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・PA日报｜白宫支持部分稳定币奖励计划；Parsec宣布停止运营・华尔街名流与政府官员齐聚海湖庄园，特朗普家族项目WFLI当起加密说客・RWA周刊：白宫敦促加快推进市场结构法案；Securitize宣布与Euler达成合作
美国SEC主席分享加密监管进展：创新豁免与代币化证券框架，如何为区块链行业提供监管清晰化路径？
美国SEC主席Atkins在ETHDenver会议上明确了2026年加密监管重点：将推出"创新豁免"机制，允许在限定条件下通过AMM交易代币化证券；制定经纪商托管非证券类加密资产规则；推动过户代理制度现代化以适应区块链技术。他强调监管核心是保障信息披露而非干预价格波动，鼓励建设者"埋头苦干，去建设真正重要的东西"，通过将合规要求嵌入智能合约等技术创新，实现投资者保护与市场发展的平衡。监管方向转向提供明确路径，而非"以执法代监管"。
吴说区块链
美最高法院以6比3的投票结果裁定特朗普关税违法
美国联邦最高法院以6比3的投票结果认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。美国最高法院并未就关税退款资格问题作出裁决。
PA一线
BGD Labs四月起终止为Aave提供技术贡献
Aave核心技术贡献方BGD Labs宣布在现有服务合约于4月1日到期后，不再与Aave DAO续约，结束近四年合作。BGD称将继续履行至今责任，包括Aave v3、Umbrella、链上扩展、资产上架与安全维护，并计划发布文档与维护指引以便其他团队接手。BGD指出，Aave Labs在Aave v4开发及协议重组中正居于更中心位置，其掌握品牌、沟通渠道与投票影响力，带来去中心化治理偏离与“非对称组织结构”问题。BGD同时提议在4月至6月提供为期两个月、金额20万美元的可选安全顾问服务，需经治理投票批准。
PA一线
2025合规收官：全球加密监管已经划好了哪些“红线”？
2025年美国加密政策的演变并非线性的。尽管特朗普2.0政府在行政层面释放了极强的信号，但在立法实务中，针对“流动性主权”的争夺却进入了技术细节的博弈期。
TrustIn
Michael Saylor：BTC如果不归零，就是涨到一百万
PANews 2月20日消息，Strategy 创始人 Michael Saylor 发文表示，“If it’s not going to zero, it’s going to a million. BTC（如果不是归零，就是涨到一百万美元）”。
PA一线
华尔街名流与政府官员齐聚海湖庄园，特朗普家族项目WFLI当起加密说客
这场聚会折射出从美国国会到国内金融巨头高层对加密货币态度的深刻转变。在特朗普政府更友好的政策取向下，尽管加密资产价格重挫，华尔街机构仍积极布局，准备从加密企业上市回暖中获益。
PA荐读
PA日报｜白宫支持部分稳定币奖励计划；Parsec宣布停止运营
白宫支持稳定币奖励计划并敦促银行推进市场结构法案，Coinbase CLO强调CFTC监管掉期产品，比特币SOPR降至0.92-0.94区间，宏观改善难改震荡格局。
PA日报
德银：当金价触及5790美元/盎司，各国央行黄金储备将超过美元储备
PANews 2月20日消息，财经杂志刊文《中央银行何时会停止囤金》，其中指出：在美联储致力于将利率维持在稳定水平的同时，特朗普政府却正在推动降低利率，这使得全球利率和通胀形势仍不明朗。世界黄金协会最新数据显示目前各国央行的外汇储备总计约13万亿美元，官方黄金持有量为3.6万吨。以当前5500美元/盎司的金价计算，央行所持黄金的价值约为6.37万亿美元。根据德意志银行的研究，当金价触及5790美元/盎司时，各国央行的黄金储备将超过其美元储备，届时黄金将成为全球“主要”储备资产。
PA一线
RWA周刊：白宫敦促加快推进市场结构法案；Securitize宣布与Euler达成合作
本周RWA链上总市值稳健增长至248.3亿美元，持有者增速32%远超规模增速，用户扩张驱动特征强化。
RWA周刊
Coinbase CLO：美国法院已认定Kalshi事件合约属CFTC监管的掉期产品
PANews 2月20日消息，Coinbase首席法律官paulgrewal.eth在X平台发文表示，美国法院在相关裁决中指出，普通用户可能会认为 Kalshi 的产品“与体育博彩类似，甚至没有区别”，但法院强调，这一观感并不改变其法律属性，因为“一场持续三小时的比赛，以及泰坦队赢得该比赛，均属于事件的发生”，相关合约仍属于“掉期（swaps）”，依法属于美国商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖范围。paulgrewal.eth认为，该裁决意味着，即便产品在形式或体验上类似体育博彩，只要其结构符合掉期定义并在受监管交易所交易，仍受CFTC监管框架约束。
PA一线
数据：比特币2026年前50个交易日累计下跌23%，有记录以来历史最差年度开局
PANews 2月20日消息，据CoinDesk报道，比特币在2026年前50个交易日累计下跌23%，为有记录以来历史最差年度开局，1月比特币下跌10%，2月进一步下跌15%。若跌势延续，这将是比特币历史上首次连续两个月（1月和2月）录得下跌，同时也可能创下自2022年以来最弱的连续月度表现。链上数据平台Checkonchain指出，在典型下跌年份中，第50天的平均指数读数为0.84，而当前读数为0.77，凸显本轮回撤幅度较大。值得注意的是，比特币在2025年下跌了17%，从历史统计看美国总统大选后年份通常整体表现优于大选年及多数上涨年份，而本轮持续走弱表现显得尤为突出。
PA一线
Base单飞退出OP Stack， Opitimism的未来还能乐观吗？
