PANews는 3월 21일 TheDefiant의 자료를 인용하여 Electric Capital이 501개의 실물 수익률(RWA) 자산을 분석하고 현재 온체인에서 상당한 활동을 보이는 토큰화 자산과 교차 참조했다고 보도했습니다. 보고서에 따르면 온체인 규모가 5천만 달러를 초과하는 수익률 자산은 34개에 불과하며, 이러한 자산은 주로 미국 국채, 사모채권, 회사채 및 미국 이외의 국가 채권에 집중되어 있습니다. 나머지 93%의 수익률 자산은 부적절한 법적 구조, 자산담보증권이 직면한 문제, 상품과 컴퓨팅 인프라 간의 실제 통합 어려움 등 7가지 유형의 장애물에 여전히 제약을 받고 있습니다.

이 연구는 또한 RWA 개발의 주요 병목 현상이 분배 단계에 있음을 지적합니다. 35개의 비스테이블코인 온체인 수익률 자산 중 2,000명 이상의 보유자를 보유한 자산은 단 두 개뿐입니다. 이러한 현상은 부분적으로 자산 설계상의 한계 때문입니다. 예를 들어, 블랙록의 BUIDL 상품은 최소 투자 금액이 500만 달러에 달합니다. 한편, 데이터에 따르면 대부분의 토큰화된 자산은 여전히 ​​소수의 대규모 투자자와 자금 관리자에게 크게 의존하고 있습니다. 예를 들어, BUIDL의 경우 상위 10명의 보유자가 전체 공급량의 98%를 장악하고 있으며, 이들은 대부분 다른 프로토콜 출신입니다.

일렉트릭 캐피털은 향후 실물 자산의 블록체인 도입을 촉진할 다섯 가지 핵심 요인을 다음과 같이 예측합니다. 스테이블코인 규모의 지속적인 성장과 시장 수익률 선호도의 다양화, 프로토콜 간 상품 경쟁 심화, 듀레이션 위험을 흡수할 수 있는 재무 인프라 역량 강화, 구매자 기반 확대를 위한 단계별 메커니즘, 그리고 담보 자산 수요를 증폭시키는 레버리지 사이클입니다. 또한, AI 인프라 투자(골드만삭스는 2026년까지 5천억 달러 이상으로 예상)가 중요한 촉매제가 될 것으로 전망되며, 특히 GPU 임대, 데이터 센터 건설, 에너지 계약 등의 온체인 금융 잠재력이 주목할 만합니다.