本周回顾
本周从1月8日到1月15日，冰糖橙最高附近$48969，最低接近$41500，震荡幅度达到15.25% 左右。
观察筹码分布图，在约 43000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
- 分析：
- 39000–43000 约201万枚；
- 34000~38000 约123万枚；
- 短期内跌不破在36000~38000概率为80%；
- 其中短期内涨不破45000～47000的概率为60%。
重要消息方面
经济消息方面
- 今天美公布数据显示：12月生产价格指数PPI年率1%，大幅低于预期值1.3%，12月PP1月率-0.1%，低于预期值0.10%。
- 昨天美联储多位成员发声，讨论的内容不仅包括降息时机，还开始频繁提及缩表步伐的调整。
- 3月降息概率不降反升，交易员将美联储2024年降息预期从154个基点上调至160个基点。
- 美国银行称：远期利率曲线显示，今年美联储将降息6至7次
加密生态消息方面
- 距离BTC减半时间剩余已不足 100天，预计发生在2024年4月22日，区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。
- Coinshares报告表示，减半后每个BTC的平均生产成本将为37856美元。
- 美股经纪商Robinhood 新增对BTC现货ETF交易的支持。Robinhood发文称，11支BTC现货ETF向美国所有客户开放交易。
- 嘉信理财（Charles Schwab）宣布，在其平台上线现货 BTC ETF。
- Coindesk表示，银行业巨头瑞银集团将允许部分客户交易BTC现货ETF。
- 马斯克在Space 讲话时表示：“旗下SpaceX 公司拥有大量BTC，仍然持有狗狗币，狗狗币是在业内最喜欢的加密货币”。
- 初步数据表明，BTC现货ETF上市首日，共吸引了 7.21亿美元的资金流入，其中Bitwise 推出的BTC现货 ETF 吸引了2.38亿美元的资金流入，富达2.27亿美元的资金流入，贝莱德1.11亿美元资金流入。
- Coinbase 充当几乎所有 ETF 发行商的经纪人和交易对手，包括灰度。
- Edelman表示，投资顾问将在未来两到三年内向现货 BTC ETF投资1500亿美元
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
- 新增筹码状况
- 全局衍生品状况
（下图 新增筹码状况）
新增筹码状况开始有所下降。
抛售筹码开始增加。
市场从高亢的情绪开始下降，同样新增筹码也开始下降，回归平淡。
接下来的重点新增筹码何时增加和抛售筹码何时下降。
决定着更实在的购买力量和抛压。
（下图 全局衍生品状况）
全局衍生品回升到关键位置。
目前已经不再安全，并且到了一个关键的转折点。
更多的需要观察市场进一步调整，目前处于零界点，如果没有充足购买力量，那么可能价格会持续不稳固。
中期探查
- 交易所趋势净头寸
- 购买力差值
- 积累系数
- 活跃地址增长状况
（下图 交易所趋势净头寸）
近段时间的充提币现象较为混乱，可能这也是造成BTC价格过于激荡的原因。
当前的BTC提币现象可能重新恢复，但近期7天内的情况仍是偏徘徊的基调。
整体而言，若无持续性的大量充币，可能BTC向下调整的幅度会减小。
当然，要紧随市场进行动态观察。
（下图 购买力差值）
交易所内部仍然较多的购买力存余，
可能在当前状况中，整体更偏向于观望。
（下图 积累系数）
可能市场当前的状况，还未达到基本面破碎的程度。
可能更多的表现是中短期内的一些利润挤压的调整。
当市场的利润售出者平静后，会恢复相对的安静。
从积累系数可看出，仍然在增长，同时，短期参与者的供应量也在徘徊，未表现出增长乏力的情况。
相对而言，近期的BTC可能会继续调整。
（下图 活跃地址增长状况）
活跃地址可能当前遇到一些阻力，但整体的增长斜率仍然在保持着。
短期观测
- 衍生品风险系数
- 期权意向成交比
- 衍生品成交量
- 期权隐含波动率
- 盈利亏损转移量
- 新增地址和活跃地址
- 冰糖橙交易所净头寸
- 姨太交易所净头寸
- 高权重抛压
- 全球购买力状态
- 稳定币交易所净头寸
- 链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于中性区域，衍生品风险适中。
（下图 衍生品风险系数）
与上周预期一致。在ETF相关消息出来之后，本周风险系数回到中性区域，当前多空清算处于少量且均衡状态，从风险系数来看，当前无特别预期。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量少量增加，看跌保护期权比例均处于中位水平。
（下图 衍生品成交量）
ETF消息面过后衍生品成交量又再次回到低位，表明当前衍生品交易者在等待下一次变盘时刻。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率短期有大幅下降。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
ETF预期过后，市场情绪回到中性。亏损筹码的抛售意愿当前来看并不强烈，本周重点关注亏损筹码抛售。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：整体呈中量流入状态，抛压中等。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
大饼在ETF通过之后有大量流入抛压，当前来已经对流入筹码有了一定消化。
（下图 E太交易所净头寸）
二饼整体处于中量流入累积状态。
（下图 高权重抛压）
当前无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力较上周大量流失，稳定币购买力少量流失。
（下图 全球购买力状态）
ETF预期过后，全球购买力均大量流失。其中权重较高的美洲购买力已接近负值，亚欧购买力已流失至负值。
（下图 USDT交易所净头寸）
USDT交易所净头寸处于大量流出状态。
链下交易数据评级:在40000有购买意愿；在45000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在38000，39000，40000附近价位有购买意愿；
在48000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在38000，39000，40000附近价位有购买意愿；
在44000，45000，48000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在39000附近价位有购买意愿；
本周总结：
消息面总结：
未来的相对短期风险点：
- 灰度币种的解禁出售
- 币安罚款风波的套现压力
长期来看：
ETF终获的通过，这意味着加密资产正式迈入世界的主流，从未注意到到全部迈入中间，还有一小段的利润空间和溢价空间。
初步预估在未来的一年半到两年半的时间里，大概资金将会有100,0亿-2000亿美金以上的流入。
跟风盘可以同比例放大三到四倍，这意味着未来两年可能或存在30%溢价机会。
ETF的买入资金将成为牛市中的发动机。
从宏观来看，今年降息次数并不算少，风险资产美股等之类建议：
AI方面超配，加密相对看好。
这两个概念或将存在超越一定宏观走势的机会。
链上长期洞察：
- 新增筹码下降，抛售筹码相对增多，开始消沉；
- 衍生品状态并不算安全，已经到达临界点，近期可以持续关注。
- 市场定调：
压力消化的时间段
链上中期探查：
- 近期的潜在抛压暂缓；
- 交易所内部仍有购买力存余；
- 积累型群体在缓慢积累，短期参与者动作放缓；
- 活跃地址的状况在调整。
- 市场定调：
调整
抛压状况暂缓，但整体可能仍在调整。
链上短期观测：
- 风险系数处于中性区域，风险适中。
- 新增活跃地址较处于低位。
- 市场情绪状态评级：中性。
- 交易所净头寸整体呈现中量流入状态，抛压中等。
- 全球购买力大量流失，稳定币购买力中量流失。
- 链下交易数据显示40000价位有购买意愿；45000价位有抛售意愿。
- 短期内跌不破在36000~38000概率为80%；其中短期内涨不破45000～47000的概率为60%。
- 市场定调：
短期来看在ETF相关消息预期过后，市场回到中性状态，购买力流失，积极状态不再。预期会有震荡调整，价格大幅度向下风险较低。
