利回りを生み出し、世界規模で拡張可能なマルチチェーンモデルへと移行しています。この楽観的な見方は、技術の進歩だけでなく、主要な法域における政治的リーダーシップの変化や、包括的な規制枠組みを確立するための継続的な取り組みなど、外部の動向の変化によっても推進されています。これらの変更により、より導入しやすい環境が整えられ、機関投資家や主流ユーザーをこの分野に引き寄せることができるようになるでしょう。 TOKEN2049の雰囲気は慎重な楽観主義を反映しており、ビルダーは依然として堅実に実行しており、追い風が蓄積されています。
DFGの活動
今回のTOKEN2049ドバイでは、これまでとは異なるイベントモデルを採用しました。これまで開催してきた大規模な集まりとは異なり、私たちはよりリラックスした形式、つまり 5 日間にわたるコーヒー イベント シリーズを選択し、爽快なペースを実現しました。毎日、ドバイで最も活気のあるイベント会場から徒歩圏内にある厳選された地元のカフェで、先着 30 名のゲストにコーヒーを提供します。喧騒からしばらく逃れて、ドバイで最高のアイスコーヒーを楽しみ、より親密な雰囲気の中で有意義な会話を楽しむのに最適な方法です。
当社の投資およびマーケティング チームは、建築業者、投資家、友人らと詳細な議論を行う機会に恵まれ、コーヒーを飲んだ後も多くの人が長居していました。こうしたリラックスした朝と午後のひと時は、毎日の短い雑談を超えて、じっくりと耳を傾け、アイデアを共有し、つながる時間を与えてくれます。ご参加いただいた皆様に心より感謝申し上げます。皆様のおかげで、このコーヒー シリーズをぜひまた開催したいと思っています。
DFGとJsquareによる暗号カフェシリーズ – 2025年4月28日
DFGとJsquareによる暗号カフェシリーズ – 2025年4月29日
DFGとJsquareによる暗号カフェシリーズ – 2025年4月30日
DFGとJsquareによる暗号カフェシリーズ – 2025年5月1日
DFGとJsquareによる暗号カフェシリーズ – 2025年5月2日
Juchainを含むパートナーと共催したJutopiaハッカソンでは、DFG CMOのAngela Tongが講演し、DFGのビジョン、投資の優先順位、進行中の計画について共有しました。アンジェラはスピーチに加え、デモデーの審査員も務め、優秀なチームのプロジェクトプレゼンテーションに貴重なアドバイスとフィードバックを提供しました。
Jutpia ハッカソンでは、私たちのチームはブースの来場者に折りたたみ式の扇風機を配布し、イベント期間中に訪れた多くのチームとの議論や交流を促進しました。
DFG投資マネージャーのGeng Kai氏は、Coiniseasy EASYCONカンファレンスの円卓討論会「Web3プロジェクトの市場採用拡大」に参加し、Web3ユーザーエクスペリエンスを簡素化する方法、Web3コンポーネントが組み込まれた使い慣れたプラットフォームを活用する方法、機関投資家の参加の増加がWeb3の大規模適用を加速させる仕組みなどについて共有しました。 Geng Kai氏はTDeFiのデモデーイベントに審査員として参加しました。
TOKEN2049シンガポール、そこでお会いしましょう！
活発な交流、戦略的洞察、そして強いコミュニティ精神に満ちた1週間を経て、TOKEN2049 Summit Dubai 2025は、業界の将来についてこれまで以上に多くの情報を提供してくれました。投資家戦略の成熟から実際の有用性とユーザー エクスペリエンスへの重点化まで、このイベントは長期的な価値創造に対する当社の信念を強化しました。私たちは、今後もこうした議論を前進させ、今年を通して今後の会議で勢いをつけていくことを楽しみにしています。 TOKEN2049シンガポールでお会いできるのを楽しみにしています！
