ビデオ | 週次市場分析：金 vs. ビットコイン、世界経済の端にある「不安税」

編集：ユリヤ、PANews

暗号資産とAIが交差する時代において、真に重要な物語は往々にしてノイズの奥に埋もれています。こうした見過ごされがちな真実を探るため、PANONYとWeb3.com Venturesは共同で英語の動画番組「The Round Trip」を立ち上げました。ジョン・シアンナとキャシディ・ホアンが共同司会を務めるこの番組は、暗号資産市場の激しい変動、AI技術の不条理と革新、ベンチャーキャピタルの成功と失敗の論理、そして数十億ドルもの損失をもたらす市場暴落の瞬間を、視聴者と共に探求していきます。シリコンバレーからアジアまで、市場のノイズの奥深くに潜り込み、その背後にある物語を解読し、ニュースの見出しの奥にある深遠な真実を掘り下げます。

世界経済は崖っぷちに立っているのか？

過去1週間、関税戦争の劇的なエスカレーションと急速な緩和が市場の焦点となっている。国際通貨基金（IMF）は、2025年の世界経済成長率の予測を年初の3.3%から2.8%へと大幅に引き下げた。これは、2020年のパンデミック発生以来の最低水準となる。この調整は、米国の対中関税の継続的な引き上げと、世界貿易チェーンの断絶リスクという2つの主要な圧力を直接的に示している。フレックスポートのデータによると、米国から中国へのコンテナ受注は3週間で60%以上も急減している。

同時に、米国の経済政策不確実性指数は40年ぶりの高水準に達し、金先物価格は初めて1オンスあたり3,500ドルを突破しました。興味深いことに、ビットコインはトレンドに逆らって10%上昇し、最高値94,000ドルに達しました。これは市場が「ニューノーマル」に適応しつつある兆候なのでしょうか、それとも嵐の前の静けさなのでしょうか？

米中関税ゲームにおける「後退して前進」戦略

貿易戦争の渦中で、微妙な展開が見られた。バシット米財務長官は「中国との関税の膠着状態は持続不可能」と公に認め、ホワイトハウスは一部品目の関税を現在の高水準から50～65%に引き下げる可能性を示唆した。トランプ大統領も、高関税は大幅に引き下げられる可能性があるものの、完全に撤廃することはないだろうと述べ、中国との交渉において弱みを見せないことを強調した。

ジョン氏は、米国が最初に緩和したように見えるものの、実際には、トランプ大統領が中国製品に初めて関税を課した2018年当時から、中国は既に準備を進めており、主要レアアースの輸出制限や、関税障壁を回避するためのベトナムやメキシコへの工場移転などを行っていたと考えている。トランプ大統領自身の貿易戦略も追跡されており、中国は既にこれに対する計画を立てており、反撃するための十分な資金力を持っている。

ビットコインの上昇とETFの開発

今週、暗号資産市場は大きなボラティリティを経験しました。米国のスポットビットコインETFは、1月以来最大の1日流入額を記録し、今週の累計純流入額は9億1,200万ドルを超えました。これは投資家心理の大幅な回復を反映しており、ビットコイン価格を9万3,000ドル以上に押し上げる要因となりました。

さらに、ビットコインは今週11％上昇し、時価総額で初めてグーグルを上回り、世界で5番目に大きな資産となった。

イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノも上昇しました。前回のサイクルでは、多くの人がイーサリアムの価格が1万ドルに達すると予想していました。現在のイーサリアム価格は依然として1,000ドルから2,000ドル前後で推移していますが、多くの投資家は依然としてこの目標の実現を待ち望んでいます。イーサリアムETFに関する好材料を受け、市場のイーサリアムETFへの信頼は回復しました。イーサリアムETFは2月以来最高の純流入額を記録し、ここ数日だけで1億5,000万ドルを超える資金が流入しました。

さらに、香港証券先物委員会は、中国資産管理とOSLが共同でステーキングに対応したイーサリアムETFを立ち上げることを承認しました。これは、ステーキング報酬を直接受け取ることができる世界初のイーサリアムETFです。価格の連動だけでなく、投資家にステーキングによるリターンをもたらします。これは、香港における暗号金融におけるイノベーションの加速と、グローバルな暗号資産ハブ構築に向けた取り組みを示すものです。一方、米国市場のETFは現在、価格の連動に限定されており、ステーキングによるリターンは提供されていません。