长期以来，Coinbase 一直将 Base 收入的 15% 分给管理 OP Stack 的数字合作组织 Optimism 联盟。Base的贡献占Optimism 联盟历史总收入的 41%。
PA荐读
透过2773万条交易数据寻找预测市场“金钥匙”，690种K线策略却盈利难
在预测市场寻找一把盈利“金钥匙”有多难？在社交媒体上，你常能看到很多人说发现了一个聪明钱的盈利秘诀，但实际上却言之无物。人们能看到的，只是这些聪明钱增长的收益曲线，而非背后的逻辑。究竟该如何构建一个独属个人，适用于预测市场的交易策略？
Frank
Sentient基金会正式成立：致力于推动AGI开源，确保其造福全人类
Sentient基金会正式成立致力于确保通用人工智能AGI保持开源去中心化并与人类利益一致推动开放AGI生态系统发展
项目动态
库克：想要成功？去制定自己的规则
视频
真正的教育是合作、思考、并学会制定新规则
PA影音
Metaplanet CEO回应披露质疑：出售看跌期权降低比特币成本，长期持币战略未变
PANews 2月20日消息，日本比特币财库公司Metaplanet首席执行官Simon Gerovich在X平台发文回应匿名账号在无责任前提下煽动舆论并指责公司“信息披露不诚实”，他表示相关说法与事实不符，其本人及公司愿对所有言行承担公开责任，该公司长期系统性增持比特币战略不变。Simon Gerovich表示，该公司过去6个月在波动率上升背景下，加大对收益型业务配置，通过出售看跌期权及价差策略获取权利金，并将部分资金用于长期持有比特币。所有比特币购买行为均在决策后第一时间披露，公司全部比特币地址公开，股东可通过实时仪表盘查看持仓情况。
PA一线
对话宏观投资人：新任美联储领导下，应该如何进行资产配置？
目前银行体系流动性已经接近底部，资产负债表进一步收缩空间有限，但扩张也可能是缓慢的。资产配置倾向于三大支柱结构。
比推BitPush
白宫：支持部分稳定币奖励计划并敦促银行加快推进市场结构法案
PANews 2月20日消息，据CoinDesk报道，白宫在与银行业及加密行业的会谈中表示支持部分稳定币奖励计划，并敦促银行业就市场结构法案达成协议。据知情人士透露，若银行业同意，受限的稳定币奖励将被纳入美国参议院《数字资产市场透明法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的下一版草案。 在周四的会议上，由特朗普加密顾问 Patrick Witt 领导的白宫团队明确表示，某些活动的奖励程序将保留在法案中，但类似于存款账户的稳定币持有奖励除外。
PA一线
Vitalik：以太坊目标是让人类获得自由，拉长人类与AI的反馈距离“并不是一件好事”
PANews 2月20日消息，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 X 平台发文表示，拉长人类与人工智能之间的反馈距离“并不是一件好事”，当前这类趋势往往导致 AI 生成低质量内容，而非真正解决人类的实际问题，甚至在娱乐体验层面也未实现良好优化。Vitalik 进一步警告称，一旦 AI 发展到足够强大且具有潜在危险性的阶段，此类发展路径可能会最大化“不可逆的反人类结果”风险，甚至让推动者本身深感后悔。以太坊的目标是“让人类获得自由”，而不是创造一个自行运转、却让人类处境未改善甚至恶化的系统。
PA一线
分析：SOPR降至0.92–0.94区间，宏观边际改善难改比特币震荡格局
PANews 2月20日消息，Bitfinex发布分析报告指出，美国市场通胀回落与降息预期上升为风险资产提供心理支撑，但加密市场行情更可能呈现阶段性波动而非单边趋势。资产负债表扩张降低系统性流动性风险，历史上通常利好稀缺资产如比特币，但当前流动性回升节奏偏缓。本周初现货比特币卖压再度出现，累计抛售规模达数十亿美元，尽管市场对卖盘吸收能力较此前改善，但链上指标显示调整后SOPR（已花费输出利润比率）已降至0.92–0.94区间，反映多数币种在亏损状态下转移，结构性压力仍存。当前宏观环境为加密市场提供一定流动性缓冲，但尚不足以支撑持续性牛市。
PA一线
最新资讯
MARA France收购Exaion 64%股权的交易已完成
特朗普关税退款成为市场关注点
Coinbase 将 Robo Token 纳入上币路线图
美联储博斯蒂克：中性利率可能比目前的政策利率低0.25到0.5个百分点
荷兰监管机构认定 Polymarket 提供非法赌博服务

行业关键指标

Total Crypto Market Cap$2.40T
Bitcoin Market Cap$1.35T
Ethereum Market Cap$237.62B
ETH/BTC Ratio0.03
Ethereum Gas PriceNaN gwei
DeFi TVL$165.50B
Fear and Greed Index7 (Extreme Fear)
Federal Reserve Balance Sheet$661.34T

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牛市逃顶信号清单

指标当前值参考值命中
比特币Ahr999指数0.3 ▲ ≥4
ETF净流出天数4≥10
ETF占BTC比例10.81%≤3.5%
比特币泡沫指数-5.3 ▼ ≥80
USDT活期理财3.43% ▼ ≥29%
山寨币季节指数43 ▼ ≥75
比特币市值占比58.19% ▼ ≥65%
比特币4年平均线1.2 ▲ ≥3.5
微策略平均比特币成本76.1K ▲ ≥155.7K
比特币终端价格预测67.7K187.7K

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