著者:ライアン・ユン、タイガー・リサーチのアナリスト

編集：ティム、PANews

2週間前、ビットコインはまだ10万ドルを突破しないかもしれないと書きました。価格は一時9万9000ドルに達した後、下落しました。現在は9万ドルを下回って推移しています。

この時点で、ほとんどの人が同じ質問をしています。「底値で買うべき時なのか？」

はい、底値で段階的に買い増すことは可能です。ただし、厳格な損切り注文を設定する必要があります。

ビットコインは統合段階に入り、重要な決定ポイントが近づいています。

価格は、積極的な購入者の平均価格である 87,900 ドルを上回って安定しました。

活発に取引されている価格は、市場全体の損益分岐点を表しています。2022年の市場暴落後、この水準に戻るまで1年半を要しました。価格が底値を付け、回復したことで、市場はようやく安堵の息をつくことができるでしょう。

この点に細心の注意を払い、それを基準として使用してください。

同時に、短期保有者のコストラインとアクティブ実現価格ラインの関係に注目してください。短期ラインがアクティブラインを下方にクロスオーバーした場合、リスクは急激に高まります。現時点では、この不利なクロスオーバーはまだ発生していません。

2. オンチェーン指標は弱いですが、潜在的な報酬は大きいです。

主要なオンチェーン指標が示す下降傾向にもかかわらず、バリューゾーンの底にあるため、利益獲得の機会は依然として高いままです。

MVRV Zスコアは現在1.17です。割安な価格帯からは脱しましたが、まだ大幅な上昇には至っていません。買いと売りの力の相互作用により、ここでの成長は鈍化しています。現在のトレンドは弱く、方向性が見られません。

aSOPR（調整支出利益率）は1.0で横ばいでした。売り手は原価で取引し、わずかな利益でも売却を選択しました。

NUPLは0.36で、均衡レンジに入ったところです。短期保有者のNUPLは-0.155で、新規購入者は損失を出していることを示しています。彼らは価格がコストラインに触れれば売却するでしょう。これは市場センチメントの弱さを裏付けています。

一般的に、保有者は少額の利益を得た時点で売却する傾向があります。しかし、MVRV（時価総額対実現価値倍率）が1.10に近づくと、長期投資にとって絶好の買い場となります。この時点はリスクが低く、過去のデータによると、この時点から今後1年間で平均40%のリターンが得られることが示されています。

3. ビットコインの「生死の境目」：8万4000ドル

84,000ドルを下回ると大きなリスクが生じ、長期にわたる売り圧力を引き起こす可能性がある。

コスト分布チャートを見ると、84,000ドル（83,000ドル～85,000ドルの範囲）付近で買い注文が密集していることがわかります。これは、最近の多くの買い手にとってのコストレンジを表しています。価格がこの水準を下回った場合、短期保有者は大きな損失に直面し、パニック売りを引き起こす可能性があります。

ビットコインの価格が84,000ドルを大幅に下回った場合、既存の市場構造が崩壊する恐れがあります。12月1日、価格が83,000ドルに達した時…

市場のパニックは急速に激化した。84,000ドルの水準はチャート上のテクニカルな閾値であるだけでなく、ポジションを保有する投資家にとって損益分岐点を維持するための最後の防衛線でもあった。

4. 未決済建玉：最低水準に下落

先物契約の未決済建玉は4月以来の最低水準に低下しており、横ばいだったレバレッジポジションが解消されたことを示している。

この急落は朗報です。レバレッジが低いため、市場の暴落や継続的な下落のリスクが軽減されます。市場はバブルを解消し、この堅固な基盤の上に上昇する条件が整いました。この価格帯から新たな上昇が始まると期待できます。

5. 今は安値で買うには良いタイミングですが、厳格な損切り注文が必要です。

オンチェーンツールは、今が押し目買いのベストタイミングだと示唆しています。市場バブルは崩壊し、期待リターンはリスクを上回っています。今ポジションを構築するのは賢明な選択です。

ただし、リスクが気になる場合は、ただ買うのではなく、明確な損切り注文を設定してください。市場の動向はまだ不透明です。

価格がアクティブ実現価格を下回ると、ほとんどのアクティブトレーダーは損失に直面することになります。これは市場パニックを引き起こし、市場暴落につながる可能性があります。

ストップロスを87,900ドルに設定してください。これにより、押し目買いが可能になり、主要サポートレベルを下回った場合のリスクをコントロールできます。サポートレベルを下回った場合は、必ず現金を保有してください。