市場のボラティリティに対するヘッジとしての暗号資産

今週のもう一つの大きな出来事は、ブレンダン・ロトニック氏が開始した36億ドル規模のビットコイン取得計画でした。米国商務長官ハワード・ロトニック氏の息子であるブレンダン氏の計画では、約4万2000ビットコインが保有され、世界第3位のビットコイン準備金機関となります。パートナーには、ソフトバンク、テザー（15億ドル以上のビットコインを保有）、そしてビットフィネックスが含まれます。この戦略は、株式や債券の発行を通じてビットコイン保有量を継続的に増やすという、マイクロストラテジーの保有モデルを模倣したものです。

新たに設立されたこの会社は、ストライクのCEOであるジャック・マラーズ氏が率いています。マラーズ氏はエルサルバドルでビットコインの普及を積極的に推進しており、ビットコインの最も熱心な信奉者の一人とされています。彼はマイケル・セイラー氏の成功モデルを再現する可能性を秘めており、最終的には数十万ビットコインを保有することになるかもしれないと広く信じられています。

2020年の世界金融危機における暗号資産市場の低迷とは異なり、ビットコインは今回非常に好調なパフォーマンスを見せています。金価格の上昇に伴い一時的に下落したものの、すぐに反発しました。これは、ビットコインが成熟したヘッジツールになりつつある一方で、金は引き続き伝統的な安全資産としての役割を担っていくことを示しています。

興味深いことに、上海のショッピングモールには「ゴールドマシン」があり、金を直接溶かして30分以内にWeChatアカウントに送金することができます。このような便利な金取引方法は、米国では一般的ではありません。

規制動向と市場競争

米国証券取引委員会（SEC）は、新委員長にポール・アトキンス氏を歓迎します。アトキンス氏は金曜日にSECの暗号資産ラウンドテーブルに出席します。この会議では暗号資産のカストディ（保管）に焦点が当てられ、その後の会合ではオンチェーンのRWA（リスク資産管理）とDeFi（分散型金融）について議論されます。アトキンス氏は2002年から2008年までSEC委員を務め、金融イノベーションの支援で知られています。暗号資産関連のカンファレンスで暗号資産規制に関する見解を頻繁に発信しているため、暗号資産市場は彼の任命に満足しています。

現在、承認待ちの仮想通貨関連ETFは72本あり、XRP、ライトコイン、ソラナなどのデジタル資産のほか、ドージコインなどのミームコイン、さらには2Xメラニアなどのデリバティブまで、幅広い範囲をカバーしている。

興味深いことに、トランプ氏はトランプチケット所有者に和平を申し出た。チケット所有者のうち先着220名がワシントンゴルフクラブでのディナーに出席でき、先着25名がVIPミーティングへの参加資格を得るという。

AI競争における中国の加速

人工知能（AI）分野では、4月19日に北京で特別マラソンが開催され、20台のヒューマノイドロボットと1万2000人のランナーが21キロメートルを競い合いました。天宮ウルトラは2時間40分で完走しました。この技術ショーの背景には、日常生活へのAIの応用を推進するという中国の野心があります。

さらに、4月23日の上海モーターショーにおいて、BMWは中国のスタートアップ企業DeepSeekとの提携を発表し、今年後半に中国市場に投入される新型車にDeepSeekのAIシステムを搭載する計画を明らかにしました。これは、BMWが中国市場のニーズに積極的に適応し、競争力維持のために中国のテクノロジー企業との連携を強化していることを示しています。

注目すべきは、数年前までDeepSeekはAIと機械学習をクオンツ取引に活用するヘッジファンドに過ぎなかったということです。2021年に大規模言語モデル（LLM）が台頭したことで、DeepSeekはAIモデルの開発へと転換し、現在では世界有数のAI企業へと成長しました。NVIDIAのCEO、ジェンスン・フアン氏も先週の中国訪問中にDeepSeekチームと会談し、中国市場向けにチップをカスタマイズする計画について話し合いました。

近々開催されるToken 2049カンファレンスは、楽観的な雰囲気になると予想されています。機関投資家の資金が暗号資産市場に流入し、ビットコインETFが市場全体のセンチメントを変えています。先月、ドバイは1500億ドル以上の不動産資産をブロックチェーンに組み込む計画を発表しました。このカンファレンスは今後数四半期の業界の方向性を決定づけるものとなり、今後さらに多くの暗号資産プロジェクトが分散型LLMやAIツールを模索するようになるかもしれません。