Pectraアップグレード後のイーサリアムBlob市場の現状：L2コストが急落し、ノード圧力が増加

ザック・ポコルニー

GaryMa Wuがブロックチェーンについて語る

2025年5月7日、イーサリアムのPectraアップグレードがメインネットで公開されました。今回実装された一連の Ethereum 改善提案 (EIP) の中には、EIP-7691 で提案されたブロックあたりの BLOB のターゲット数と最大数の増加が含まれています。 BLOB は、ロールアップ専用のデータ公開スペースを提供するために、昨年の Dencun アップグレードで EIP-4844 (proto-danksharding) を通じて導入されました。 Dencun が稼働して以来、ネットワークはブロックあたり 3 つの BLOB の目標を維持し、ブロックあたり最大 6 つの BLOB を維持しています。各 BLOB は 128 KB で、これは 1 日あたり BLOB を通じて約 5.5 GB のデータ容量を提供することに相当します。 Pectra 以降、ブロックあたりの BLOB の目標数と最大数はそれぞれ 6 と 9 に引き上げられ、BLOB データ容量は 1 日あたり約 8.15 GB になりました。この変更は、ブロブ市場、ロールアップ、および Ethereum バリデータに影響を及ぼします。ブロブ領域の希少性が減少することで、ロールアップ間の競争圧力が軽減される一方で、ブロブを介したネットワークのデータ可用性 (DA) 容量が増加するためです。以下では、Pectra による Ethereum BLOB パラメータの変更が BLOB 市場、ロールアップとそのユーザー、Ethereum バリデーター、および ETH 供給に与える影響について説明します。

要点の要約

Pectra が稼働を開始してから 5 日間の取引で、ロールアップによって購入された 1 日あたりの BLOB 数は約 21,200 から 25,600 に増加しましたが、ブロックあたりの平均 BLOB 数は依然として新しい目標の 6 を 33% 下回っています。
ブロックあたりの実際の BLOB 数が更新された目標を大きく下回ったため、BLOB は再びほぼ無料になりました。これは 2025 年 4 月中旬以来初めてのことです。ロールアップでは 1 日あたり BLOB あたり 1000 分の 1 セント未満が支払われ、Pectra が稼働を開始してからの累積支払額はわずか 1000 分の 4 セントです。これにより、データスペースの使用と Ethereum での公開のためにロールアップによって消費される ETH の量が大幅に削減されます。
ノードは、ロールアップ BLOB データをデバイスから削除する前に、少なくとも 18 日間保持する必要があります。毎日の BLOB 購入数の増加により、コンセンサスレイヤーノードがデータプルーニング前に保持する必要があるデータの量が新たな高値、推定 44.6 GB に達しました。
BLOB コストの削減により、ロールアップマージン (相対的および絶対的) が改善され、オンチェーンコストを差し引いた後の純収益の点では Base が最も大きな恩恵を受けました。それにもかかわらず、いくつかの主要なロールアップの取引コストは、Pectra のリリース以来同じままか、わずかに増加しています。
使用されるすべてのデータは、Ethereum BLOB 市場とそれがロールアップに与える影響に関する Galaxy Research の公開ダッシュボードから取得されます。

ブロブマーケット

2025 年 5 月 7 日に Pectra が稼働を開始して以来、ロールアップによって毎日購入される BLOB の数は、アップグレード前と比較して 20.8% 増加しました。 Pectra の最初の 60 日間で、ロールアップは 1 日あたり平均 21,200 個の BLOB を購入しました。アップグレード後の 5 日間の取引期間中、1 日平均 25,600 個の BLOB が購入されました。対応する1日あたりのデータ容量は、アップグレード前の2.7GBから現在の3.3GBに増加しました。

ブロブの購入数が増加しているにもかかわらず、Pectra が稼働を開始してから 1 日あたり平均して、新しい目標ブロブ数の 3 分の 2 しか使用されていません。したがって、Pectra の以前の平均 BLOB 使用率は目標と一致していましたが、ロールアップはまだ新しい目標率を一貫して達成するための新しい需要レベルに達していません。

したがって、各ブロックは目標の BLOB 数の 3 分の 2 のみを使用するため、BLOB は再びほぼ空き状態になります。 2025 年 4 月中旬以来、BLOB がこれほど安くなったのは初めてです。Pectra が稼働を開始して以来、BLOB あたりの平均価格はわずか 0.00000000035 ドル (ゼロが 9 つ) でした。つまり、ロールアップでは 1 日あたり最大 $0.0000092 のみが支払われ、BLOB の合計コストは $0.0000395 のみになります。言い換えれば、ロールアップでは 1 日あたり 1000 分の 1 セント未満が支払われ、合計でも 4000 分の 1 セント以下が支払われます。この手数料には、BLOB をオンチェーンで実行するために必要なタイプ 3 トランザクション手数料は含まれず、BLOB 自体のコストのみが含まれることに注意してください。

Pectra の最初の 60 日間で、ロールアップは 1 日あたり平均 16,250 ドルの BLOB 料金を支払い、合計で約 1,095,000 ドルになりました。今回はコストがほぼ100％下がりました。

