然而根据币安研究院（Binance Research）最近发布的报告称，在过去的三个月里，各种小币种（altcoin）和比特币之间的回报相关性开始显著下降。

如果这种趋势持续下去，意味着未来的价格周期（即一个牛市与熊市的转换周期）不会出现整个市场一体化的情况，个别小币种将会走出自已的独立行情。

对于市场参与者而言，这是加密市场变得成熟的一个标志。另外还需要关注的便是，这一趋势实际上是在加密市场去年崩盘后开始的。

只是去年这种现象还不明显，然而在新年之后，部分小项目独自上涨外加稳定币与交易平台IEO的配合，使得比特币的涨跌对整体行情的影响开始减弱。

根据分析，在2018年以前竞争币和比特币之间的相关性极高（平均相关系数达到了0.78），并且大多数竞争币的走势与比特币类似，这突显了比特币作为加密市场领头羊的地位。

比特币在2017年从低点735美元升至19,800美元的峰值，然后在2018年底低于4,000美元。第二大市值的以太坊则从8美元升至1,440美元的峰值，然后到2018年底低于150美元。在这个过程中，行业已经发生了极大的变化。

报告进一步解释说：“通过对数据的对比发现以美元为交易对的加密收益率之间的相关性实际上有所增加，这种现象与2018年期间稳定币交易对开始增多的情况同时发生。” 

毕竟仅在一年前，稳定币交易量不到总加密交易量的10％，今天，稳定币交易量已经占据加密行业总交易量的30％以上。

大量机构发行稳定币，对于加密市场的价格关联变化幅度产生了明显影响，稳定币使交易者不再被迫用比特币交易对来购买竞争币。

随着越来越多的交易所提供直接的美元交易对，使用比特币兑换竞争币的情况会变得越来越罕见，这可能会延续目前市场相关性减弱的趋势，最终有助于市场变得更加成熟。

当然，市场成熟不仅表现在价格波动性上。毕竟现在加密领域主要用户仍在进行投资交易，不断地追涨杀跌，把加密货币的流通变成一个零和游戏。如果行业的投资者变得理智了，区块链行业也会走向理智。