データ容量とイーサリアムノードへの影響

Pectra の実装後、1 日に BLOB 経由で提供される Ethereum の総データ容量の大部分が購入されなくなります。したがって、ロールアップによってより多くの BLOB とより多くのデータ領域が購入されても、1 日の合計容量の相対的な使用量は少なくなります。ロールアップ需要が新しい目標レベルに達すると、新しい目標レートは最大値より 33% 低いだけであり、古いパラメータでは 50% であったため、容量の観点から、ブロブ市場はより効率的に運営されることになります。

Ethereum は 1 日あたり約 7,100 個のブロックを生成し、各ブロックには最大 9 個の BLOB を含めることができます。つまり、1 日あたりの最大 BLOB 容量は約 8.17 GB で、目標値は 5.45 GB です。この値は実際のブロック数によって変動します。しかし、これまでに購入されたデータ容量は 3.3GB のみで、これは 1 日の最大容量の 40%、目標容量の 61% に相当します。比較すると、Pectra の前月では、毎日平均して総容量の 50%、目標容量の 99% が購入されました。

各 BLOB には最大 128 KB のデータを保存できます。ロールアップでは 128 KB 全体を使用する必要はありません (たとえば、100 KB も許容されます) が、1 つの BLOB がこの制限を超えることはできません。購入した BLOB 容量 (グラフの緑の線) と実際の使用量 (グラフの赤の線) の差は、毎日のロールアップの実際の充填データと上限とのギャップを示しています。 Pectra 後の平均 BLOB 充填率は 86% でしたが、アップグレード前の 60 日間は 82% でした。

毎日購入される BLOB データの量の増加により、コンセンサスレイヤーノードはより多くのロールアップデータを格納する必要があります。ノードは、このデータを削除する前に少なくとも 18 日間保持する必要があります。 Pectra 以前は、ノードは 40 GB から 44 GB のデータを保持する必要がありました。 Pectra の後もその値は上昇を続け、2025 年 5 月 12 日には史上最高の 44.6 GB に達しました。現在の BLOB 需要が続くと、ノードには約 60 GB のロールアップデータが格納されると予想されます。目標レートに達した場合、約 95 GB から 100 GB を保存する必要がある可能性があります。

ロールアップコストとETHバーン

Pectra のリリース以降、ロールアップは BLOB 関連のコスト (BLOB オブジェクトおよびタイプ 3 実行レイヤーのトランザクション料金を含む) に 1 日あたり平均 11,015 ドルを費やしてきましたが、これはアップグレード前の 60 日間の 20,660 ドルと比較して 51% の減少です。

Ethereum L1 手数料の急激な上昇により、BLOB アクティビティのロールアップのコストは一定のレベルに維持されています。 Pectra がオンラインになってから 1 週間以内に、Ethereum L1 基本料金は 650% 以上上昇しました。この急増がなければ、ロールアップのために BLOB を実行するコストは低くなり、BLOB アクティビティによって消費される ETH も少なくなります。

Pectra のリリース以降、BLOB 経由のデータ公開アクティビティに消費される ETH (BLOB の購入コストとタイプ 3 を使用したトランザクションの実行コストを含む) は大幅に減少しました。アップグレード前の 60 日間では、1 日あたり平均 11.22 ETH がバーンされましたが、そのうち実行レイヤー手数料によるものはわずか 37.1% でした。アップグレード後、平均して 1 日あたり 3.26 ETH がバーンされました (71% 減少)。そのうち 99.99% は実行レイヤーの基本料金からのものでした。

L2への影響

オンチェーンコストを差し引いた後、ロールアップの相対的および絶対的な利益率は大幅に増加しました。観察されたロールアップの中で、Linea と Base の利益率は最も高く、7 日間の移動平均はそれぞれ 98.86% と 98.54% でした。 Blast は、オンチェーンコスト後の利益率が Pectra の最初の数日間で 50% 以上から現在では 80% 以上にまで最も大幅に改善しました。

オンチェーンコストを差し引いた後、ロールアップからの純収益は、データコストの低下とアクティビティおよび取引手数料の増加により、Pectra 以降増加しました。各ロールアップの収益と純利益は少なくとも2倍になり、Baseは絶対利益が最も高く、現在の市場状況下で122万ドルの収益と、オンチェーンコスト後の純利益は112万ドルとなりました。

結論は

ロールアップでは、Pectra が提供する Ethereum データ可用性の拡張がまだ完全には活用されていません。したがって、ロールアップが BLOB DA アクティビティに対して支払う毎日の料金が削減されます。このアップグレードにより、ロールアップにとってより有利な財務環境が提供されると同時に、1 日に使用される BLOB の数も増加します。 Pectra による Ethereum の BLOB パラメータの調整によって、重要な問題も発生します。BLOB データを保存するためにノードがより大きな負担を負わなければならないということです。 Ethereum が BLOB DA を拡張するにつれて、ノードオペレーターはデータストレージに関してより多くの責任を負う必要があります。